头部平台利润腰斩 互联网金融行业告别“野蛮生长”

来源：滚动播报

（来源：经济参考报）

近期，受“助贷新规”深化实施、消费信贷需求疲软及逾期率上升等因素影响，奇富科技、乐信、信也科技、小赢科技等头部助贷平台一季报均呈现出“净利润近乎腰斩、业务规模主动收缩”的承压态势，互联网金融行业调整压力集中显现。

全线收缩 盈利遭遇“腰斩式”下滑

2025年10月，《关于加强商业银行互联网助贷业务管理 提升金融服务质效的通知》（以下简称“助贷新规”）正式实施，综合融资成本“24%红线”、名单制准入、压降规模等“硬约束”让助贷行业进入“强合规时代”。随着穿透式监管与持牌经营原则深化，尽管市场对助贷公司业务下滑早有预期，但2026年一季度利润普遍下滑50%以及逾期率等风险指标恶化依旧超出了市场预判。

2026年一季报显示，奇富科技、乐信、信也科技、小赢科技四家助贷平台的业绩集体大幅收缩，均出现净利润等核心指标断崖式下跌。同时，贷款余额集体收缩，行业缩量特征凸显。

其中，奇富科技一季度净收入39.09亿元，同比下降16.7%；净利润8.80亿元，同比大跌51%。一季度撮合放款650.34亿元，同比下降26.8%；在贷余额1143.87亿元，同比下降18.5%。

乐信是四家中唯一实现营收同比增长的助贷平台，一季度营收33.09亿元，同比增长6.6%；但净利润同比大幅下降53.0%，为2.01亿元。

信也科技一季度营收32.10亿元，同比下降7.8%；净利润4.21亿元，同比下降44.4%；撮合放款426亿元，同比下降18.2%。

小赢科技业绩承压最为明显，一季度净收入11.76亿元，同比下降39.3%；净利润仅0.38亿元，同比暴跌91.7%。撮合放款146.3亿元，同比下降58.4%。不仅贷款规模下滑，活跃借款人数也同比减少60.6%。

逾期率抬升 行业风险持续暴露

值得关注的是，助贷行业风险还在持续暴露，分化态势也进一步加剧。

截至2026年3月末，奇富科技90天以上逾期率为3.50%，较2025年末提高79个基点；乐信90天以上逾期率同样为3.5%，较上年末的3.1%提高40个基点；信也科技90天以上逾期率为3.11%，较去年四季度上升26个基点；小赢科技风险指标显著恶化，90天以上逾期率飙升至9.95%，较上年末大增3.64个百分点，远超同行平均水平。

业内人士表示，当前资产质量承压是消费信贷行业共性问题，头部平台正通过加大拨备计提、加速不良出表等方式对冲风险，行业进入“缩量控险”调整阶段。

“需求端宏观消费走弱与资金端监管压力形成共振，对头部助贷科技平台展业与盈利能力构成直接冲击。”中金公司研报指出，经营压力进一步传导至二级市场，对投资者信心形成压制并驱使估值中枢下移。

纵观4家助贷上市企业的股价表现，2026年以来整体承压下行，收盘价均处于2025年以来估值底部水平。截至6月23日收盘，乐信年内跌幅超35%；小赢科技股价受业绩拖累最为明显，年内跌幅超10%。

告别野蛮生长 行业转型求生

“助贷新规”深化实施，《个人贷款业务明示综合融资成本规定》将在2026年8月落地，《金融产品网络营销管理办法》也将于2026年9月30日起实施……过去，流量红利、高定价是助贷平台增长的核心驱动力，而今行业野蛮生长时代落幕，息费披露透明化、产品营销规范化等监管硬性要求，封锁了助贷平台高价贷款灰色空间，助贷行业将全面进入强监管下的转型调整期。

中金公司分析师姚泽宇表示，助贷平台未来仍将持续面临定价上限渐进式压降的压力，但中长期来看，本轮监管周期将加速行业出清，有利于合规能力更强、风控策略更优、业务体系更加多元化的头部平台提升市场占有率。

面对行业深度调整，助贷平台正加速转型，试图摆脱对传统助贷业务的依赖。

AI技术成为行业共识。今年一季度，奇富科技的金融科技输出业务（奇富数科）同比增速高达700%，成为显著增长点。奇富科技相关负责人表示，未来将继续推进AI与金融业务深度融合，坚持科技创新与稳健发展并重，不断提升金融服务效率和精准度。

海外市场成为第二增长曲线。其中，信也科技表现突出，一季度海外贷款余额同比增长36.8%，海外收入占比30%，同比增长34.5%；奇富科技已进入英国和拉美市场，并计划进一步拓展东南亚等区域。

此外，乐信的分期电商、线下普惠金融业务也是脱离传统助贷的尝试。今年一季度，乐信的非信贷业务占比近50%，生态业务增速高于线上助贷业务，成为新增长曲线。

行业洗牌的当下，助贷平台能否借力AI技术、开拓海外市场、打造多元业务新模式，在强监管时代重塑增长逻辑，仍有待时间检验。