抓住了吗？可控核聚变史诗级利好，下半年最稳的五倍赚钱机会！

注意了！可控核聚变这波史诗级利好，才是下半年最确定的五倍赛道

我敢说，90%的人到现在还没反应过来——6月27日合肥传来的那则消息，根本不是普通的科技新闻，而是一扇万亿级产业大门正式推开的信号。

就在两天前，中科院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所官宣：聚变堆环向场超导磁体、高温超导中心螺管线圈两套核心部件，全部完成研制验收与满参数测试，核心技术实现100%国产化。其中那台长21米、重582吨的环向场磁体，体积是国际热核聚变堆ITER同型号的1.3倍，储能更是达到了对方的3倍，是目前全球尺寸最大的聚变堆超导磁体。

可能有人会说，不就是个实验室设备吗，跟我们普通人有什么关系？

中科院院士丁洪的判断很直接："小规模商业应用可能在10年内实现，大规模商业化约需25年。" 中核集团聚变领域首席科学家段旭如也给出了清晰路线：2035年前后建成首个工程实验堆，2045年前后建设商用示范堆。

你没看错，过去那句"可控核聚变永远还差50年"的玩笑，正在被中国工程师一点点砸碎。而当下这个节点，恰恰是整个赛道从"科幻题材"转向"工程落地"的历史拐点。今天我就用普通人听得懂的大白话，把这波利好的底层逻辑、产业链机会和普通人能抓住的实操路径，一次性讲透。

一、先搞懂：这次突破到底牛在哪？用生活例子给你讲明白

很多人一听"超导磁体"就头大，觉得是高深的物理概念。其实你把它理解成"人造太阳的钢筋骨架"就行。

我们都知道，核聚变就是模仿太阳发光发热的原理，把氢的同位素加热到上亿摄氏度，让原子核撞在一起释放能量。但问题来了：地球上没有任何材料能扛住上亿度的高温，哪怕是钨钢碰一下也会瞬间气化。

怎么办？科学家想出了办法——用磁场做一个"无形的笼子"，把滚烫的等离子体悬浮在真空里，不让它碰到容器壁。而超导磁体，就是编织这个磁场笼子的核心骨架。磁场越强、越稳定，笼子就越结实，就能装下更多、更热的等离子体，聚变反应才能持续进行。

打个通俗的比方：如果把聚变堆比作一个高压锅，那超导磁体就是锅的密封圈和锅体。密封圈不行，压力上不去，饭就煮不熟；磁体性能不够，等离子体约束不住，聚变就没法持续。

那这次突破的分量有多重？我给你算三个账：

第一，尺寸和储能的碾压级优势。

这次验收的环向场磁体长21米、宽12米、高3.3米，立起来差不多有4层楼高，放在足球场上能占半个禁区。582吨的总重量，相当于400辆小轿车叠在一起。更关键的是储能，它的储能是国际热核聚变堆ITER同型号磁体的3倍。什么概念？就好比同样体积的电池，别人装10度电，我们能装30度，磁场强度和持续能力直接拉开代差。

第二，全链条100%国产化。

这才是最硬核的地方。过去聚变堆的高端超导磁体、精密绕制工艺、低温密封技术，基本掌握在欧美日手里。我们的EAST装置早期，很多关键部件都要进口，不仅贵，还经常被卡脖子，交货周期动辄两三年。

而这次的磁体，从最基础的超导带材，到绕制工艺、低温系统、辐照防护，整整六年攻关，申请了47项核心发明专利，制定了14项国内聚变行业标准，从头到尾没有一根进口线材、没有一套海外工艺。这意味着什么？意味着以后我们建聚变堆，不用再看任何人脸色，成本能打下来，进度能自己说了算。

第三，直接打通三大国家级项目的供应链。

这套磁体不是实验室里的摆设，它是专门为下一代聚变堆设计的。CFETR示范堆、BEST紧凑型实验堆、环流四号HL-4，这三个总投资超千亿的国家级项目，过去最大的瓶颈就是大尺寸超导磁体造不出来。现在瓶颈打通了，接下来就是批量下订单、批量造设备，整个产业链直接进入放量期。

