北京
6月17日，据彭博社援引知情人士消息，快手科技正与泛大西洋投资集团（General Atlantic）洽谈，由后者领投其AI视频生成业务可灵AI的首轮融资。可灵AI计划以180亿美元的投后估值筹集超过20亿美元资金。
快手此前曾与投资者讨论过200亿美元的估值目标，后因市场环境调整下调了预期，消息公布后，快手港股当日盘中一度涨近7%。
可灵AI是快手于2024年6月推出的视频生成大模型，上线两年间从1.0版本演进至3.0 Omni，完成26次迭代。
2026年2月上线的可灵3.0系列基于All-in-One架构，支持文本、图像、音频、视频全模态输入与输出，将视频理解、生成与编辑整合为统一工作流。
模型支持最长15秒视频生成，具备分镜控制、语义响应、主体一致性保持等能力。今年4月，可灵推出了业内首个原生4K直出功能。
商业化方面，可灵AI在2026年第一季度收入超6.5亿元，同比增长超300%。截至2026年3月，年化收入运行率（ARR）接近5亿美元，一年内增长约4倍。
用户数据上，截至2026年6月，可灵AI全球用户突破1亿，覆盖224个国家和地区，企业客户近5万家。可灵的收入结构以C端付费订阅与B端企业API调用双轮驱动。
此次融资传闻的背景，是可灵AI正在推进从快手分拆独立运营的计划。快手董事会此前已表示正评估可灵AI相关资产及业务的重组方案，其中或涉及引入外部融资。
据市场消息，可灵内部正按2027年初递交港股上市申报材料的方向推进相关工作。
若本轮融资达成，这将是泛大西洋投资在中国生成式AI领域一次罕见的投资，这家美国私募机构是字节跳动的早期支持者，并因对Meta和Uber的早期投资而闻名。
可灵AI的高估值与其商业进展相关，但也面临多重挑战，首先是成本压力。快手2026年全年资本开支预计达260亿元，较上年增加约110亿元，增量几乎全部投向AI算力，可灵是其中重点。
一季度快手研发开支达36亿元，同比增长9.8%；带宽与服务器托管成本17.49亿元，同比增长18.4%。
与此同时，快手一季度经调整净利润同比下滑26.3%。摩根士丹利此前对可灵的分部估值仅60亿美元，而分拆预期下的Pre-IPO轮估值已达180亿美元。
其次是竞争格局。字节跳动旗下的即梦AI（搭载Seedance 2.0模型）一季度月活达1352.5万，稳居视频生成赛道首位。
即梦依托豆包、CapCut及抖音生态的流量支持；阿里方面，前可灵核心创始人张迪已转投淘天集团未来生活实验室，其团队推出的AI视频模型“快乐马”被视作可灵的直接竞品。
字节跳动2026年计划资本支出约2000亿元，其中相当部分用于AI算力，可灵在快手体系内能获得的资源支持与上述巨头相比存在差距。
从行业来看，AI视频生成正从技术竞赛转向商业化落地阶段。OpenAI于2026年3月关停Sora，其日均运行成本高达1500万美元，而消费者端总收入累计仅约140万美元。
Sora的退场客观上为可灵等产品腾出了海外市场空间。与此同时，国内AI视频赛道融资活跃，AI短剧协作平台AniShort完成近亿元融资，视频大模型企业生数科技完成超6亿元A+轮融资。
大厂拆分AI资产独立融资的趋势也在显现，字节跳动通过“独立股权激励计划”为豆包铺垫，阿里成立Token Foundry事业部整合通义大模型相关业务。
目前，可灵与泛大西洋投资的谈判仍处于早期阶段，尚无法保证最终会以当前条款达成协议。
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