对话华泰人寿总经理牛增亮：精算师掌舵下的“长期主义”答卷

文/孙诗卉

“恪守长期主义，专注保险本源，致力于成为最具增长潜力的专而强的价值型寿险公司。”在行业深度转型阶段，华泰人寿总经理牛增亮如此描述公司的未来愿景。

2025年7月，牛增亮正式获批出任华泰人寿总经理。这位拥有中国和北美双重精算师资格的寿险老将，凭借深厚专业积淀，稳步完成从临时总精算师、副总经理到总经理的角色切换。

2026年5月，正值华泰保险集团三十周年，也是华泰人寿“新五年战略”的关键之年。笔者与牛增亮展开一场深度对话。

抢抓“报行合一”窗口期 实现业务规模与价值双跃升

2025年，寿险市场整体承压，但华泰人寿逆势交出优秀成绩单。当行业仍争论“规模优先还是价值优先”时，华泰人寿已用规模及品质高质量增长给出答案。

是通过何种战略来支撑这一价值跃升的？在“报行合一”的背景下，又是如何重塑渠道并推动高质量增长？

牛增亮：2024年华泰人寿全面启动战略转型。2025年作为启航之年，公司在规模、品质、客户和价值方面取得显著成效：年化新单保费及新业务价值同比双位数增长，净利润创下近年最好水平；综合偿付能力充足率及风险综合评级稳居行业较好水平；新增客户双位数增长，客户净推荐值（NPS）同步提升。

监管“报行合一”政策旨在引导行业回归本源，推动保险公司规模与价值的平衡，让消费者获得更优质的产品和服务。借此契机，华泰人寿全面深化渠道高质量转型，持续提升经营效率。

我们将个险作为战略核心渠道，推进“菁英营销员3.0”，搭建高质量招募与高效能教育平台，全面升级荣誉体系、基本法和职场环境，不断增强对优质人才的吸引力。目前，个险渠道整体人力基本盘稳定，新增人才结构持续优化，大专及以上学历占比超80%，人均产能也大幅提升。

在“报行合一”政策推动下，行业从“费用驱动”转向“价值驱动”，银保渠道迎来重塑。华泰人寿与银行合作伙伴深度协同，打造“高素质、高收入、高产能、高品质”专业化团队，推动价值与规模提升。2025年，银保渠道年化新单保费大幅增长102.8%，持续深化与招商银行、兴业银行、建设银行、工商银行等的战略合作，“有规模的价值型银保渠道”建设初见成效。

2025年是华泰人寿经代业务元年，公司已与十余家全国头部经代机构合作，构建起以分红储蓄型产品为核心、保障型产品协同的体系，为细分市场差异化竞争格局初步奠定基础。未来，我们将持续加大投入，将经代渠道打造为公司重要业务增长引擎之一。

从“单一卖保单”到“资金+资源”双重守护

当前寿险行业面临产品同质化、客户黏性低的困境。华泰人寿“新五年战略”聚焦“客户”，以“资金+资源”双重守护构筑起差异化竞争优势。

华泰人寿“新五年战略”的最大突破是什么？在行业转型期，将如何把“以客户为中心”理念真正落地，并构筑起独特竞争优势？

牛增亮：“新五年战略”是我们基于市场发展趋势、公司资源禀赋、股东支持赋能制定的战略框架。我们将“客户”作为核心，坚持“专注与创新”，致力于满足客户多元化需求。这绝非是停留在表面的口号，而是衡量战略执行有效性的关键。

基于对客户需求的洞察，我们聚焦重点市场和细分市场及客户群体，以适当的渠道，为客户提供适当的产品与服务。这既是对监管产品适当性要求的积极落实，也是我们践行以“客户为中心”，驱动公司高质量发展的关键抓手。

在传统保险模式下，保险公司往往只在风险发生时提供资金赔付。华泰人寿积极创新，推出“预见缺口 守护未来-全生命周期保险保障体系”，聚焦客户在健康、养老、教育方面的需求，提供“资金+资源”的双重守护：资金端，通过多元保险产品解决风险发生时的财务问题；资源端，以“轻资产”模式，整合国内外优质资源，打造“泰享”康养、“乐享”健康及“睿享”教育三大服务体系，为客户提供教育成长规划、三级健康御防与品质康养服务，帮助客户识别人生各阶段的风险缺口并提供相应的保险保障和服务。

