存储芯片“高低切”，机构：建议谨慎追高

6月30日，存储芯片概念走出“冷热分割”行情：资金向低位补涨标的聚集，深科达（688328.SH）、天山电子（301379.SZ）斩获20cm涨停，叠加此前封板的盈新发展（000620.SZ），板块内多只低位个股集体冲高，恒烁股份（688416.SH）、中电港（001287.SZ）、深科技（000021.SZ）等同步跟涨；另一边，此前领涨的热门标的集体进入获利回吐阶段，太极实业（600667.SH）、德明利（001309.SZ）、江波龙（301308.SZ）、兆易创新（603986.SH）等多只前期强势股出现短线调整。

消息方面，摩根大通研报显示，本轮存储超级周期将"更高、更长"，全球存储TAM从2025年2140亿美元飙升至2028年1.68万亿美元，DRAM收入2028年料达1.23万亿美元；CPU已成新一轮存储上涨核心催化剂。

美银在最新研报中表示，美光强劲的业绩和指引进一步印证全球存储芯片行业正处于超级周期，供需紧张和高端产品升级有望使高景气至少延续至2027年。基于美光财报，美银将2026年至2028年全球DRAM和NAND市场规模预测分别上调2%至4%。该行预计，2026年DRAM销售额同比增长316%，NAND增长295%；2027年仍将分别增长43%和29%。

中信建投研报指出，以下因素将决定三季度行情的走势：基本面方面，AI算力仍维持较高景气度，其中报业绩和海外财报值得关注，同时4月以来宏观经济承压情况下，7月政治局会议提振经济举措较为重要；流动性方面，外部扰动加大，内部维持中性；风险偏好方面，地缘事件、行业巨头上市会对市场造成短期波动，而考虑到全球科技股联动效应，日韩美等主要海外算力也需要持续追踪。行业配置上，AI算力虽景气逻辑不变但波动加剧，建议谨慎追高，逢回调布局。