三得利旗下威士忌紧急推出稳价策略后，市场止跌了吗

据经销商透露，今年上半年三得利在杭州召集国内主要核心经销商召开内部会议，针对山崎、响和白州等主线威士忌品牌近年来的价格波动，正式达成稳价约定，明确划定各产品的渠道最低出货红线价格。该机制运行至今已近两个月，一度被业内视为救市之举。那么，山崎、响、白州这“日威三剑客”的市场价格是否就此企稳？

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线下渠道价格暂时稳住，线上依然在波动

近年来，三得利热门日威产品价格经历了过山车式的行情。有经销商曾向记者感叹：“我库存的山崎18年已经从9000多一瓶，跌到现在5000多一瓶了。”这一直观反馈，正是该类产品近两年整体价格持续下移的真实写照。

在此背景下，今年4月前后，三得利主动出击，组织国内主要经销商在杭州召开专题会议，推动达成渠道稳价约定，针对不同产品设定最低渠道价格线，试图以此遏制线下市场的非理性杀跌，稳定终端信心。

“现在市面上的三得利日威，除了电商渠道波动比较明显之外，线下行货的价格这两个月基本上稳住了。”福建漳州洋酒经销商张华峰向记者表示。他以山崎12年为例具体说明：“约定设定的底线出货价大约在1340元左右，目前我从上游拿货的价格是1290元，基本上是按照这个底线在走。”

来自山东的洋酒经销商胡欢欢则反馈，其近期的日威出货价甚至有小幅上调，目前山崎12年按照1400元/瓶的价格对外出货，略高于行业平均水平。

部分专注电商渠道的经销商零售标价也普遍维持在1340元以上，例如上海盛卫洋酒行标价1386元/瓶，广东榀酒贸易标价1350元/瓶，显示线下及部分授权电商渠道的价格体系短期内得到一定修复。

此外，张华峰透露，響和风醇韵其拿货价在670元/瓶左右，市面上出货价在700元/瓶左右，基本上为底价，目前较为稳定的价格区间在700元-720元之间。白州12年的底价则在1050元左右，现在渠道出货价在1050-1150元之间。

不过，多位经销商也坦言，这种企稳更多体现在行货层面，线上水货渠道的干扰依然严峻。

广东洋酒经销商林晓敏指出：“山崎的价格体系仍然受线上水货的严重冲击，比如部分非官方渠道的水货价格仅1100元/瓶左右，价差超过200元。现在的日威消费客群变得越来越理性，购买前会主动跨平台比价，这对我们线下渠道的实际销售影响非常直接。”她认为，只要水货价差持续存在，价格同盟的稳定性就会面临长期考验。

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未来三得利日威价格走势，多名酒商仍看跌

尽管短期线下价格出现企稳迹象，但接受采访的多数经销商对中长期走势并不乐观，普遍认为当前的稳只是阶段性现象，下行压力仍在。

“拉长时间线来看，日威的整体走势依然是下行的。”胡欢欢明确表示。她进一步举例称，上个月她发现部分渠道的山崎18年市场售价甚至比日本本土还要低，“这种价格倒挂现象在以往比较少见，说明国内需求端的承接力明显不足。对于早几年囤货、手上还有高成本库存的同行来说，亏损压力仍在持续释放。”

值得注意的是，今年4月1日起，三得利已在日本市场对山崎、响和白州等多款威士忌实施新一轮提价，其中山崎18年的官方零售价上调6600日元（约合人民币278元），涨幅达10.9%。目前国内外的价差表现，或许也有日本相关产品价格上涨的影响因素在。

林晓敏也判断，日威未来的渠道价格仍有下探空间。她分析道：“在整体消费降级的大趋势下，单一麦芽威士忌的价格已经回归理性很多。以12年单一麦芽威士忌为例，我现在出货比较高端的产品基本是麦卡伦，而走量更多是格兰菲迪、格兰威特和苏格登这些两三百元价位的苏格兰威士忌。对比之下，一千多元的日威可以买两三瓶苏威，如果不是非常忠诚的爱好者，很容易就会转向替代品。比如我有个之前偶尔会买山崎12年的老客户，现在已经很少主动找我询价了。”

她认为，消费行为的改变是结构性的，并非短期价格维稳所能逆转。

面对不确定性，部分经销商选择极致的轻资产运营。杭州洋酒经销商张芳坦言：“日威这类产品，压货的风险非常大。现在虽然在价格低点，但未来走势不清晰，我们基本不备库存，完全根据客户需求进行调货，赚个几十块钱转手费就行，不会去赌方向。”

在市场整体承压的背景下，三得利当前的应对策略仍以控货控量为主，同时调整资源投放方向。张华峰分析称：“他们的品牌定位一直比较坚挺。可以看到，原来可能给到渠道的一些返利或补贴，现在部分转到了品牌营销端，在电商大促节点会通过礼盒装等促销形式进行终端拉动。这种策略在一定程度上能提升品牌认知，或许对短期渠道价格稳定有辅助作用。”

综合来看，三得利主导的稳价策略确实让山崎、响、白州的线下行货价格暂时止住了急跌势头。但多位经销商反复强调，这种稳更多是阶段性政策干预的结果，而非市场自发企稳。在消费降级、库存高企、动销疲软的大背景下，业内普遍认为，下半年若中秋、国庆等传统旺季需求不及预期，日威价格大概率还会继续下探。