“脱欧”公投十年，英国换来了什么？

2026年6月18日，英国伦敦金融城。图/ic

2016年6月23日，英国举行全民公投，最终以51.9%的支持率决定脱离欧盟。

截至2026年6月23日，英国“脱欧”公投已满十周年，这场被称为英国数十年来最重大的政治经济决定，正在接受现实的检验。

十年代价：贸易壁垒、投资疲软、民意反转

“脱欧”筑起的贸易壁垒已深刻冲击英国出口与经济，食品等行业对欧贸易成本陡增，大批中小企业退出欧盟市场，企业投资持续疲软，经济增长长期低迷。多家权威机构测算，“脱欧”将造成英国GDP、生产率与投资不同程度的中长期损失。

据英国预算责任办公室（OBR）估算，到“脱欧”完成15年后，英国经济规模将比留在欧盟时低约4%。按照英国2025年约3万亿英镑GDP计算，相当于损失约1200亿英镑经济产出。根据阿斯顿大学的研究数据，英国出口到欧盟的商品在2021年至2023年间每年比未“脱欧”的情况下减少了17%。

美国国家经济研究局（NBER）的评估更为悲观。其研究的数据显示，截至2025年，“脱欧”将导致英国国内生产总值（GDP）规模缩减6%至8%；劳动生产率与就业水平下降3%至4%；企业投资减少12%至18%。其研究认为，“脱欧”将导致商业不确定性加剧冲击投资、市场预期需求走弱、政府处理“脱欧”事务分散精力拖累生产率增速，以及“脱欧”对从事国际贸易的高生产率企业冲击更显著，从而对英国经济形成拖累。

中诚信国际主权与国际评级资深分析师张晶鑫指出，脱欧对英国经济增长潜力形成制约。欧盟是英国最大的贸易伙伴，尽管2020年末英国和欧盟签署了自由贸易协定，但双方的贸易便利性有所降低，对英国的出口产生负面影响。

同时，脱欧导致部分金融行业岗位由英国伦敦流失到欧盟其他国家的中心城市，也对金融行业造成冲击。此外，脱欧也影响了英国的投资吸引力和对劳工的吸引力，英国农业、医疗保健和酒店业等面临劳工短缺问题，也制约英国中长期经济发展。

不过，英国脱欧届满10年之际，英国民众对脱欧态度较10年前似乎出现了变化。多家民调机构数据显示，多数受访民众支持重新加入欧盟，超过两成当年投票支持脱欧的选民认为当年的选择存在失误，若就英欧关系重启公投，留欧支持率将超过半数。

伦敦金融城的“断链”之痛：万亿资产外迁、欧元清算分流

英国“脱欧”绝非简单的地理位移，而是对伦敦全球金融中心赖以生存的底层生态系统发起的一次极限压力测试。英国脱欧导致伦敦金融中心因失去制度准入而出现万亿级资产外迁、欧元清算业务分流的状况。尽管英国试图通过各种手段“救场”，但难以对冲市场规模塌陷造成的绝对损失。

伦敦证券交易所（简称“伦交所”）是伦敦金融城的明珠，也是伦敦作为全球金融中心的起源和基石。近年来，大型跨国企业不断离开伦交所，伦交所的吸引力正在出现下降的迹象。

2024年共有88家公司从伦交所退市或转移至其主要上市地——这是自2008年金融危机以来最大的一次公司撤离，其中包括博彩巨头Flutter和科技公司Dark Trace等。2025年，伦敦金融城更是失去了其最大的金融科技公司——汇款公司Wise，该公司已经放弃伦敦作为其主要上市地，转而选择在美国上市。

伦敦股票市场的衰败是英国“脱欧”后多重因素交织的结果。一方面，英国“脱欧”后的“余震”不断。2024年以来，英国经济停滞、通胀高企，政府借贷成本飙升，进一步打击投资者信心、加剧资金外流，伦交所陷入“上市公司更难筹资，更多企业选择退市”的“恶性循环”。

此外，欧盟资本市场迅速崛起。英国“脱欧”后，德国法兰克福、法国巴黎、荷兰阿姆斯特丹等纷纷加入欧洲金融中心“争夺战”。欧盟希望利用规模优势提高金融竞争力，泛欧交易所作为伦交所在欧主要对手，近十年迅速扩张，目前包括巴黎、阿姆斯特丹、布鲁塞尔、都柏林、里斯本、米兰和奥斯陆共七家交易所，股票交易总量达到90亿—120亿欧元，约为伦敦的两倍，2024年新上市企业数量也超过伦交所。

另外，美国股市“虹吸效应”显现。在与美国的竞争中，伦敦市场对外国企业吸引力大降，甚至难以挽留本土企业。相比之下，美国市场有三大优势：一是需求更旺盛，二是监管更宽松，三是对科技企业更友好。

中国现代国际关系研究院国际金融研究所刘雅卓此前撰文表示，全球大变局下，伦敦金融城的命运不仅是英国经济实力、战略选择和外交能力综合作用的结果，也是大国激烈博弈下全球地缘政治经济关系巨大调整的折射。伦敦金融城如何在大变局中扭转颓势、获得新机是英国需要面对的现实考验。

新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 穆祥桐