马斯克，史上最大骗子？

SpaceX三天涨42%，马斯克身家单日暴增1600亿美元。

马斯克一天时间，赚到了巴菲特一辈子赚的钱（巴菲特同期净资产约1464亿美元）。

与此同时，诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼写了一篇文章。

核心就一句话：马斯克是行走的庞氏骗局。

马斯克是史上第一个财富超过1万亿美元的人，也是第一个被诺奖获得者骂骗子的人。

01

富可敌国，刷新人类记录

6月12日，SpaceX登陆纳斯达克，发行价135美元。

首日涨29%，次日再涨19.6%，三天累计涨幅超42%。

市值一度超越亚马逊和微软，站上2.66万亿美元。

马斯克个人财富来到1.4万亿美元，刷新人类有史以来最高纪录。

这是个什么概念？

按IMF数据，这笔财富超过了全球140多个国家的GDP。

如果马斯克是一个经济体，规模超过瑞士一年的产出。

如果从今天开始每天花1亿美元，连续花30年，才能花完。

当然，这笔钱，没有存在银行里。

它是由特斯拉、SpaceX的股权构成的纸面财富，本质上是资本市场对未来的定价。

桥水基金创始人瑞·达利欧说过一句话：“财富除非能变成钱花出去，否则一文不值。”

换句话说，如果马斯克真的开始抛售套现，那这些财富数字可能会以惊人的速度收缩。

今天我们看马斯克这些财富数字，很容易让人们忘掉另一个故事。

2008年，马斯克距离破产只有几天。

他把前两次创业（Zip2和PayPal）赚来的钱，全部压进了SpaceX、特斯拉和SolarCity。

SpaceX火箭连续三次发射失败，金融危机同时把特斯拉打进生存危机。

转机出现在2008年底，离破产就差那么几天：

SpaceX第四次发射成功，NASA给了16亿美元合同；特斯拉完成关键融资，逃过破产。

两件事都差一点点没发生。

那个离破产只有几天的人，和今天这个财富超过140个国家GDP的人，是同一个人。

02

SpaceX值这么多钱吗？

马斯克的财富增长来自于SpaceX上市，但SpaceX真的值这么多钱吗？

对于这个问题，华尔街其实吵得很厉害。

根据SpaceX的招股书显示：

SpaceX2025年的营收是187亿美元，净亏损为49亿美元。

AI业务（原独立AI公司xAI）连续三年亏损，累计烧掉118.9亿美元。

他们自己也在招股书里承认：可能永远无法实现盈利。

一家亏损的、自认为可能永远不盈利的公司，市值2.66万亿美元，市销率高达94倍。

听起来是不是有点魔幻？这也难怪克鲁格曼说马斯克是骗子了。

克鲁格曼的原话是：

“投资者深信马斯克的天才人设，纷纷涌入他所控股公司的股票，而市值上涨又反过来巩固了他的天才声誉。”

这是一个自我强化的循环：

马斯克说大话→投资人押注→股价上涨→天才声誉更强→马斯克继续说大话→更多投资人押注……

克鲁格曼认为，SpaceX真正的价值不是商业航天，是马斯克操纵金融叙事的能力。

与此同时，有外媒统计了一组数据：

过去15年，马斯克立下的目标高达602个。

按时完成的，只有19%。

超过三分之一，直接烂尾或无限延期。

从这个角度看，克鲁格曼的质疑不是没有道理。

不过，也有人帮马斯克算了另外一笔账：

星链（Starlink）业务，2025年营收114亿，同比增长50%，是真实的现金流业务；

太空发射业务，全球入轨质量份额超80%，基本垄断。

这两块加起来，7000到8000亿美元的基本面估值是有支撑的。

剩下那将近1万亿的溢价，是市场在为三件事定价：

星链和AI的协同想象、星舰降低发射成本后开启的太空经济、以及马斯克85%的投票权——也就是说，你买的是进入“马斯克生态”的门票。

说白了，批评马斯克的人，和买马斯克股票的人，完全不是在讨论同一件事。

克鲁格曼讨论的是，SpaceX今天的基本面是否支撑2.66万亿的市值。

市场讨论的是，如果马斯克真的把发射成本压到100美元/公斤，人类能去火星，这件事的市场到底有多大。

前者是财务分析，后者是押注“历史还没有发生过的事”。

这两种逻辑，永远分不出高下，因为它们根本不在同一个维度上。

03

马斯克要这么多钱，干什么？

这个问题，马斯克回答过很多次。

答案始终只有一个：火星。

他说地球太脆弱，一场世界大战或一次小行星撞击，就能让文明归零。

火星是“生命的保险”。

他描述火星的方式，从来不浪漫：

“非常危险，你可能会死。”

类比早期殖民者九死一生的北美殖民地。

他还说不打算给子女留巨额遗产，钱最终要全部投进“让生命跨行星生存“这件事。

说白了，这笔万亿财富，在马斯克眼里是对资源的调度权，而不仅仅是个人成就。

问题是，财富可以按规模排名，但这种类型的目标，人类历史上从来没有出现过。

没人知道这笔钱，最终会换来什么。

04

结尾

诺奖得主骂他“庞氏骗局”，CFRA给出“卖出”评级，丹麦养老金说估值虚高——这些人都很可能是对的。

但当年认为特斯拉会破产的人，SpaceX第三次火箭失败后宣布放弃的人，也都很有道理。

马斯克一生中，被证明“不可能”的事太多了。

这不代表SpaceX一定成功，只是说明“不可能”这个词，放在他身上会失效。

买不买，你自己决定。

数据来源：SpaceX招股书、《福布斯》全球富豪榜、《中国新闻周刊》报道、摩根士丹利研报，截至2026年6月。