北京
周三A股市场出现了震荡回升的态势。其中，以半导体产业链为代表的科技创新方向再度领涨，从而驱动科创50指数大涨4.69%。只是消费股、煤炭股等传统方向的品种继续疲软，且有进一步放量下跌的K线态势。看来，科技创新方向的凝聚力愈发强劲。
科创方向强势超预期
回顾隔夜美股表现，出现了结构分化的态势。其中，科技创新方向较为集中的纳斯达克指数下跌1.15%，相对应的是，医疗、食品等传统产业方向较为集中的道琼斯工业指数上涨0.64%。由于隔夜美股的走势对A股的短线风格有着较强的影响力，尤其是科技创新方向的映射关系更为显著。所以，不少市场参与者担心周三的A股会出现风格再均衡，即传统方向有所活跃，科技创新方向或将随美股有所休整。
因此，在周三A股早盘，科技创新方向的品种一度有所承压，科创50指数在早盘低开后一度窄幅拉锯震荡。但是，随着交易的演进，越来越多的市场参与者发现A股的动量资金并未接受原先的映射逻辑，反而对科技创新方向进一步加大了出击力度，尤其是两个细分领域，一是半导体设备领域；二是玻璃基板领域。如此就迅速聚集了市场人气，推动着科创50指数在午市前震荡回稳，午市后更是进一步拓展涨幅，在日K线图拉出4.69%的长阳K线，已有突破再创新高的苗头。
相对应的是，传统方向的食品饮料、煤炭等品种进一步下跌，且在演绎过程中，部分龙头品种出现了放量破位下行的态势。这从一个侧面说明了部分长期坚守的“价值投资”的铁粉也开始动摇，纷纷减持传统方向的仓位，这对后续A股的演绎可能会产生较强的影响力。
K形风格或将更为显著
对此，有分析人士指出，美股之所以在近期出现了一定的风格均衡格局，尤其是道琼斯工业指数在近期的强势，主要是因为美国经济体的通胀压力较强，食品饮料等方向有着业绩提升的动能。但对于A股来说，刚刚公布的5月经济运行数据显示出社会零售总额增长仍然乏力，显示出大众消费等方向仍然难以出现清晰的业绩增长拐点。所以，就以消费为代表的传统方向来说，业绩演绎前景就决定了A股以消费股为代表的传统方向，仍然缺乏强有力的催化剂，动量资金难以回流。
但是，对于科技创新方向，一方面是经济运行数据显示产业景气度持续高涨。统计数据显示，5月份，工业增加值同比增长4.5%。其中，包括半导体为代表的高技术制造业增加值同比增长15.1%，较上月加快2.3个百分点，涨幅快于全部工业增加值10.5个百分点，保持在较高水平，这就从宏观层面进一步为当前A股的半导体等AI硬件方向注入了强劲的动能。另一方面则是国产化的趋势愈发清晰有力，尤其是在材料端方向，由于战略金属以及战略材料的出口管制，我国相对应的各个领域将迎来国产化的好时光，从而意味着此类领域的龙头上市公司半年报业绩将更超预期，从而为A股的科技创新方向带来新的催化剂。
由此可见，当前A股K形的极致分化风格，不仅是前期美股的映射，更是当前中国K形产业结构发展的映射。所以，随着越来越多的资金从传统方向离开，科技创新方向的动量资金能量将更为充沛，AI产业方向的凝聚力将进一步增强。因此，在操作中，对AI物料端、AI相关产业的设备端等方向可进一步加大配置力度。
（执业证书：A1210623100001）
来源：金百临咨询 卢娜
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