美光拯救AI交易！大佬发声了——道达投资手记

今天凌晨，美光科技发布最新财报。

财报显示，美光科技第三财季营收为414.6亿美元，市场预期为356.9亿美元；运营收益336.8亿美元，市场预期为278.6亿美元；毛利率为84.9%，高于预期的81.9%。

同时，美光科技也给出了下季度的指引，公司预计第四财季营收为490亿~510亿美元，市场预期432.4亿美元。

美光科技CEO表示，内存市场供应紧张状况将延续至2027年以后，公司已与多家大客户签署长期战略协议，以锁定当前高价格水平。

美光科技毛利率达到84.9%，且第四财季毛利率将进一步升至约86%，可以想象存储有多么赚钱，也可以理解为何韩国股民会加杠杆买入海力士了。

可以说，美光科技的财报非常炸裂，直接击碎了市场对AI需求见顶的担忧，拯救了AI交易，差不多也让空头闭嘴了。

机构也顺势调高了美光科技的目标价，多家机构给出的目标价达到了2000美元/股。

除美光科技之外，英伟达的股东会也是市场关注的焦点。

在股东会上，黄仁勋预计，本轮AI基础设施建设周期将以数十年计，规模或将成为人类历史上最大的基础设施建设之一。

很显然，黄仁勋仍然在有意强化AI资本支出超级周期仍处于早期的观念。

美光科技业绩超预期，让市场重新燃起了对AI投资周期的信心，再加上油价回落，日韩股市的股指涨幅均超过4%，纳斯达克100期货涨幅超过2%。

A股市场也受到提振，截至收盘，A股宽基指数多数上涨，创业板指数、科创50指数涨幅均超过2%且再创新高。

市场成交额为3.62万亿元，较昨日放量3120亿元。尽管指数上涨，但依然有4228只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为下跌1.99%，平均股价指数上涨0.18%。

大市方面，达哥依然是昨天的观点，即下方有20日、60日、120日均线及平台低点4070点附近的支撑，上有周二阴线实体半分位、高点的压力。

达哥认为，由于上述支撑较强的缘故，只要该支撑位不被跌破，那么周二高点被突破的概率比较大。

从市场表现来看，依然是轻指数、重视板块个股的行情。尤其是AI硬件、半导体芯片依然吸金。

今天盘中，市场又尝试了一次风格切换。证券、保险两大板块拉升，导致AI硬件、半导体芯片一度出现回落。

但AI硬件、半导体芯片承接非常强，并没有出现前几天那种大幅回落或大幅跳水的情况。

达哥认为，若再度尝试几次风格切换，且AI硬件、半导体芯片难以降温，那么大盘向上走的概率会大幅增加。

最近两年的行情，给达哥的感受是，只要你还停留在过去的投资思维上，那么基本上是吃亏的。若与时代同频共振，不说吃到大肉，至少也能让你基本满意。

板块方面，半导体、建材（电子布公司权重大）、证券、元器件、保险、通信设备领涨行业板块涨幅榜。

证券、保险是风格切换的代表。最近几天他们连续放量，达哥认为，这是资金吸筹的现象。一旦市场风格切换成功，那么这两个板块必然会是拉升指数的主力板块。

不过，从均线角度来看，风格切换可能还需要一段过程，我们耐心观察即可。

半导体、建材、元器件、通信设备是AI硬件及其上游的代表，是2024年以来的一贯主线。尽管近期市场多次尝试风格切换，但依然难以降温。

这种持续“发热”的现象，也引起了基金的重视。最近几天，“站在光里”的绩优基金，接连加码限购。

AI内部，PCB上游（电子布、树脂、CCL、PCB药水、铜箔、钻针等）、存储、光通信中上游（CPO、光模块、光芯片、磷化铟、薄膜铌酸锂、光纤等）、MLCC（原厂、镍粉、离型膜、陶瓷粉末等）表现强势，多只个股涨幅超过5%。

关于AI硬件及半导体芯片，达哥认为，半年度业绩预告即将来临，当前市场有博弈业绩预期的考量。从机构对中报的预测来看，AI硬件多数分支个股均有不同程度的高增长。

至于很多人担心会不会站岗的问题，达哥认为，逃顶分两种，一是左侧逃顶，二是右侧逃顶。

左侧逃顶失败，届时的尴尬是卖飞，而且难以接受以更高的价格再度上车；右侧逃顶，虽然可能会损失部分利润，但并不会担心卖飞的问题。

AI硬件及其上游炒作到现在，很多分支的预期都比较清晰了。核心股、龙头股以及分支板块的龙一龙二，早已成市场共识了。

即便是没有新的利好消息、“小作文”，依然无碍资金的炒作，主要原因在于资金在拥抱业绩高增长、爆发式增长。

这也是达哥近期甚少提及产业消息、细分行业消息的原因之一。

从科技巨头上半年大规模发行债券、SK海力士在美国发行ADR等重要事件来看，巨头们依然在继续押注AI。因此，若将视野放远，其实能省去很多担忧。

来看一下今天的消息面。

1.摩根大通坚定看多韩股，将KOSPI牛市情景下的目标提高至15000点。

2.韩国SK证券近日发布研报认为，存储芯片是AI时代各大瓶颈赛道中最便宜的股票。

3.广东：按规定将脑机接口相关服务纳入医疗服务价格项目，将符合条件的医疗服务项目纳入医保支付范围。

4.特朗普再度呼吁降息。特朗普表示，低利率能解决一切问题。

最后，达哥作一个总结：美光科技的财报，拯救了AI交易。大盘下方支撑较强，短期没有太大的风险，轻指数、重视板块个股。今天市场再度尝试风格切换，但并没有成功，反而让AI硬件获得了更多的资金承接，强化了AI硬件的地位。

板块方面，关注光通信、PCB、MLCC三大产业链以及算力金属等方向，继续观察低位的证券、保险两大板块。AI分支太多，很难集体熄火，总有调整到位、横盘（或区间）整理到位的分支或个股，要善于研究发现。

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（张道达）

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