Mysteel半年报：2026年下半年吉林建筑钢材价格或将低位窄幅波动

概述：2026年上半年吉林建材市场品种分化特征突出，螺纹钢低位窄幅震荡，均价小幅微涨，盘螺受本地货源紧张支撑走势偏强，二者价差明显拉大。原料端成本重心上移，焦炭大幅上涨、铁矿石偏弱运行，一定程度限制钢价下行空间。省内钢厂仅盘线复产增产，螺纹持续停产，本地盘线供给大幅回升。地产投资降幅收窄低位企稳，但终端开工不足，市场成交持续萎缩。库存结构性分化，螺纹库存同比回落，盘螺库存有所累积，需求疲软压制行情，淡季阶段市场进入供需博弈状态。

一、2026上半年市场回顾

（一）2026上半年价格走势回顾

1、品种价格分化 螺纹弱震荡、盘螺走强

2026年上半年长春建筑钢材走势分化，一改2025年同步阴跌格局，螺纹维持低位窄幅震荡，盘螺受本地轧线减产、货源紧缺拉动持续走高，螺盘价差显著扩大。螺纹分月表现：1-2月均价均为3180元/吨，同比2025年同期走低；3月低位徘徊至3184元/吨，传统旺季需求释放不及预期；4月开始反弹至3255元/吨，力度尚可；5月随需求回暖大涨至3416元/吨；6月高温施工受限回落至3308元/吨。上半年螺纹均价3250元/吨，较2025年上半年仅微升7元/吨，整体仍处近年低位。盘螺年初同步低位，1、2月均价3332元/吨；3月小幅上行至3361元/吨；4月货源紧缺涨速加快，均价涨至3440元/吨；5月冲至全年高点3706元/吨；6月到货增多回调至3658元/吨。上半年盘螺均价3461元/吨，同比小幅下降8元/吨，品种结构性行情突出。

2、原料价格走势分化 成本重心整体上移

原料端品种间价格走势分化，焦炭强势上涨、铁矿偏弱运行，整体抬高钢厂生产成本。焦炭扭转2025年跌势，焦煤供给持续收紧、铁水产量高企支撑上半年其价格多轮提涨，Mysteel冶金焦国产干熄价格指数6月末较年初累计上涨逾400元，持续形成强成本支撑。铁矿石1月上半月小幅冲高后震荡走弱，以曹妃甸港澳洲粉矿62%Fe现货价格指数为例，其上半年累计下跌逾70元/吨，时间段上仅5月短暂小幅反弹，其余时间均下跌。二者价格行情叠加，原料综合成本较2025年同期抬升明显，大幅限制螺线下跌空间。整体来看，上半年成本支撑稳固，但地产、基建开工增量不足拖累螺线行情；盘螺依靠供给短缺走出独立行情，6月高温淡季来临后，需求走弱压制钢价，市场进入供需博弈阶段。

（二）2026上半年基本面情况回顾

1、钢厂生产意愿低位修复 盘线产量大幅回升、螺纹持续停产

半年吉林省内钢厂建材生产呈现显著的品种分化格局，彻底扭转2025年全面停产、产量骤降的低迷局面。螺纹钢方面，省内钢厂1-6月产量持续为0，延续2025年的全面停产状态，无任何复产动作，较2021-2024年同期数十万吨的产量水平仍存在巨大差距，品种效益持续低迷、终端需求修复不及预期是钢厂不愿复产的核心原因。盘线方面则迎来全面修复，1-6月累计产量约39.5万吨，较2025年同期同比大幅增长近200%，单月产量均显著高于去年同期，仅4月、6月出现小幅环比回落，整体呈现持续回升后高位震荡的走势，彻底扭转2025年单月产量最高仅6.3万吨、6月直接停产的极端低迷局面，钢厂生产意愿较2025年明显提升。

2、地产数据继续下滑进一步 拖累建材市场走弱

地产投资断下滑趋势放缓，从颇具代表性的房地产住宅开发企业投资完成额数据表现来看，2026年上半年吉林省住宅投资呈现低位企稳、小幅修复的态势，彻底扭转2025年持续大幅下滑的局面。2月单月投资完成额10.73亿元，较2025年同期下降8.7%，降幅较2025年同期已有所收窄；3月单月投资完成额30.21亿元，较2025年同期微涨1.1%，实现2024年以来首次单月同比正增长；4月单月投资完成额50.23亿元，较2025年同期微降0.4%，整体保持低位平稳运行态势，截止4月累计投资完成额较2025年同期降幅已收窄至不足1%，投资端止跌迹象显现。

3、库存结构性分化 螺纹库存同比走低、盘螺库存大幅走高

长春建材库存品种分化明显，螺纹、盘螺走势截然相反。螺纹上半年绝大多数周库存低于2025年同期，仅2月末、3月初短暂小幅高于往年，年内峰值20万吨低于去年同期高点，5月后持续去库，各周同比减少0.7-6.6万吨，库存压力相对往年有限，但相对需求实则压力犹存。盘螺全周期库存均高于去年，各周同比涨幅普遍超三成，6月中旬库存同比翻倍，对当前市场弱需求局面而言，压力已开始显现，价格也已逐步松动。

