广东
记者丨林健民
编辑丨叶映橙
视频丨柳润瑛
今年上半年，主要股指多数录得上涨。上证指数半年涨3.16%，深证成指半年涨19.82%，创业板指半年涨35.58%。成交额方面，上半年沪深两市日均成交27158亿元，较2025年上半年日均成交额（13608亿元）近乎翻倍。
个股方面，剔除今年上市新股（下同），共1695只个股上半年飘红，占比超三成。其中，357股上半年股价实现翻倍，11股上半年涨幅超过500%，中船特气以767%的涨幅稳居榜首。
AI行情驱动，电子板块翻倍牛股扎堆
今年上半年，电子行业指数累计上涨86%，居申万一级行业涨幅榜首；板块内翻倍牛股数量亦位居全行业榜首，共计145只。
AI算力行情推动了电子板块全线走强。今年以来，由AI算力资本扩张带来的硬件涨价潮，使得电子行业多个细分方向受到市场关注，半导体、PCB、玻璃基板等更是成为市场的“明星”概念；而AI算力技术革新催生的新需求，带动今年一季度相关企业业绩狂飙。
兴业证券认为，无论是从一季报后一致盈利预期的变化、最新工业企业盈利数据，还是机构投资者调查来看，景气共识依然高度集中。AI算力硬件（光通信、半导体、PCB）仍是最强共识，部分先进制造板块（AI上游设备、电池储能、船舶）景气预期也有上修，此外就是上游资源品（很多也受到AI需求的拉动，例如小金属、能源金属、化工等）。
除电子行业外，机械设备行业亦有61只翻倍股，基础化工行业有25只。煤炭、食品饮料行业均仅有1只翻倍股，分别为江钨装备与莲花控股。
AI科技“抱团”极致，关注下半年“再平衡”配置
整体来看，上半年A股历经多轮震荡，但最终沪指以红盘收官，AI产业链行情成为主线。展望下半年，多家机构认为A股有望延续慢牛走势，尽管仍看好科技方向，但在科技“抱团”相对极致的当下，仍需注意配置上的平衡。
展望2026年下半年，中信证券仍看好科技方向，认为AI商业化进入业绩验证期，科技行情将由估值扩张转向产业兑现和结构分化。当下，全球科技股估值偏高、持仓偏拥挤是最大的挑战，但模型迭代仍在加速。Agent、多模态、视频生成、世界模型和物理AI等方向推动企业级场景落地。国产模型与海外差距缩小，“国模国芯”带动国产算力、半导体设备和先进制程放量，海外算力景气则沿光模块、存储、PCB、电源和上游材料扩散。
中信证券预计，下半年基建端机会将在AI算力、自主可控和MLCC等涨价链中；模型端需关注Agent、多模态及低估值现金流龙头；应用层的机会或将围绕AI驱动内容/工具出海和IP价值重估展开。
不过西部证券提醒投资者，今年二季度AI科技“抱团”有些极致。具体来看，电子、通信的交易拥挤加速赶顶，已突破极值，接近2021年初白酒和2022年8月电新的拥挤度极值。到了这个位置后，极致抱团行情往往会出现松动。此外，二季度AI行情“一花独放”，除了部分AI龙头领涨之外，PPI链的出海龙头和CPI链的消费龙头行情明显偏弱。
展望后市，东方财富证券首席策略官陈果认为，A股下半年向下空间有限，向上空间会更多一些，整个市场结构也会再平衡一些。短期A股内部结构存在拥挤，估值分化居历史高位，这可能来自于市场对于碳基经济或者说传统行业预期过度悲观，三季度有望边际改善，因此可考虑逐步结构再平衡。近期较多传统行业公司密集增持回购，历史上看回购预案公告与公司股价见底有一定相关性，这类公司也可成为下一阶段再平衡的考虑对象。
策略方面，陈果建议重点关注必需消费（食品等）、医药（CXO等）、煤炭、电力设备新能源、非银金融、新消费、互联网、半导体设备材料/国产AI链等行业；主题方向上关注积极回购增持的蓝筹组合。
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出品丨21财经客户端 21世纪经济报道
编辑丨金珊
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