我身边有个做高端装备的朋友，上个月还在跟我吐槽，说聚变行业看着热闹，实际订单没多少。这两天他直接飞合肥了，说招标公告排到了明年，手里的产能都不够用。这就是最真实的信号：故事讲完了，该来真的了。

二、别再当题材炒了！这波是政策、资本、订单三重共振的真产业

很多老股民一听核聚变，第一反应就是"炒概念"，觉得跟以前的元宇宙、AI一样，炒一波就一地鸡毛。我想说，这次真的不一样。

我跟踪这个赛道快三年了，以前聊核聚变，大家聊的都是"什么时候点火"、"能不能实现能量增益"，全是物理问题。但从2026年开始，行业的讨论主题变了——大家聊的是"今年招标多少亿"、"哪家企业拿了订单"、"产能什么时候扩出来"。

这本质上是行业逻辑的切换：从"科学可行性验证"，进入了"工程可行性验证"阶段。说得直白点，以前是证明"这事能成"，现在是开始"动手去做"了。

支撑这个判断的，是三个实打实的底层逻辑，一个比一个硬。

1. 法律和政策打底：从"鼓励研究"到"国家战略"

2026年1月1日，《原子能法》正式施行。这是我国第一部原子能领域的综合性法律，里面专门写了一句话："国家鼓励和支持受控热核聚变的科学研究和技术开发"。

别小看这一句话。有了法律层面的定位，后续的财政投入、项目审批、产业扶持就有了法理依据。以前搞聚变研发，很多资金是科研经费，规模有限；现在可以名正言顺地纳入国家重大工程、地方产业规划，资金量级直接翻十倍。

再看顶层规划，今年的政府工作报告明确提出"培育发展未来能源"，核聚变是核心方向。国家发改委把核聚变能列入六大未来产业，和量子科技、生物制造、脑机接口并列。"十五五"规划纲要草案里，更是直接点出要推动核聚变能成为新的经济增长点。

国家能源局还专门设立了200亿元的聚变产业基金，合肥、上海、江西等地也配套了地方产业基金和园区政策。合肥那边更狠，直接设立了长达15年的专项聚变基金，就是奔着长期产业化去的。

这是什么概念？就像2015年的新能源汽车，国家把它定为战略新兴产业，然后补贴、牌照、路权一起上，最后催生出一个万亿级产业。现在核聚变走的，就是一模一样的路径，而且起点更高、技术壁垒更厚。

2. 资本疯狂涌入：聪明钱已经提前布局

产业热不热，看资本的动向最准。

今年年初，星环聚能完成10亿元A轮融资，创下国内私营聚变企业单笔融资纪录；诺瓦聚变拿到了阿里等机构的7亿元天使轮投资。上海超导的IPO申请已经被上交所受理，一旦上市，就是国内"高温超导第一股"。

全球范围内更疯狂，海外私营聚变企业累计融资已经超百亿美元。美国的Commonwealth Fusion Systems正在建SPARC原型机，预计30年代初就能商业发电；加拿大的通用聚变公司也在今年6月宣布，LM26装置把等离子体加热到了840万摄氏度，进展超预期。

国盛证券有个测算我觉得很靠谱：到2050年聚变产业具备商业可行性时，全球聚变堆累计市场空间能达到5.2万亿元。而现在，我们正站在这个万亿赛道的起点上。

很多人会说，商业化还要二三十年，现在投资是不是太早了？

我给你举个例子：2010年的时候，特斯拉刚造出头一批电动车，续航只有两百多公里，充电站没几个，所有人都觉得电动车是玩具。但那时候布局宁德时代、比亚迪的人，后来都赚了多少倍？

产业投资从来不是等产品卖到千家万户才进场，而是等技术拐点出现、工程化启动的时候布局。现在的核聚变，就处在2012-2013年新能源汽车的位置——技术路线基本确定，订单开始释放，龙头企业初现，正是最好的布局窗口期。