提升资产负债精细化管理 夯实高质量发展根基

中长期利率持续下行，华泰人寿在资负两端协同发力，以调整产品结构、深化跨周期投资布局等举措，推动资产负债有效匹配。

中长期利率持续下行对保险公司资产负债两端产生深远影响。华泰人寿在资负管理上采取了哪些措施？

牛增亮：资产负债匹配管理是寿险公司长期稳健经营的基石。低利率叠加双向波动的市场环境对资负管理提出了严峻挑战，尤其是盈利预期和偿付能力管理方面。为此，我们在资负两端均采取了积极举措：

资产端，把握国债利率相对较高的窗口期，持续增配长期国债，有效拉长了资产久期，缩小了久期缺口，使期限结构匹配更加合理；同时，适度提高优质权益类资产的配置比例，包括未上市股权、私募基金等，以权益资产较高的长期回报覆盖负债成本；构建稳健投资组合，力求获得长期稳健的投资收益。

负债端，我们打造“储蓄+保障”产品结构，兼顾规模与价值。华泰人寿是业内较早转型分红险的公司之一，凭借深厚积淀和前瞻视野，历年的分红表现优异，从2014年起连续11年实现了较高的分红实现率。这本身就体现了我们稳健高效的投资和经营管理能力，也凸显了以客户为中心的经营理念。目前，除保障型产品外，储蓄型新业务中分红险占比已超过90%，这使负债端的有效久期和保证成本得以降低，减少了利率风险。同时，在坚持分红险策略的基础上，我们积极开发长缴别的产品和年金类产品，通过缩短负债久期来进一步减小久期缺口。

在整体经营层面，我们根据监管要求和内部管理需要建立了较为完整的资产负债管理体系，在日常经营中定期监控、分析和回顾资负管理关键指标，并将资负匹配纳入核心考核，防范“利差损”等资产负债错配风险，守住稳健经营底线。

深化股东“全球视野+本土深耕”赋能 打造专而强的价值型寿险公司

安达保险已成为华泰保险集团的绝对控股股东。华泰人寿也依托于安达保险及华泰保险集团两家股东的优势，向公司全新愿景持续迈进。

站在华泰保险集团30周年新起点，华泰人寿如何充分发挥两家股东优势，持续深化高质量发展？

牛增亮：华泰人寿虽属中小型公司，但两家股东带来的全球经验及本土实践，赋予我们独特的竞争优势。

外方股东安达保险拥有超230年历史，业务遍及全球54个国家和地区，更是巴菲特十大重仓股之一，印证了市场对其长期价值的认可。依托安达跨越周期的国际化视野，以及在分销渠道、产品创新、风险控制、精算模型等领域的深厚积淀，华泰人寿获得了全方位战略支持。同时，安达精益求精的“匠心文化”已内化为公司的经营理念，持续助推我们的战略转型与高质量发展。

中方股东华泰保险集团是一家拥有财险、寿险、资管、基金牌照的“集团架构”企业，这为我们的内部协同提供了得天独厚的优势。在投资端，华泰人寿的资金全部委托给以稳健著称的华泰资产管理；产品端，我们也深度联动，将卓越的投资能力转化为产品竞争力；业务端，协同华泰财险推进交叉销售，赋能代理人提供车险等服务。目前，集团正牵头整合客户资源，逐步实现“一个客户、多个产品、一站式服务”。

展望未来，华泰人寿致力于成为“最具增长潜力的专而强的价值型寿险公司”。如果用一句话表达承诺，那就是：我们将恪守长期主义，专注保险本源，将金融“五篇大文章”的时代使命融入发展脉络，成为客户信赖的全生命周期的保险保障守护者。

作为一名精算师出身的总经理，牛增亮更懂得“长期”二字的分量。在他看来，华泰人寿的每一步，都在算一笔跨越周期的账——无论市场如何变化，都要坚守可持续发展。“保单守护的是客户的一生，我们必须确保自己有能力兑现这份沉甸甸的承诺”。牛增亮说。