北京
来源：滚动播报
（来源：上观新闻）
今年的陆家嘴论坛上，“科创”的浓度依旧满格。“全球主要资本市场都在加快改革，以更好适应创新需要，抢占发展先机。”中国证监会主席吴清的这句话道出了做好科技金融这篇大文章的迫切性。
昨天举行的陆家嘴论坛全体大会五，聚焦的主题就是科技金融。与会嘉宾直言，当下科技创新发展正不断逼近物理极限和工程极限，对资源投入的要求趋于极值化，而金融服务和金融范式同样要在边界进行定义，在极限进行思维。简而言之，科技创新已走在前面，科技金融也要跟上。
科创呈现“成长的极致速度”
高盛集团亚太区总裁施南德介绍，自DeepSeek时刻开启以来，高盛集团研究发现，AI技术的发展已处于至关重要的转折点，“未来10年，预计AI可以提升8%的劳动生产率，相当于带来1.6万亿美元的经济价值。因此，AI的意义已远超技术的范畴，这股科技浪潮将席卷包括能源、半导体、基础设施等在内的更广泛领域，而这些产业都需要巨额资金投入。”
中国已置身于这场科创全球竞速之中。用中国工商银行副董事长、行长刘珺的话来说，众多科技企业呈现出“成长的极致速度”。在传统的企业生命周期理论中，以成立时间作为横坐标，从种子期、初创期、成长期一直到成熟期，企业的成长曲线经常会起起落落，但现在这条曲线变得越来越陡峭，并且曲线上还会不断出现拐点和断点，“你发现，它出现断点的时候，可能会形成第二次跳跃。尤其是前沿科技企业在初创期带有很强的规模效应，一旦跨过阈值，就会在极短时间内跃升为独角兽，反之则很快会被市场淘汰。”
刘珺表示，这样的极致成长速度对传统的金融估值方法发起了挑战，“如果按照传统的贴现估值模型，SpaceX是无论如何都算不出超两万亿美元市值的，显然科技金融的逻辑跟传统经济截然不同。”
不光要投科技，更要懂科技
中信集团有限公司副董事长、总经理张文武表示，目前，中国在科技金融发展上主要存在两个比较突出的问题。一是资金结构问题，资金供给总量并不是主要矛盾，但直接融资和间接融资之间依然存在结构性矛盾。另一个是科创企业阶段性资金供给问题，科创企业到了成熟期以后，资金的获取难度不是主要矛盾，但在种子期、初创期和成长期，矛盾就会更大一些。
施南德也观察到，种子期和初创期的资金缺口是最大的，“任何技术在研发阶段都需要早期的投入，才能让小创业项目成长起来，被更多资本看到和挖掘。”
在上海新金融研究院理事长屠光绍看来，科创企业在种子期、初创期和成长期遇到的融资瓶颈，就相当于要连闯三大关卡，“补齐这三个节点的短板，需要通过不同的金融资源组合起来，科技金融服务才能匹配上科技创新的全生命周期。”
屠光绍坦言：“中国不缺资金，缺的是有能力的科技资本。”所谓科技资本是风险投资，也是耐心资本，更重要的还是赋能资本。不光要投科技，更要懂科技，能为科技创新赋能。科技资本是整个科技金融链条中最核心的一环，也是最具有支撑力的。有了它，可以带动更多金融资源形成投贷联动、投贷保联动等各种组合。
让科技金融生态网环环相扣
面对科技创新高度不确定性的挑战，如何壮大懂科技的科技资本？
屠光绍认为，服务科技创新不能仅仅靠科技金融的各个主体单打独斗，整个科技金融生态网络离不开众多相关资源的配合，包括数据、科技信用，还有政策、税收支持、风险分担等。只有这张网络环环相扣、无缝链接，才能让科技金融实现可持续发展。
施南德给出一条具体建议：要为机构投资者提供更为顺畅的退出渠道，尤其是对早期提供资金的资本来说，退出机制的高效灵活非常重要。全球投资者在考虑如何进行审慎投资时，会纳入各种因素进行资本配置，其中一个非常重要的点就是确保政策的透明度、可预测性和一致性，“中国资本市场要进一步扩大开放，加强跨境的互联互通。”
原标题：《身处这场科创全球竞速中，中国投科技不缺钱，那缺的是啥？》
栏目主编：戎兵 题图来源：袁婧
来源：作者：文汇报 唐玮婕
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