3. 订单开始放量：今年招标总额有望突破百亿

最硬的逻辑，永远是真金白银的订单。

根据公开数据，国内在建和规划的聚变装置总投资规模已经突破1460亿元。2026年二季度开始，各大科研院所集中发布设备招标公告，超导材料、真空腔体、偏滤器、低温制冷设备的订单批量释放。机构测算，2026到2028这三年，国内聚变产业链招标总额将突破600亿元。

这不是实验室里小批量的样品采购，是规模化的工程订单。比如BEST紧凑型聚变项目，光真空室、磁体系统的采购额就超20亿元；环流四号项目启动后，仅第一壁材料的订单就有十几亿。

我查了一下今年一季度的数据，仅聚变新能一家的招标规模就超过8亿元。而随着6月底两大磁体验收完成，下半年的招标节奏只会更快、金额只会更大。

以前市场炒核聚变，炒的是预期；现在炒的，是实实在在的订单和业绩。这是本质区别。

三、产业链深度拆解：哪些环节最值钱？哪些公司真受益？

讲完大逻辑，我们来点干货。聚变产业链很长，从上游的原材料到中游的设备制造，再到下游的电站运营，每个环节的价值量、技术壁垒、兑现节奏都不一样。

我把整个产业链拆成三大环节，每个环节讲清楚核心价值、壁垒高低、订单节奏，帮你分清谁是真龙头，谁是蹭热点。

第一环节：上游核心材料——技术壁垒最高，订单确定性最强

聚变堆的造价里，材料占了近一半，而且是卡脖子最严重的环节。这里面有三个细分方向最值得关注。

1. 超导材料：皇冠上的明珠

超导材料是聚变堆的核心，占整个装置造价的30%-40%，分为低温超导和高温超导两条路线。

• 低温超导：技术成熟，是目前ITER、EAST等主流装置的主力路线，代表企业是西部超导，国内市占率绝对领先，已经完成了ITER的全部交付，现在全面承接BEST项目的超导线材订单。

• 高温超导：下一代紧凑型聚变堆的主流路线，能大幅缩小堆体体积，降低建设成本，是未来的发展方向。国内龙头是上海超导，市占率超80%，2025年出货量约4000公里，新基地规划年产能1.5万公里。

这里要重点说一下供需缺口。目前全球高温超导带材的年有效产能只有3000公里左右，但仅CFETR一期项目就需要1.2万公里，缺口超过90%。而且超导带材的认证周期很长，没有三五年的技术积累根本进不了供应链。这就意味着，未来三到五年，高温超导带材都会处于供不应求的状态，相关企业的业绩确定性非常高。

2. 第一壁与偏滤器材料：直面亿度高温的耗材

如果说超导磁体是"笼子"，那第一壁和偏滤器就是"笼子"的内衬，直接面对上亿度等离子体的冲刷，还要承受中子辐照，是整个堆里工况最恶劣的地方。

这种材料要求极高，既要耐高温、抗辐照，还要导热好、不易变形。目前国内掌握钨铜复合偏滤器技术的企业很少，安泰科技是全球龙头，市占率达到70%，是EAST和ITER的独家供应商，已经拿下了BEST项目近7000万的偏滤器订单。

而且这个环节有个特点：耗材属性。聚变堆运行一段时间后，第一壁部件就会因为辐照和冲刷损耗，需要定期更换。这就意味着，只要堆建起来了，后续就有持续的复购订单，营收稳定性很强。

3. 特种结构材料：堆体的"钢筋水泥"

聚变堆的真空室、支撑结构、磁体铠甲等，都需要特种钢材和合金。比如CLAM钢，是专门为聚变堆研发的低活化马氏体钢，国内广大特材的交付水平已经达到国际先进水平。还有久立特材的特种不锈钢铠甲管材，是超导磁体外部的防护结构，已经通过ITER认证。

这个环节的技术壁垒相对低一些，但胜在需求明确，随着装置建设推进会持续放量。

第二环节：中游核心设备——价值量集中，招标放量最直接

中游设备是当前订单释放最快的环节，因为现在正处于实验堆和示范堆的建设高峰期，设备采购是第一波支出。

1. 磁体系统集成

光有超导材料不行，还要把它绕制成磁体线圈，再配上低温系统、电源系统，做成完整的磁体系统。这个环节代表企业有联创光电，中标了江西星火一号项目4180万元的超导磁体订单；还有西部超导、上海超导也在向磁体集成方向延伸。

