万亿市场，“爆发前夜”

来源：中国新闻周刊

只差临门一脚

就在SpaceX6月12日完成纳斯达克首秀前，创始人埃隆·马斯克在一场访谈上确认，SpaceX正在开启全新的“星链”终端产品生产线。“事实上，（我身后流水线上的产品）就是新的‘星链’终端，我们以远超现有终端的产量在生产这批新品。最终，我们认为市面上会有数亿个‘星链’终端。此外，‘星链’将直接连到用户的手机，实现从手机到太空的高带宽直连通信。”

SpaceX“星链”背后是一场数字基建革命。在北京航空航天大学管理学教授、知识产权经济研究所所长沈映春看来，低轨卫星互联网正在打破传统地面主导、卫星辅助的通信格局，构建空天地海一体化三维网络，重塑通信、AI、低空经济等产业底层架构。未来，手机直连卫星将常态化普及，卫星也将成为6G的重要组成部分，全域无缝通信体系将形成，实现全网信号智能切换。在新书《商业航天》中，沈映春对这样的未来图景充满信心，她同时认为，国内商业航天市场已来到“爆发前夜”。

在无法也没有必要复制SpaceX的前提下，中国企业如何助力中国低轨卫星互联网的组网提速？近日，沈映春接受了《中国新闻周刊》的专访。

“星链”卫星示意图 图/视觉中国

只差临门一脚

《中国新闻周刊》：恰逢SpaceX创下全球最大IPO纪录，你据何判断国内商业航天已来到“爆发前夜”？为什么是此时此刻？

沈映春：在写《商业航天》时，我们已知道SpaceX计划IPO。但所谓“爆发前夜”不是因为有这场世界级IPO，而是因为马斯克给我们树立了一个样板：世界最先进的航天技术例如火箭回收、卫星批量生产，都可以做到“地板价”。商业航天已具备商业化基础，可以看到整个下游的广阔市场。

《中国新闻周刊》：投资者是在为SpaceX的技术买单，还是为它的商业未来买单？其市场估值会有什么样的“水分”？

沈映春：SpaceX有自己的市场逻辑，并非传统经济学估值所能解释的。伴随股价波动，最近这段时间SpaceX的市场估值最高冲到快3万亿美元。即使“星链”有现金回流，利润率达60%多，也支撑不住这个规模的估值。说它是IPO的“新物种”确实没问题。

投资者更多购买的是一个愿景，基于SpaceX已建立的基本盘，例如“星链”规模、全产业链技术、未来太空算力和深空经济的布局，甚至移民火星的远景。就像购买一项期权，未来有可能无法兑现。再加上对马斯克的个人崇拜和信仰叙事，“水分”是有的。

《中国新闻周刊》：你在书中讲了“铱星计划”的故事：技术超前、梦想伟大，最后破产。相对于技术来说，商业闭环有多重要？

沈映春：1987年，美苏冷战硝烟未散，摩托罗拉公司一位工程师萌生狂想：用卫星编织一张覆盖地球的通信天网。这项代号“铱星”的计划最初设计77颗卫星环抱地球，恰似元素周期表第77号元素铱的核外电子。然而2000年，“铱星计划”破产，只留下66座太空墓碑。

它的启示在于，徒有先进技术是不够的，商业航天一定要实现商业闭环。当时的铱星公司在整个航天通信领域有很多首创技术，最终破产的根本原因就是没有用户。当时手机比较笨重，每分钟7美元的天价话费普通用户难以承担，导致企业没有规模化空间。

SpaceX模式成功之处在于，其垂直整合了从火箭发射到卫星生产的所有要素，还整合了太空计算，讲了一个完整的故事。国内企业从宏观来看也具备这一完整链条，未来主要看如何整合、如何接住市场需求，从而实现商业闭环。技术是可复制的，国内缺的只是商业化的临门一脚。

