南通杀出硬核玩家！估值320亿，低调冲刺IPO

图源：上海证券报

6月24日到26日，2026上海世界移动通信大会正在进行。银河航天在展台上公开了一款新产品——第二代手机直连相控阵天线。这是国内首款支持128波束的ASIC化星载相控阵，兼容L和S双频段。一项更直观的数据是，整阵功耗比上一代降低了20%。

功耗，是卫星互联网商业化的一个硬指标。降下来的每一瓦，都意味着卫星在轨能多做一点事，运营成本能再低一截。这款低功耗、高性能天线的问世，不仅彰显了银河航天扎实的技术研发实力，也让行业与市场再度聚焦这家深耕商业航天、扎根南通发展的科创企业。

跨界深耕，铸就商业航天独角兽

作为我国商业航天领域第一家独角兽公司，银河航天，成立于2016年12月，于2018 年4月正式投入运营，由美股上市公司猎豹移动联合创始人/前CTO兼总裁徐鸣创办，主要做卫星互联网解决方案和卫星制造。

徐鸣是典型的跨界创业者，其航天情怀与创业初心源于一次偶然的契机。徐鸣回忆，“我在哈工大读书的时候，其实并不了解航天，当时我喜欢的是软件，这也是后来联合创办猎豹移动的原因。2011年，公司业务转型和商业落地过程中面临一些挑战，恰好一部关于哈勃望远镜的纪录片无意中闯进了我的生活，这是我最初与航天接触的过程。”

后来，徐鸣的思路逐渐清晰：现在手机已经不仅仅是一部电话，而是掌上的移动电脑，哈勃望远镜也不过是漂浮在太空，利用太阳能供电、进行照相的大型计算机。

2015年，徐鸣花了大量的时间在美国做科技方面的调研。与此同时，国内商业航天的环境日益成熟，政策红利驱动民间资本参与航天科研生产，技术可行性、人才流动机会带给商业航天赛道更多可能，让他决定创立银河航天。

“作为一个二次创业的人，我完全知道创业的艰难。”在他看来，航天产业的发展，本质上要解决的是航天到底能提供什么价值的服务的问题。他创立银河航天的初心就是因为一个使命：发展航天科技，真正地服务人类社会，为社会提供航天科技的价值。

秉持务实落地的发展理念，银河航天成立后快速推进产业布局与供应链搭建。2018年，公司主动筛选3家优质汽车配套民营企业，派驻核心技术人员入驻合作企业联合办公，深度打磨产品工艺、优化生产流程，快速补齐产业化落地短板。

互联网时期积累的人脉，以及务实落地的构想，也让其很快获得了资本的青睐，正式运营项目的同年，2018年，就获得了顺为、IDG、高榕、源码等投资，项目估值就已超30亿人民币。有资金的支持，加上银河航天积极对供应链的整合，这也使其进展十分迅速。

充足的资本加持为企业技术研发、供应链整合与产能升级筑牢根基。

2020年1月，银河航天成功发射我国首颗通信能力达48Gbps的低轨宽带通信卫星“银河航天首发星”，在国际上首次验证低轨Q/V/Ka频段通信技术。

2022年3月，发射了我国首次批量研制的6颗低轨宽带通信卫星，组建了我国第一个低轨宽带通信试验星座“小蜘蛛网”。

2023年7月，研制发射中国首款采用柔性太阳翼的卫星“灵犀03星”。11月，银河航天又实现中国首例终端到终端低轨卫星通信测试。

多年深耕迭代，银河航天的低成本、批量化卫星制造能力日趋成熟，产业辐射能力持续增强。银河航天的供应合作伙伴也从2018年的100余家拓展到1300余家，其中超过一半是民营企业，带动了卫星制造、通信技术等多个领域的协同发展。截至目前，银河航天已累计发射40余颗自主研制的先进卫星，实现商业闭环。

扎根南通，构建批量造星产业高地

银河航天与南通的产业结缘始于2020年。

2020年7月16日，南通市经济技术开发区与银河航天（北京）科技有限公司签署战略合作框架协议。根据协议，银河航天将积极响应国家新型基础设施建设部署，在南通建设对标国际先进水平的、以卫星超级工厂为核心的卫星互联网研发、制造及运营基地。卫星超级工厂建成后，将具有行业领先的卫星量产能力。

南通智慧工厂的落地投产，成为企业从“科研试验”迈向“工业化量产”的关键里程碑。

6月9日16时23分，我国朱雀二号改进型遥六运载火箭，在东风商业航天创新试验区成功发射升空。本次发射任务中搭载的一颗卫星，由银河航天承担研制，并在其南通卫星智慧工厂制造。