2. 真空系统

聚变反应需要在超高真空环境下进行，真空室是堆体的核心容器。合锻智能中标了BEST项目的真空室订单，价值2亿多元；海陆重工也在核级真空容器领域有深厚积累。

3. 低温制冷系统

超导磁体需要在极低温环境下工作，一般是零下269摄氏度的液氦温度。所以低温制冷系统是必备配套。雪人股份、冰轮环境在氦制冷领域有技术储备，是这个环节的主要参与者。

4. 电源系统

聚变装置运行需要巨大的脉冲电源，对供电的稳定性、响应速度要求极高。宏微科技、派瑞股份在特种电源、功率半导体领域有相关布局，会受益于装置建设放量。

第三环节：下游整机与运营——长期空间大，短期兑现慢

下游主要是聚变堆的总包建设和未来的电站运营，代表企业是中国核建、中核科技等。这个环节的好处是确定性强，国家队背景，项目基本都能拿到；缺点是业务比较综合，聚变业务占比目前还不高，业绩弹性相对小一些。

另外还有一批私营聚变企业，比如星环聚能、能量奇点、新奥聚变等，走的是紧凑型商用堆路线，目前大多还在融资和研发阶段，没有上市，但未来潜力很大，值得长期跟踪。

这里我给大家一个判断标准，避免踩坑：

• 真受益的公司：有公开的中标公告、有明确的订单金额、产品已经通过项目认证、有实际交付记录。

• 蹭热点的公司：只在互动易上说"有相关技术储备"、"正在研发"，但没有实际订单和交付，甚至主营业务跟核聚变八竿子打不着。

下半年随着招标密集落地，真受益的公司会陆续披露订单公告，股价会有业绩支撑；而纯蹭热点的小票，炒一波就会跌回去，千万不要追高站岗。

四、商业化时间表：我们这辈子能用上聚变电吗？

很多人最关心一个问题：说了这么多，我们到底什么时候能用上核聚变发的电？会不会又是"永远还差50年"？

我整理了国内权威专家和机构的预测，给大家一个清晰的时间线，不吹不黑，客观看待。

第一阶段：实验验证期（2023-2027年）——现在我们就在这里

这个阶段的目标，是证明"持续聚变燃烧"是可行的。

• 2025年，EAST装置实现1亿度高约束模1066秒运行，创造世界纪录；中国环流三号实现"双亿度"运行。

• 2026年，CRAFT两大磁体验收，打通工程化供应链；EAST证实"密度自由区"存在，突破等离子体密度极限。

• 2027年，中国环流三号开展燃烧等离子体实验，也就是真正的"点火"实验；BEST装置完成总装，开始氘氚放电测试。

这个阶段结束，就证明了"核聚变发电在科学上完全可行"，接下来就可以建实验堆了。

第二阶段：工程实验期（2028-2035年）——从实验室走向工程化

• 2030年前后，BEST装置实现聚变能发电，点亮第一盏灯，聚变功率20-200兆瓦。这是标志性节点，意味着人类第一次用核聚变发出了可用的电。

• 2035年前后，建成首个工程实验堆CFEDR，验证大规模发电的工程可行性。这个堆就不是实验室玩具了，是真正按照电站标准设计的，能持续稳定发电。

第三阶段：示范推广期（2036-2045年）——商业应用前夜

• 2045年前后，建成商用示范堆，开始并网发电，验证经济性。这时候核聚变发电的成本可能还比较高，但已经具备商业价值，主要用在高耗能产业、数据中心等对电力需求大的场景。

第四阶段：全面商业化（2045-2050年）——走进千家万户

• 2050年前后，核聚变发电成本下降到和火电、光伏相当，开始大规模建设，进入普通家庭的电网。到那时候，电价可能会大幅下降，能源真正变得近乎无限且清洁。

段旭如委员的总结很中肯："聚变能商业化通常要经历原理探索、规模实验、燃烧实验、实验堆、示范堆、商用堆六个阶段，目前中国正处于燃烧实验阶段。" 我们不用盲目乐观，说明天就能用上聚变电；但也不用妄自菲薄，觉得这辈子都看不到。按照现在的进度，80后、90后大概率能在有生之年用上核聚变发的电。

