河北
来源：21世纪经济报道
21世纪经济报道 记者 崔文静 实习生 张长荣 6月17日，以“财富驱动增长，投资引领未来”为主题的2026北京CBD国际金融论坛暨中信全球财富与投资大会在京举办。
大会上，“未来产业”成为贯穿始终的核心关键词。当前，未来产业正在从潜在动能加速转化为现实生产力，但培育周期长、不确定性高，传统的金融服务模式难以匹配其全生命周期融资需求，“科技—产业—金融”良性循环的堵点亟待打通。
中信建投证券党委书记、董事长刘成在主题演讲中提出了证券行业服务未来产业的系统性解决方案。依托今年5月新成立的未来产业和政策研究院，中信建投以“以投研为大脑，以投资为纽带，以投行为抓手，以投顾为延伸”的四投联动机制，打通证券公司内部业务价值链，为畅通“科技—产业—金融”良性循环探索特色实践。
券商纷纷布局产业研究院，中信建投为何锚定未来产业？
伴随着国家对未来产业战略定位的持续升级及公募佣金改革深化，国内券商研究业务正经历从传统卖方模式向产业纵深研究的转型。近年来，多家头部券商已相继成立独立产业研究院，从传统卖方研究向产业纵深研究转型。产业研究院的建设，已从头部券商的试点探索，演变为全行业的战略布局重点。
作为头部机构之一，中信建投于今年5月正式成立未来产业和政策研究院，给出了自己的破局答案。该院将依托“四投联动”机制，打造“资源整合型”高端智库，打通产业与资本的对接通道。
为何锚定“未来产业”？刘成在此次主题演讲中表示，从政策导向看，大国博弈的焦点正从传统领域向前沿科技转移。从产业现状看，未来产业的爆发力已初步显现。2024年我国未来产业产值规模将近12万亿元，2025年未来产业新设企业达28.3万户，同比增长近40%。
“未来产业就是五年前的半导体行业。”刘成指出，彼时制定“十四五”规划时看待半导体的视角，正如今日看待未来产业——更具前瞻性和爆发力的产业形态，需要更强的专业能力和更长的战略耐心去陪伴企业成长。
疏通“科技—产业—金融”堵点：中信建投亮出“四投联动”打法
刘成从企业、高校、政府、资本四方视角深入剖析了未来产业发展的结构性痛点。
对企业而言，龙头企业拥有丰富资源但难以前瞻识别产业机会；初创企业则面临技术路线高度不确定、从研发到商业化验证周期漫长的困境，在最关键的研发投入期承受着巨大资金压力。
对高校科研院所而言，现行评价机制重论文轻转化，高校虽有前沿技术，却缺乏真实产业场景和商业化经营能力，形成转化断层。
对地方政府而言，各地竞相布局未来产业，却存在赛道同质化、资源分散化倾向。未来产业多为硬科技轻资产，地方政府面临从投资引领向技术引领的转型阵痛，财政承压与长期投入需求之间存在现实矛盾。
对投资机构而言，国内资金以短钱为主，私募股权基金多数周期仅5到7年，与未来产业长周期特征错位；退出渠道高度依赖单一IPO路径；传统估值框架基本失效。
“上述四个痛点相互交织，实际上就是制约未来产业发展的现实瓶颈，也意味着‘科技-产业-金融’的循环没有打通。”刘成强调。
破局之路何在？刘成在大会主题演讲中给出了中信建投证券的实践方案——“四投联动”。他强调，证券公司不能靠单一业务条线各自为战，而必须依靠投研、投资、投行、投顾的协同联动，形成合力，实现闭环，方能有效服务未来产业发展。
刘成进一步阐述了中信建投证券“四投联动”赋能未来产业发展的战略布局：一是做深研究支撑，从传统证券研究转向深度产业洞察。二是做实投资纽带，从短期套利转向耐心资本。三是做强投行牵引，通过投行服务未来产业企业。四是做优财富落脚，从机构独享转向公私联动、普惠共享。
他指出，“四投联动”的精髓在于顺应科创企业从初创到发展壮大不同阶段的金融需求，打通证券公司内部的业务价值链循环。
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