指数复盘｜4+1+1平台赋能枣强复材，5月行业景气高位运行

作为河北省107个县域特色产业集群之一，复合材料产业是枣强县名副其实的支柱产业，深耕多年形成了数量庞大的经营主体。面对产业发展瓶颈，枣强县依托龙头企业恒润集团，联合衡水联通，搭建起“4+1+1”共享智造平台体系。平台以“制造、集采、服务、创新”四大共享核心为支撑，配套建设产业数据中心与供需调度中枢，打造开放式共享示范工厂。全县上百家复合材料加工企业“链”在一起，上下游企业从单打独斗变为协同作战。

如今，“4+1+1”的组合释放出超预期价值，靠着这份共生共荣的力量，枣强县已形成了“龙头引领、中坚集聚、小微繁茂、全链升级”的良性循环，每家企业都能找到自身发展空间。

2026年5月指数走势

（一）原料价格有所回调

复合材料原料价格指数：152.44点，环比回落0.67%，延续上月下行趋势。

分产品来看，本月基料与增强材料价格指数表现略有差异。

基料（合成树脂）价格指数：170.38点，环比下降0.85%，降幅较上月扩大。

究其原因，得益于油价下行，上游原料苯乙烯、纯苯价格均有不同程度回落，带动不饱和聚酯树脂价格有所下降。尽管原料端价格回落在一定程度上降低了不饱和树脂的生产成本，但下游企业仍以按单排产为主，行业开工率持续低迷，需求支撑不足。以不饱和聚酯树脂为主的基料市场整体呈现供需两端均偏弱运行的格局。

增强材料价格指数：110.58点，与上月持平。

5月国内粗纱价格呈“稳中偏弱”态势。前期点火产线陆续投产，市场供应量增加，但刚需释放量有限，多数厂家库存小幅增加。2400tex直接缠绕纱主流成交价维持在3500—3900元/吨区间，结构性需求差异延续：风电纱、热塑短切等高端品种需求旺盛，而普通增强纱竞争加剧，价格上行动力不足。

（二）产品价格受需求拖累

复材产品价格指数：117.06点，环比微降0.16%。

表面波动不大，但内部分化显著。其中，拉挤和模压制品受益于新能源、新基建需求拉动逆势上行，手糊制品则因竞争加剧继续回调，折射出枣强复材产业从传统工艺向高端工艺转型的结构性特征。

细分品类情况：

手糊/真空吸附制品价格指数：环比回落3.06%，达到109.22点，受低壁垒充分竞争及订单淡季影响，价格弹性显著放大，短期承压明显。

模压/模塑制品价格指数：环比温和上行0.55%至136.60点，新能源汽车轻量化需求加速释放，单台车的SMC用量有望从8—12公斤提升至15公斤以上，拉动价格中枢上移。

拉挤制品价格指数：环比上涨1.53%，达到114.64点，风电叶片主梁、光伏边框等高端应用需求强劲。

缠绕制品价格指数：环比微升0.05%至103.50点，市政基建需求稳步释放，具备全生命周期管理服务能力的企业在超120亿元储罐市场中主导优势稳固，订单整体平稳。

（三）产业高位景气运行

产业景气指数：122.22点，较上月微升0.22个百分点，延续高位景气运行态势。

经营类景气指数：109.26点，较上月小幅回落0.74个百分点，但仍高于荣枯线。表明5月产业内企业经营状况整体仍处于扩张区间，但增幅较上期有所收敛，回归平稳扩张节奏。

发展信心类景气指数：升至155.56点，环比上升5.56个百分点，再创年内新高。

政策层面，5月国家发展改革委、国家能源局发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，明确推动风电、太阳能发电等新能源绿电直连，为风电产业链注入政策利好；工信部办公厅等五部门联合印发的《工业产品绿色设计指南（2026年版）》明确提出在汽车轻量化、风电装备等下游领域推广应用碳纤维和玻璃纤维等先进复合材料，进一步强化产业长期向好的政策预期。

枣强复合材料产业集群已被纳入河北省现代化产业集群重点培育名单，后续专项政策支持力度有望加大，为产业高质量发展提供持续动力。

行情解读

（一）上游原料：价格有所回落，成本压力稍有减轻

短期内市场表现仍为“成本松动+需求疲软”，预计6月将延续弱势震荡格局，但大幅下探空间有限。

基料方面，成本有所回落，为下游企业提供喘息空间；增强材料方面，玻纤市场库存小幅增加，新产能释放后价格或面临一定调整压力。

原料价格回落，成本压力持续减轻，或对枣强复材中下游企业的利润空间形成边际利好，建议企业关注原料价格走势，逢低适度补库。

（二）下游需求：新能源政策加码，高端复材需求确定性高

5月下游需求延续“新能源引领、基建稳步释放”的主线。

风电领域，国信证券预测2026年国内风电新增装机有望保持较快增长，其中海上风电新增装机有望提升至10GW以上；5月国家发展改革委、国家能源局发布绿电直连政策，有助于增强新能源产业链需求预期。

汽车轻量化领域，新能源汽车渗透率持续提升，带动SMC/BMC模压制品、热塑复合材料等应用需求增长。

市政基建方面，“韧性城市”建设推动管网改造需求持续释放，GEP Research《全球及中国玻璃钢复合管市场深度调查及展望报告（2026）》预计2026至2030年释放超1200亿元管道产品需求，玻璃钢复合管市场渗透率有望持续提升。

此外，光伏边框、电缆桥架等拉挤制品新兴应用场景持续拓展，玻璃钢拉挤制品市场需求具备增长空间。

✨ 后市展望

原料端，预计后市产品价格分化走势延续。

其中，基料（不饱和树脂为主）受制于上游成本支撑偏弱、自身产能充裕以及下游传统行业开工率低迷的三重压力，价格短期难以摆脱底部偏弱震荡的寻底态势；增强材料（玻纤为主）则价格韧性更强，行业利润预计将持续向具备技术壁垒和产品优势的头部企业集中。

产品端，挤制品和模压制品价格逆势走强，进一步印证高端化、差异化仍是产业突围的核心主线，建议枣强复材企业前瞻布局，适度向高端工艺倾斜产能，以抢占结构性增长窗口。

来源：数亮指数GZH