而且我想说，投资不需要等全面商业化。就像光伏，2010年的时候发电成本是火电的好几倍，根本不赚钱，但那时候布局的人都赚了大钱。等所有人都知道光伏赚钱了，反而没什么机会了。核聚变也是一样，等家家户户都用上聚变电了，股价早就涨上天了。

五、给普通人的实操建议：怎么把握这波机会？

聊了这么多产业逻辑，最后落回到我们普通人身上：面对这个万亿级赛道，我们到底该怎么参与？

我不说虚的，给大家三个层级的建议，风险从低到高，大家根据自己的风险承受能力来选。

1. 稳健型：关注产业趋势，配置核心龙头

如果你风险承受能力不高，不想追热点炒小票，那就盯着产业链里技术壁垒最高、订单最确定的龙头公司。

• 上游材料端：关注超导材料、第一壁材料的龙头，这些是卡脖子环节，供需格局好，业绩确定性强。

• 中游设备端：关注已经拿到大额订单、有实际交付能力的企业，下半年招标放量，它们的业绩会最先体现。

操作上不要追高，逢回调分批布局，拿中长期。这个赛道不是炒一波就完，未来十年都会有持续的政策和订单催化，持有周期按年算，不要按天算。

2. 进取型：跟踪技术节点，把握波段机会

如果你有一定的研究能力，能跟踪行业动态，可以关注几个关键的催化节点：

• 重大装置的实验进展，比如点火、长脉冲运行、能量增益突破；

• 国家级项目的招标公告、企业中标公告；

• 政策层面的规划发布、产业基金落地。

这些节点往往会带来阶段性行情，但要注意提前布局，利好兑现的时候不要恋战。

3. 行业型：如果你的工作和高端制造相关，可以主动切入

如果你本身就在高端制造、新材料、电力设备这些行业，那这波产业浪潮对你来说不止是投资机会，更是职业机会。

现在整个聚变产业链都在招人，从研发工程师到工艺技师，缺口都很大。合肥、上海、成都、绵阳这些聚变产业集中的城市，相关岗位的薪资涨幅很快。如果有机会切入这个赛道，不管是打工还是创业，都能吃到行业成长的红利。

最后我要提醒几句风险，这是对大家负责：

第一，核聚变商业化还有很长的路要走，中间可能会有技术反复，进度不及预期是正常的，不要all in。

第二，板块波动会很大，利好出来容易炒过头，利空出来也容易跌过头，要控制仓位。

第三，一定要分清真假龙头，不要被小票的概念炒作忽悠了，多看订单、多看交付、多看技术实力。

六、写在最后：这是属于我们这代人的能源革命

我第一次接触核聚变这个话题，是在大学的物理课上。那时候老师说，核聚变是人类的终极能源，取之不尽用之不竭，一旦实现，整个世界都会被改变。但那时候所有人都觉得，这是很遥远的事情，是下一代人的事。

短短十几年过去，我们亲眼看着它从实验室里的物理实验，一步步走向工程化，走向产业化。6月27日那天，我看着新闻里那台巨大的超导磁体，心里特别感慨——我们这代人，很可能会亲眼见证人类能源史上最伟大的革命。

这不仅仅是一个投资机会，更是一个时代的机遇。就像当年的蒸汽机、电力、互联网一样，可控核聚变会彻底重塑我们的世界。电费会变得极其便宜，高耗能产业不再受能源约束，沙漠里可以建海水淡化工厂，星际航行有了动力来源……很多我们现在想都不敢想的事情，都会因为能源的解放而变成现实。

而现在，这场革命的大幕刚刚拉开。我们有幸站在起点，既是见证者，也可以是参与者。

最后想问大家一个问题：如果未来核聚变发电普及，电价降到几分钱一度，你最先想用它做什么？是给家里装全年不间断的空调，还是搞点自己的小创业？欢迎在评论区聊聊你的想法，我们一起见证这个伟大的时代。

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