险养协同走向深水区：从“规模竞速”到“运营为王”

进入2026年6月，我国养老金融领域迎来密集的政策落地与产品创新。6月4日，上海金融监管局、上海市民政局等四部门联合印发《关于创新开展养老服务信托试点的通知》，率先启动养老服务信托创新试点；6月10日，储蓄国债正式纳入个人养老金产品池，个人养老金可投资品类从四大类扩展至五大类。此前，国家金融监督管理总局已印发《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》，多地陆续出台配套行动方案。

政策端频频落子，市场端同样热度不减。截至2025年底，我国60岁以上人口已突破3.2亿，占全国总人口的22.8%。当“9073”养老格局在总量上短期内难以根本改变，那3%的机构养老市场正在发生深刻的结构性变革。而在这场变革中，保险业正从“支付方”走向“服务提供方”，从“资金管理者”走向“养老生态构建者”。

保险业做养老：其他行业难以复制的“护城河”

养老服务的参与者众多，地产商建社区、互联网平台做连接、医疗机构提供照护，但保险业的独特优势在于三重能力的叠加。

一是应对长寿风险的精算能力。 商业保险年金是历史悠久的风险共济型金融服务，保险公司通过对死亡率、预期寿命等研究，借助生命表等精算技术开发养老产品。基于大数法则使风险趋近预期概率，通过终身领取模式有效转移长寿风险。银行可以管理资金，但无法对冲长寿风险；地产商可以建造房子，但缺乏对客户全生命周期风险的专业管理。

二是“长钱长投”的耐心资本属性。 保险资金来源稳定、投资风格稳健，投资范围广、期限长。中国银行保险资产管理业协会披露的数据显示，截至2025年末，保险资金已通过直接或间接方式向医疗康养产业投入超4000亿元。仅2025年，保险业机构作为LP向私募股权基金出资合计达1145亿元，同比增长58%。这一“长钱长投”的特征，使得保险机构能够以十年乃至数十年的周期来规划和运营养老项目，而地产商追求快速周转、互联网资本追求短期回报，均与养老产业的长期属性存在天然矛盾。

三是支付与服务一体化的闭环能力。 保险业提供商业医疗保险、疾病保险、长期护理保险、年金保险等各类产品，能够满足不同阶段的需求；同时创新“产品+服务”模式，将健康管理、慢病管理、康复护理等纳入保障范围。这种“保险产品解决支付、养老社区解决服务”的一体化设计，让客户不再需要在金融产品与养老服务之间做选择。

行业格局：从“单点突破”到“网络化布局”

从布局路径看，各险企各有侧重。泰康之家已在全国投入运营27个社区，太保家园已在全国13个城市落地15个项目，中国平安侧重居家养老赛道，“平安管家”服务已覆盖全国100个城市。

值得关注的是，养老社区对保险主业的赋能效应正在显现。数据显示，拥有医疗健康权益的客户，寿险新单件均保费显著提升；拥有高品质康养社区权益的客户，件均保费提升更为突出。从早期单点探索到全国组网，保险业的养老布局正在从“有没有”走向“好不好”。而在这场竞赛中，入住率成为检验商业模式成色的核心指标。据民政部数据，全国养老机构整体入住率为45.4%。但“保险系”养老社区凭借服务品质与区位优势，部分项目入住率已超80%。

城心样本：大家保险的差异化探索与行业观察

在众多险企中，大家保险的“城心养老”模式提供了一个值得观察的差异化样本。

2019年，当多数险企选择在城市近郊自建养老社区时，大家保险选择了另一条路——在城市核心区租赁存量物业进行适老化改造。这一选择的逻辑并不复杂：长者养老，既需要优质医疗资源的就近可及，也需要“不离家、不离亲人、不离烟火”的情感依托。公开数据显示，自2020年大家的家·北京朝阳城心社区投入运营以来，大家保险旗下养老品牌“大家的家”已在全国10个城市开业运营12个城心医养社区，开业一年以上社区入住率均超90%。北京友谊、朝阳等成熟城心社区入住率接近100%。与此同时，大家保险还在北京签约12个居家养老服务项目，覆盖超3000位长者，年提供服务约2.5万人次。

6月17日，以“在城心，谈城心——共话城市养老新生态”为主题的2026保险养老融合与发展主题活动在京举办。作为2026北京CBD论坛年会的重要活动之一，这场由北京商务中心区管理委员会与大家保险集团联合主办的行业对话，聚焦城市核心区银发经济发展与城心养老服务创新。在本次主题活动的圆桌讨论环节，大家人寿副总经理王刚从客户视角出发，分享了险养协同带来的三重价值。

一是养老生活方式的确定性。 王刚指出，选择险养融合的养老方式，意味着确定了自己未来的养老生活——专业化的机构养老模式。险端既提供养老支付服务，又提供养老专业服务，二者融为一体，确保了支付与服务的打通。

二是养老生活的品质化。 品质化养老有两个关键要素：支付能力与时间支配的自由。保险公司通过养老年金产品为客户提供稳定现金流；而城心养老“临近医疗、亲近子女、更近人间烟火”的理念，让长者在不离熟悉生活圈的前提下获得专业照护。

三是长寿时代的鉴证人。 王刚引用研究指出，专业的医护支持、完善的风险防控和充足的社交陪伴，是机构养老者寿命延长的核心密码。

从经营数据看，险养协同对大家人寿的赋能效果正在兑现。2025年，大家人寿总保费收入超1300亿元，续期占比达57.4%；银保渠道实现新单期交保费264亿元，个险渠道实现新单期交保费21亿元，连年持续正增长；独立代理人绩优人力同比增长42%。2025年累计8.6万人次保险客户参观“大家的家”养老社区。大家保险集团党委副书记、总经理孙先亮在2026保险养老融合与发展主题活动中强调，保险资金是典型的耐心资本，有效链接养老服务、保险保障与财富管理，也能通过存量建筑适老化改造助力城市更新。城心医养社区不仅拉近了与客户的距离，也为保险主业吸引了近万名绩优代理人。

竞赛下半场：从“规模扩张”到“运营深耕”

尽管前景广阔，行业仍面临挑战。自建养老社区从拿地到盈利需10年以上，盈亏平衡通常要6至8年；服务普惠性不足、专业人才短缺等也是行业痛点。但长周期与保险资金需要拉长久期的特性恰好高度匹配。

从“规模扩张”到“运营深耕”，从单一产品到生态闭环，险养协同正在重塑保险业的价值链条。正如王刚所言，险养协同为客户带来的是养老生活方式的确定性、品质化以及对长寿时代的从容应对。对于保险行业而言，这既是服务国家战略的责任担当，也是从“风险补偿者”向“健康养老生态构建者”转型的必由之路。