至纯科技回应监管问询 详解商誉减�...

来源：新浪财经-鹰眼工作室

上海至纯洁净系统科技股份有限公司（证券代码：603690，证券简称：至纯科技）于6月30日发布公告，就上海证券交易所《关于上海至纯洁净系统科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管工作函》（上证公函【2026】0894号）中提出的商誉、经营业绩、应收账款、存货及现金流等五大问题进行了详细回复。

商誉减值：业绩增长下计提增加因资产组范围调整及预测审慎

公告显示，至纯科技于2018年收购上海波汇科技股份有限公司（以下简称“波汇科技”）100%股权，确认商誉2.47亿元。波汇科技2025年度实现净利润6377.21万元，同比增长109.20%，但公司仍计提商誉减值准备5427.43万元，较上年的1826.56万元大幅增加。

公司解释，2025年减值测试资产组范围不再包含香港波汇通信有限公司等三家已完成股权转让并退出合并范围的公司。同时，由于光传感业务市场竞争加剧，公司对未来收入增速预测做出下调，并基于2025年多数项目实施成本上升、实际毛利率下滑的情况，对未来毛利水平预测更为谨慎。此外，2025年末公司为降本增效对波汇科技人员进行优化，预测未来几年费用率有所下降。

波汇科技2025年净利润大幅增长主要源于处置长期股权投资产生的8091.59万元投资收益，该部分收益不作为资产组未来现金流量测算依据。经测试，2025年波汇科技含商誉资产组可收回金额为25400万元，账面价值为30296.50万元，因此计提商誉减值损失4896.50万元。年审会计师认为，公司对波汇科技商誉减值测试关键参数选取合理审慎，减值计提准确充分。

经营业绩：系统集成与设备业务下滑 电子材料业务增长

2025年，至纯科技实现营业收入28.55亿元，同比下降20.81%；归母净利润-7.77亿元，扣非后归母净利润-8.11亿元，亏损同比明显扩大。

分产品看，系统集成业务收入22.93亿元，同比下降18.97%，毛利率23.67%，同比减少10.19个百分点；设备业务收入2.86亿元，同比下降52.82%，毛利率15.84%，同比减少6.93个百分点；电子材料业务收入2.69亿元，同比增长63.59%，毛利率21.04%，同比增加1.2个百分点。

公司表示，系统集成业务收入下滑主要因单个项目规模扩大导致执行周期拉长，部分项目未达收入确认标准，叠加市场竞争加剧及个别战略性订单毛利较低。设备业务则受下游交付及验证进度放缓、供应链国产化测试成本增加、市场竞争加剧等因素影响。电子材料业务增长主要得益于第二座大宗气站投入运营。

对于亏损扩大，公司指出，主要受收入减少及毛利额下滑（同比减少42.58%）、先进制程设备迭代研发投入增加（同比上升24.93%）以及计提资产减值损失增长（同比上升158.42%）等因素综合影响。公司计划通过优化上游结构、推进设备研发及国产替代、提升电子材料市场竞争力等措施改善经营。

应收账款：占比持续上升 坏账准备计提充分

截至2025年末，至纯科技应收账款账面余额为34.32亿元，占营业收入的比例由上年末的95.20%升至124.31%。其中，账龄1年以上、3年以上的应收账款占比分别由上年末的50.04%、7.65%上升至56.39%、14.26%。

公司称，应收账款占比及长账龄占比上升主要因部分客户付款审批流程较长、系统集成工程项目审计周期不可控、财政资金待拨付等导致回款速度放缓，以及2025年营业收入受部分项目未达确认标准影响有所下滑。账龄3年以上应收账款主要源于项目第三方审计进度拉长、财政资金待拨付等，主要欠款方为行业内头部企业，资信情况良好。

2025年公司按组合和按单项计提坏账准备的比例同比均有增加，整体计提比例为16.74%，高于行业可比公司平均水平（9.32%）。年审会计师认为，公司应收账款坏账准备计提政策合理，计提充分。

存货：规模增长超营收 周转天数增加

2025年末，公司存货余额34.32亿元，同比增长10.07%，在营业收入下滑情况下占营业收入比例由上年末的86.50%升至120.23%，存货周转天数约535天，同比增加约115天。本期计提存货跌价准备3776.90万元，期末跌价准备计提比例2.01%。

公司表示，存货增加主要因系统集成业务订单交付周期拉长导致未完项目施工成本增加，以及为保障设备业务交付进行的材料备货和先进制程设备验证导致发出商品增加。2025年新增订单25.34亿元，2026年一季度新签订单19.77亿元，公司提前进行原材料采购备货具有合理性。

存货中，未完项目施工占比35.54%，期末增长32.50%；发出商品占比4.53%，期末增长69.15%。公司存货周转天数高于行业平均水平，主要受系统集成业务订单执行周期变长及提前备货影响。年审会计师认为，公司存货周转天数增加具有合理性，各类存货减值计提金额合理且充分。

现金流：持续为负 不影响持续经营

至纯科技近两年经营活动及投资活动产生的现金流量净额均为负。2025年经营活动现金流量净额-4.30亿元，投资活动现金流量净额-0.18亿元。

公司解释，经营活动现金流量净额持续为负主要因系统集成业务项目周期长、回款慢，以及设备业务备货需求。购买商品、接受劳务支付的现金主要流向零部件及原材料供应商，支付其他与经营活动有关的现金主要为付现费用及受限货币资金。投资活动现金流量净额为负主要用于大宗气站建设及单片湿法工艺模组等项目建设。

截至2025年末，公司货币资金持有余额能覆盖短期债务需求，负债主要用于产能基础建设和生产经营。公司表示，随着现金流业务占比提升，将逐步提高经营性现金流入，不存在影响持续经营的情形。年审会计师核查确认，不存在资金流向控股股东及其他关联方的情形。

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