山东
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算力市场正在发生一个结构性变化，值得做产业投资的朋友关注。
事情要从今天刷到的伯恩斯坦那篇CPU深度报告说起。券商给的估值参考，动态PE都奔着260多倍去了，贵的确实有道理。伯恩斯坦这次直接给到海光信息71倍PE、450元目标价，上调幅度超60%，这在外资行里相当少见。但核心逻辑确实硬——AI智能体时代，CPU从配角变主角了。
伯恩斯坦那份报告判断，服务器CPU市场到2030年能干到2230亿美元，是2025年的6倍。AMD和英特尔那边已经开始涨价，今年3月起整体涨了10%-15%，高端型号更夸张。英特尔新CEO在Computex上公开说，好多公司CEO亲自打电话催货。这事儿放一年前谁敢信？
国内这边，海光信息去年营收143.77亿，净利润25.45亿，今年一季度营收继续猛增68%。伯恩斯坦认为，随着制约因素缓解，中国x86增速2028年后会超全球，海光能拿下国内35%以上份额，从政务市场往互联网云厂商渗透。
这个方向值得盯着——CPU正重回舞台中央，国产替代和AI需求两条线交汇了。
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