4、市场交投活跃度持续回落 日均成交量同比明显缩量

从市场小样本日均成交量数据来看，2026年上半年建材成交延续2025年的缩量态势，整体交投热度进一步走低。1-6月多数周度日均成交量低于2025年同期，仅3月上旬短暂同比小幅增长，其余时段均同比下滑。二季度日均成交量维持在1837吨左右的水平，远低于2025年同期近2300吨的均值水平，6月下旬日均成交量更是不足1500吨。上半年综合日均成交均值约1300吨，较2025年同期同比下滑超18.8%。虽有钢厂直供比例加大、周边市场直发资源增多等结构因素扰动，但本地地产开工不足、终端需求疲软仍是导致市场交投活跃度下降、成交持续缩量的根本原因。

二、2026下半年市场展望

（一）2026下半年供需格局展望

1、品种分化延续 产量修复有限

从本省生产端看，下半年建材产量将延续分化格局，螺纹钢方面，省内停产钢厂均暂无复产计划，在产钢厂亦暂无增产计划，加之钢厂利润受成本高企及成材价格下跌影响于近期持续收缩，故增产可能性将更加有限，因此本省供应将相对稳定，对市场压力将较小。盘线方面，6月产量已达约7.8万吨，处于近年同期中等水平，且明显高于去年同期，故7月随轧线稳定生产，环比将保持平稳。

2、整体供给宽松 螺纹增量压力突出

从外部流入与省内供给综合来看，上半年市场资源投放呈现明显分化。省内螺纹全年持续零产出，市场流通资源完全依靠外省流入补充；盘线1-6月累计产量39.5万吨，较2025年同期大幅回升，省内自有供给明显增多。外部投放端，上半年外省流入螺纹总量同比走低，盘线省外流入量有所缩减，全省建材整体流入总量继续收缩，而本地地产、基建需求同步萎缩，现有资源规模仍过剩，故预计下半年钢厂对资源投放将进行相应调整。

3、弱需求节奏前移 后市需求或将小幅释放

从下游需求看，今年上半年市场整体体感不佳，商户普遍表示出货慢、资金紧，尤其6月行情与往年表现大相径庭，市场需求同比大幅萎缩，终端新项目极少且延续项目完工时间早，整体行业氛围持续悲观。而据调研，下半年将有部分新项目启动，虽难如往年般大量集中开启，但相对6月将有所好转，因此，预计下半年需求将存温和复苏可能。若钢厂资源流入量得以科学配置，市场供需或将迎来弱平衡。

（二）2026下半年价格行情展望

1、供需结构调整承压 若不及预期将压制价格

供应端库存高企、投放偏多，持续压制价格反弹力度，当前长春螺纹钢市场库存16.1万吨，虽低于去年同期值，但仅微低约7%，远高于需求萎缩幅度，供过于求格局依然明显。且短期库存周度数据已由降转增，叠加后期钢厂产量、省内资源投放增量预期较强，市场整体供应压力居高不下。即便阶段性出现需求回暖，高库存也会快速消化价格上涨动能，很难推动钢价持续大幅拉涨。

下半年建材终端需求整体释放程度有限，地产行业可落地开工项目稀缺，即便9-10月部分项目将集中释放些许建材需求，但预计对钢价拉动作用微弱；仅基建项目能够小幅托底需求，但不足以扭转需求偏弱的大格局。本地内生需求乏力，决定了钢材价格缺乏持续大涨的基本面支撑，仅能依托阶段性采购出现小幅脉冲式反弹，整体上涨幅度有限。

2、原料走势焦强矿弱 支撑钢材力度有限

从成本角度看，下半年炼焦煤呈供需紧平衡、温和累库态势，价格中枢抬升但涨势放缓；供应受安监、资源衰减约束，进口增量有限；需求依托高铁水有支撑，却受粗钢压减、地产低迷拖累，因此焦炭价格下半年预计将易涨难跌，但上行空间受限。而铁矿则处于持续累库状态，其中47港比去年同期库存高出2878万吨，下半年累库节奏暂未有放缓迹象，矿石价格将受到压制。综合来看，下半年钢厂高成本韧性或将不足，对钢价支撑力度有限。

2026年下半年吉林建材市场整体市场资源仍偏宽松，省外流入叠加本地产出使得供给压力不小。终端需求上半年持续低迷，下半年仅有望温和小幅修复，难现大幅回暖，市场大概率走向弱平衡。当前区域钢材库存偏高压制钢价反弹，行情仅存阶段性小幅脉冲上涨机会。原料端炼焦煤价格抬升但上涨受限，铁矿累库承压，整体成本支撑偏弱，下半年吉林建材价格缺乏持续上涨动力，整体以偏弱震荡运行为主。

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