《中国新闻周刊》：你曾给出明确判断：中国不需要也不可能复制SpaceX。民营企业真正的追赶目标是什么？

沈映春：短期内国内不会出现一枝独秀的龙头企业，但头部效应已在形成中。不能复制SpaceX的原因很简单，国内产业分工、安全底线等不同，决定了以国家队主导、民企协同发展的模式。但SpaceX依然是国内企业学习的标杆。目前行业面临的困境，例如大火箭的回收复用、卫星量产，都是未来组网的刚性需求。国内企业大多在技术验证阶段，盈利的占少数。要在市场竞争中生存，怎么赚钱是市场痛点，也是要追赶的目标。

“先把路修通”

《中国新闻周刊》：有从业者提到向规模化生产转型的困难：没有规模化市场就没有订单，企业就没有活水进行规模化突破。你觉得这是个悖论吗？

沈映春：表面上确实是矛盾的。都说必须上规模，国内卫星企业都50多个了，潜在产能是有的，但实际产量没上去。可回收技术离成功指日可待，其他关键技术也没有卡点。这一矛盾如何解决现在还没有确切答案。

目前最大的问题可能出在整体工程能力上。产业链方面，核心零部件包括星载芯片、传感器、基础材料（如航天级碳纤维），已在国产化了，但部分产品性能稳定性还不足。如何实现标准化、自动化生产，保证质量的同时减少对国外厂商的依赖，提升产业链的韧性，是接下来要回答的问题。

中国科学院微小卫星创新研究院已研制了“脉动式生产线”。传统生产模式一般是卫星放在工位上不动，不同工艺的工人前来进行组装测试。而“脉动式生产线”让卫星随工艺流程流转，大大提高了生产效率、降低生产成本。这些创新让我看到了解决矛盾的希望。

《中国新闻周刊》：不敢试错是否会成为阻碍商业航天发展的一大因素？

沈映春：是一种限制，技术迭代不可能没有失败。商业航天本就是高风险行业，我们应该有更高的失败容忍度和耐心。

《中国新闻周刊》：目前新生商业航天企业的生存环境如何？

沈映春：最近几年舆论更宽容了，但更值得关注的是资本的耐心。商业航天投资一般8—10年才能看到回报，还有风险，投资者通常等不起。有些投资者本来就熟悉商业路径，熟悉技术发展规律，这些人会成为商业航天需要的战略投资者。加上中国有多种政府引导资金、产业发展基金，正在逐渐解决资源错配的问题，能看到市场是向好的。

作为普通投资者，我更看重企业的主营业务是什么，支撑技术是什么，专利含金量高不高等，以此判断其前景。新企业不一定会被市场看好，有没有更多战略投资者加入，还是看核心竞争力、技术护城河。最开始几年不赚钱很正常，关键是能不能拿到市场订单。

《中国新闻周刊》：现在能看到低轨卫星互联网怎样的下游市场？

沈映春：中国低轨卫星互联网将遵循“先B后C”、先军后民的渐进发展路径，不会复刻美国模式与地面通信直接竞争，而是主打填补地面网络空白市场。盈利方面，面向企业或组织的B端服务为主，面向用户的C端作为市场增量，同时向海外拓展业务。短期可以依靠政务应急、边防安防等政府端业务稳定造血，中期拓展航运、航空、能源勘探等专网服务，后期挖掘手机直连、偏远地区民用通信等C端潜力，并向外输出卫星相关服务。

算力方面，太空算力是行业大势，太空独特优势可打造低碳算力中心，缓解地面算力短板。目前行业仍处于试验阶段，受多重瓶颈制约，预计2028年后国内算力星座进入实质组网阶段。

《中国新闻周刊》：如何概括中国商业航天未来十年的前景和要务？

沈映春：未来十年，商业航天市场规模要突破万亿。要形成如此规模的产业，必须依赖商业闭环。具体来说，可回收技术要通过商业化验证，企业要能拿到订单，在政府补贴、国家引导之外，市场要完成对企业的输血，形成良性生态。就像修路降低交通成本一样，先把路修通，才有用户，才有降本的可能。