胡柏藩“技术破壁”成就维生素龙头 新和成净利微降2.8%加快打造第二曲线

长江商报消息●长江商报记者 潘瑞冬

2004年6月25日，深交所钟声回荡，中国资本市场中小板正式启航，新和成成为中小板001号选手。

二十多年后，这家从校办小厂起步的企业已成长为全球维生素龙头，维生素A、E产能居全球第一，2025年收入222.51亿元、盈利67.64亿元。

作为新和成（002001.SZ）的董事长和实控人，胡柏藩从学校讲台走向全球化工舞台，上演了一场“技术替代”的逆袭故事。

维生素市场存在周期性，2026年一季度，新和成归母净利润同比下滑2.8%。近期，新和成股价下滑，胡柏藩提议推出3亿元至6亿元规模的回购计划，以稳定股价。

与此同时，胡柏藩带领新和成继续“破壁”，攻向新材料领域，试图打造第二增长曲线。

从化学老师到上市公司掌门人

从学校讲台走向全球化工舞台，胡柏藩的创业史颇为传奇。

胡柏藩1962年出生于浙江新昌，1982年毕业于绍兴师范专科学校化学系，毕业后在一间小小的职业中学任化学教师。一开始，他打算边教书边准备考研究生，并未萌生办企想法，但是学校想办个校办企业改善办学条件，1988年，凑了10万块成立了合成化工厂（即新和成前身），27岁的胡柏藩被委以重任。

创办初期，小厂房主营废酒精回收业务，很快把规模做得越来越大。1990年，胡柏藩见与自己工厂相距不远的新昌制药厂生产氟哌酸，需要的原料乙氧甲叉依赖进口，于是萌发了开发乙氧甲叉的想法。两家工厂一拍即合，合作开发了氟哌酸的配套原料乙氧甲叉。历经无数次试验失败与工艺迭代，最终研发团队实现了核心原料国产化量产。

这次突破性技术攻关彻底改变了新和成发展轨迹，工厂年产值从数十万元跃升至千万元级别，顺利脱离低端原料内卷赛道，切入高附加值精细化工领域。

上世纪九十年代中后期，海外化工巨头依托技术、成本、品牌优势持续挤压国内本土企业生存空间，低价倾销维生素产品，大量国内化工企业受技术落后、盈利微薄拖累，纷纷停产退出市场。身处行业低谷，胡柏藩并未收缩业务保守经营，反而加码研发，聚焦维生素A、维生素E两大核心赛道持续攻坚。

胡柏藩耗费多年自主攻克柠檬醛核心技术，完整打通VA、VE全产业链生产流程，打破海外数十年技术垄断，填补国内行业空白。这场长期技术攻坚，让新和成从夹缝生存的小型工厂，成长为国内唯一实现VA、VE全产业链一体化布局的本土企业，牢牢掌握行业竞争主动权。

2004年，中小板开板，新和成以“中小板第一股”的身份在深交所挂牌。胡柏藩完成了从化学老师到上市公司掌门人的身份蜕变。

技术攻坚撬动增长动能

作为中小板001号选手，“要带好头”的初心深深烙印在胡柏藩脑海里。

“技术攻坚”是新和成的立企之本，借资本市场的助力，新和成加速创新发展。

胡柏藩较早预判，蛋氨酸将是继维生素之后，国内精细化工领域进口替代核心赛道。看准市场缺口，新和成投入十余年研发攻关，成为国内首家掌握蛋氨酸全套自主知识产权的企业，彻底摆脱核心技术对外依赖。技术落地后，公司快速启动产能扩建。

2025年至2026年初，新和成与中国石化合作的18万吨/年液体蛋氨酸项目、7万吨一体化升级项目先后投产，叠加原有产能，公司固体蛋氨酸总产能达到37万吨/年，稳居国内蛋氨酸头部厂商。产能集中释放的2026年，海外货源收紧推升蛋氨酸价格，为新和成带来红利窗口。

新和成新材料板块增长势头突出，2025年新材料业务营收同比增长超26%，全年营收为21.15亿元。包括维生素在内的营养品板块仍是公司收入支柱，2025年营收达147.84亿元。

经营业绩方面，维生素市场价格持续下行压制了公司整体业绩增速。2025年，新和成实现营业收入222.51亿元，同比增长2.97%；归母净利润67.64亿元，同比增长15.26%。2026年一季度，公司营业收入62.95亿元，同比增长15.72%；归母净利润18.27亿元，同比下滑2.8%。

面对周期性挑战，胡柏藩坚持以研发优化生产成本，持续迭代生产工艺，压缩各产品线制造费用，依靠成本优势在全球化工市场与海外巨头争夺定价权，削弱周期波动对盈利的冲击。

与此同时，胡柏藩连续推出股份回购，彰显企业长期价值。

早在2025年4月，新和成推出首轮股份回购计划，历时一年落地，该轮回购于2026年4月完成，累计耗资5.56亿元。

时隔两个月，新和成启动新一轮回购。根据6月16日晚间公告，公司实际控制人、董事长胡柏藩正式出具回购提议函，建议公司回购股份，资金规模区间划定3亿元至6亿元，回购所得股份全部用于股权激励或员工持股计划。

对于多次推出回购的初衷，胡柏藩表示，核心是看好公司长期发展前景，通过股份回购稳定股价、提振资本市场信心，对冲行业周期波动带来的市值震荡。

二级市场股价走势直观反映公司短期红利与长期发展隐患的博弈。2026年，依托蛋氨酸产能释放、行业涨价红利叠加股份回购多重利好，新和成股价开启一轮上涨行情，从年初25.19元/股持续走高，最高触及40.19元/股。随后公司股价深度回调，截至6月18日收盘报28元/股，较高点大幅回撤。

新材料业务能否助新和成突破增长天花板，长江商报记者将持续关注。