山东
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CPU需求涨了5倍？这次真不是忽悠
英特尔中国区总经理陈葆立前几天说了个事：某国内领先的大模型厂商，从去年到今年CPU需求提高了5倍。
5倍，这不是小打小闹的增量，是量级上的跳变。
伯恩斯坦这次上调海光信息，核心逻辑跟这个数据对得上。报告里说得很直白，智能体AI时代，CPU成了决定整个系统能否高效协同的瓶颈。以前大家觉得CPU就是个数据搬运工，GPU才是算力引擎。但现在一个典型的智能体任务，要拆解步骤、调用工具、汇总结果，是个多阶段复杂流程。这些活GPU不擅长，CPU才是主力。
伯恩斯坦的敏感性测算更激进，如果按照乐观情形，CPU市场规模不止是5500亿美金，万亿美金并非不可能。
而海光是国内唯一获得x86永久授权的服务器CPU企业，金融、电信市占率已经超过40%。2026年一季度营收40.34亿，同比增长68%。业绩在这摆着，伯恩斯坦给的2027/2028年EPS预测是3.6和6.3元。450元的目标价贵不贵？市场说了算。但CPU这条赛道，没人敢再忽视了。
#海光信息# #大模型# #CPU#
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