IPO新观察｜富士智能和华晟智能过会，北交所重回单周四家上会节奏

6月22日，珠海富士智能股份有限公司（简称“富士智能”）和青岛华晟智能装备股份有限公司（简称“华晟智能”）IPO申请在北京证券交易所（简称“北交所”）上会均获通过。

在当日的审议会议现场，北交所上市委员会（简称“上市委”）向两家公司问询的主要问题集中在经营业绩真实性和经营业绩可持续性。

上市委要求华晟智能结合在产品相关项目的实际状态及实施进展、下游行业需求情况，进一步说明项目实施周期与营业收入的匹配性，报告期内公司业绩大幅上升的原因及合理性。

此外，上市委要求富士智能结合2026年上半年财务数据及下半年在手订单，说明公司是否存在业绩下滑的风险及拟采取的应对措施。

近期北交所的IPO受理节奏保持了高景气度，6月份前三周受理了11家，而5月份仅受理4家。从上会情况来看，北交所上会节奏相对平稳，6月份前三周一共上会6家，保持平均每周两家的数量。本周北交所共有四家拟IPO企业上会，较前期明显提速。

2025年以来，北交所每周四家的上会节奏首次出现在2025年12月下旬。进入今年一季度，北交所IPO审核一度加速，今年3月9日至13日当周，曾有5家IPO项目集中上会，创下今年单周上会数量新高。

富士智能二次冲击IPO过会，今年公司业绩突然变脸

富士智能成立于2004年，主营消费电子以及动力电池配套精密结构件生产制造，主要合作客户包含索尼、海信、TCL、震裕科技，产品外销日本、东南亚、墨西哥等地区。

2023年至2025年（简称“报告期”），富士智能营业收入分别为8.62亿元、9.75亿元、11.89亿元；同期实现归母净利润分别为3093万元、8184万元、8754万元。

但今年公司业绩突然变脸，一季度营业收入为2.53亿元，同比仅增1.86%；扣非净利润1635万元，同比暴跌近25%。公司解释称主要系原材料价格上涨和汇率影响。富士智能预计今年上半年扣非净利润仅为3600万元至3800万元。北交所在二轮问询中要求富士智能说明业绩下跌趋势是否已扭转。

值得一提的是，2022年6月27日，富士智能创业板上市申请获深交所受理。但仅经历一轮问询后，便于2023年1月主动撤回申请材料。当时深交所对富士智能重点问询了原材料价格与毛利率变动异常、新产品盈利能力等核心问题。

对于撤回申请材料的原因，富士智能解释为：业绩未达预期及调整未来发展规划。撤单两年多后，富士智能选择转道北交所。2025年3月5日公司在新三板挂牌，同年5月20日调入创新层，12月26日北交所正式受理其上市申请。

本次IPO富士智能拟募集资金约2.78亿元，扣除发行费用后投向三大项目，分别为电芯精密结构件项目、车载摄像头精密结构件项目和研发创新中心建设项目。

对于募投项目合理性和必要性，北交所在首轮问询中接连提出了8个问题，包括要求公司结合在手订单对应产品的具体类型，说明募投项目达产后新增产能、产量、经营规模是否有足够的市场消化能力，是否存在产能过剩或产能闲置风险。

此外，北交所在问询中还要求公司分析说明补充流动资金主要用途、必要性、合理性，金额测算的过程、依据及必要性，募集资金未来使用规划，拟用于补充流动资金的募集资金数额是否与发行人现有经营规模、财务状况、技术水平、发展规划和管理能力等相适应。说明本次募投项目拟新增固定资产规模是否与公司发展相匹配，量化分析说明在上述项目完工后每期新增的折旧金额以及对产品单位成本、经营业绩的影响。

华晟智能核心技术及竞争力被交易所重点问询

华晟智能主营业务为以自动化立体仓库为核心的智能物流系统的研发、设计、生产、销售及服务，主要产品包括智能产线物流系统和智能仓储物流系统，同时也单独销售智能物流装备、智能物流软件，并提供运维及其他配套服务。

2023年至2025年（简称“报告期”），华晟智能实现营业收入6.37亿元、7.3亿元、10亿元，同期公司扣非后归母净利润分别为6292万元、7703万元和1.13亿元。

值得关注的是，华晟智能经营活动现金流净额波动比较明显，2022年为-6013万元，2024年回升至2.63亿元，2025年再度回落至1.22亿元。据华晟智能测算，未来三年营运资金缺口约为7000多万元。

本次北交所上市，华晟智能拟募资约4.01亿元，资金将用于自动化装备制造基地升级、营销网络建设及补充流动资金。

北交所在首轮问询中，对华晟智能的核心技术及竞争力提出了问题。北交所要求华晟智能用通俗易懂的语言说明公司核心技术的具体内容、应用场景、技术特色等，与行业通用技术相比有哪些创新性。核心技术是否主要应用于软件开发，对应的发明专利情况，公司的发明专利是否应用于主营业务。

在第二轮问询中，北交所要求华晟智能进一步说明公司的业务实质，问题包括说明定制化生产的装备与市场通用装备的区别主要体现在哪些方面，以及同行业可比公司主要使用定制化装备还是通用装备，相关核心装备主要为自产还是定制化采购，公司与可比公司是否存在差别及原因，是否具有自产核心装备的能力。

此外，北交所还要求华晟智能结合公司发展历程、业务实质、技术特点、产品特征、同行业公司业务情况，进一步论证公司名称中“智能”的描述是否准确，是否存在夸大、易引发误解的情况。

新京报贝壳财经记者 张晓翀

编辑 岳彩周

校对 柳宝庆