银河航天南通卫星智慧工厂，作为新一代卫星智能制造工厂，可全面满足卫星宽带通信、SAR、导航增强、频谱感知、光学遥感等不同领域的需求。2025年，银河航天南通卫星智慧工厂出厂卫星数量以及重量均位居民营商业航天前列，卫星研制综合能力位居国内第一梯队。

图源：南通发布

对于为什么选择南通落户，银河航天董事长兼CEO徐鸣表示，南通有着大量高素质的技术人才和产业工人，拥有雄厚的产业基础和制造能力，银河航天有信心也有决心带动产业链上下游企业与南通一同构建卫星互联网产业生态新布局。

卫星批产是商业航天企业从“科研试验”走向“工业化应用”的必经之路。银河航天秉持“小步快跑、快速迭代”的理念，在实践中持续优化工序与工艺流程，逐步摸索出一套高质量、低成本的卫星批产体系，成功实现了从技术创新到工程化实践的跨越。

如今，银河航天南通卫星智慧工厂已形成标准化、智能化、数字化的现代化生产模式，呈现出高效精密的智造图景。

智能机械臂以毫米级精度完成抓取安装，AGV小车精准配送物料，数字化大屏实时呈现装配进度与测试数据，实现了生产全工序的可追溯管理。

目前，工厂多个型号的数十颗卫星正在并行研制，已具备“3天一个生产节拍、5天下线两颗卫星”的总装测试能力。这一规模化、工业化的“造星”速度，不仅标志着我国商业航天迈入批量制造新阶段，更为我国在全球空天赛道上抢占先机提供了坚实支撑。

依托柔性智能制造、人机协同装配、全流程数字化管控、大规模试验测试优化等关键技术，银河航天南通卫星智慧工厂构建了覆盖设计、制造、测试、数字化管控全链条的新型卫星工业化生产体系，系统性地实现了“高批产效率”与“高可靠性”的统一，在行业内处于领先地位。在此基础上，银河航天联合上下游企业，培育出开放协同的商业航天产业生态，成为发展新质生产力、推动行业升级的典范。

资本赋能，冲刺上市布局长远未来

银河航天的快速发展，既是企业自身技术创新、智造升级的成果，也是国内商业航天行业蓬勃发展的缩影。

当卫星可以像手机一样规模化生产、像互联网一样持续迭代，太空不再只是科研的延伸，而是开始成为一张真正可商业化运营的“网络”。

图源：卓乎

赛迪智库数据显示，2025年我国商业航天核心产业规模增长至1.01万亿元，同比增长近7%。全年入轨商业卫星311颗，占我国入轨卫星总数的84%。商业力量已成为中国太空基础设施建设的主力军。

行业红利持续释放的背景下，以银河航天为代表的商业航天公司，正在用“低成本制造”，以及加速资本化等各种方式，试图把这张网络，编织得更强、更远。

据不完全统计，截至目前已有11家中国商业航天企业处于IPO进程中。火箭制造领域，中科宇航、蓝箭航天、星际荣耀、星河动力、天兵科技五家企业正在冲刺科创板；卫星制造与运营领域，银河航天、长光卫星、微纳星空、屹信航天、国星宇航、福信富通的IPO也在加速推进。

作为卫星赛道的龙头企业，银河航天的上市进程稳步推进、节奏清晰。3月30日，银河航天正式在北京证监局完成IPO辅导备案，迈出上市关键一步。

根据媒体消息，银河航天在2026年2月完成的C轮融资中，投后估值已约320亿元。目前，银河航天已完成了多轮融资，投资方包括雷军顺为资本、IDG资本、君联资本、高瓴资本、经纬中国、建银国际、葛卫东旗下的混沌投资等近20家顶尖投资机构，还包括不少地方国资平台和“国家队”资金。

为适配上市发展需求，银河航天持续优化企业治理结构。3月6日，企业完成股份制改造；时隔两个多月，六月初再度完成工商核心变更，注册资本从5182万元大幅增至3.6亿元，增幅高达5.95倍。一系列密集且精准的资本运作与企业改制动作，清晰展现出银河航天明确的上市时间表，目前企业正全力冲刺A股科创板上市。

深耕商业航天八年，对瞬息万变的空天产业而言，仅是发展的开端。

竞争的关键不单单在于技术的突破，还在于在商业上走通从研发、制造到持续创造现金流的闭环。银河航天在通信与遥感两个赛道的布局，正在等待市场的最终验证。

来源 | 通商荟

推荐阅读：（点击下方蓝字）

重磅头条： / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /

苏商讲坛： / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /

商会活动： / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / // / / / 集团 / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /

书记面对面： / / / / / / / / / / /

产城融合1+1： / / / / / / / / / / / / / /

问道2025： / / / / / / /