广东
【导读】对冲基金对美股科技板块抛售创逾十年纪录
中国基金报记者 伊万
对冲基金正以创纪录速度抛售美国科技股。
根据高盛Prime Brokerage数据，截至6月25日当周，对冲基金对美国科技板块的净卖出规模创下逾十年来最大纪录。数据显示，美股科技板块（US Info Tech）的对冲基金净卖出规模达到了历史绝对高位，为自2017年以来对冲基金对美股科技股最极端的抛售纪录之一。其中，半导体板块连续8个交易日遭遇净卖出，“科技七巨头”已连续五周遭遇净卖出。
此番抛售速度比2022年时更快。截至目前，机构对美股“科技七巨头”（Mag 7）的配置比例已跌至2023年年中以来最低。
与此同时，美国股票基金的资金也在大幅净流出。根据美国银行援引EPFR Global的数据，截至6月24日当周，美国股票基金流出85亿美元。其中，科技基金引领资金外流态势，录得93亿美元的创纪录流出；而此前一周，美股科技基金曾吸引创纪录的192亿美元流入。这表明，投资者三个月来首次从美国股市撤资，科技基金遭遇创纪录的资金流出，显示“AI交易”正在降温。
阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok此前指出，由于基准指数的上涨主要由“少数几家科技巨头”推动，投资者对个股交易风险的担忧与日俱增。
截至6月25日当周，纳斯达克指数全周大跌超4%，标普500指数也下跌近2%。
高盛对冲基金业务主管Tony Pasquariello警告称，关于AI资本支出可持续性的争论已经在市场中上演。一组核心超大规模科技股（hyperscalers）6月迄今已累计下跌18%，创下该板块自Meta上市以来最差的单月表现。市场正通过价格走势发出明确信号：那些为AI资本支出投入巨额资金的“买单者”，可能已经走得太远了。
Tony Pasquariello表示，整个AI板块的定价都建立在资本支出持续攀升和推理需求不断扩大的假设之上。然而，目前没有任何人的预期模型中包含“支出略微减少”的情景。
市场转向？小盘股或创逾二十年最强超额表现
与科技和半导体板块引领的大盘大幅回撤相比，美股小盘股或将创下逾二十年最强超额表现。
市场转向的力度在数据中得到了淋漓尽致的体现。年初至今，罗素2000指数相对标普500指数的超额收益约为1240个基点。高盛首席科技策略师Peter Callahan认为，若该态势延续，今年将成为2003年以来小盘股表现占优幅度最大的一年。
Peter Callahan称，过去一周是他近期记忆中最具市场动态意义的一周。动量因子剧烈震荡，AI叙事出现双向分化，动摇了投资者持有科技龙头股的信心——标普500指数连续五个交易日下跌，跌破了50日均线，而罗素2000指数在上周五盘中创下了历史新高。
Peter Callahan表示，市场宽度的扩张在多个板块都有明显体现。生物科技、房地产、旅游、房地产投资信托基金（REITs）和地区性银行均呈现出突破形态。上周五，过去12个月落后板块的整体单日涨幅甚至超过了5%。
编辑：格林
校对：乔伊
制作：鹿米
审核：许闻
注：本文封面图由AI生成
版权声明
《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。
授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
