上海
财闻 张晓迪 发自杭州
第九届财新夏季峰会于6月17日在杭州举办。作为东道主企业，刚刚登陆港交所两个月的群核科技（00068.HK）在会议现场露面。
两个月前的4月17日，群核科技以“全球空间智能第一股”的身份正式挂牌上市，成为“杭州六小龙”中首家登陆资本市场的公司。上市首日股价高开171.65%，香港公开发售获超1590倍认购。
然而就在几个月前，这家公司还是“六小龙”中最不显山露水的那一个。相比DeepSeek的大模型、宇树科技的机器人，群核的故事长期被一个标签所困——酷家乐。
“即使到今天，能讲清楚群核是做什么的朋友也很少。”群核科技公共关系副总裁王沛君在峰会现场坦言。
从一家被简单归类为“家居设计SaaS”的公司，到如今资本市场追捧的“空间智能第一股”，群核凭什么跑在了其他“小龙”前面？
群核科技公共关系副总裁王沛君 张晓迪 摄
最难讲的故事，藏着一把“锤子”
群核的故事难讲，是因为它的起点太过超前。
王沛君说，2011年，三位创始人：黄晓煌、陈航、朱皓从美国回国。他们曾在英伟达（NVDA.US）、微软（MSFT.US）、亚马逊（AMZN.US）等公司任职，创业的初衷跟家居没有半点关系。他们想做的事，是把GPU放到云端去。
彼时，连英伟达都还是一家名不见经传的公司，80%的人不知道GPU是做什么的。
“起点很有意思，拿了一把大家都听不懂的技术锤子，去找钉子。”王沛君说。
他们试过游戏、电影，最终找到了家居设计行业。原因很朴素：2010年前后，中国在空间设计和工业设计领域，国产软件占有率几乎为0。这颗钉子砸下去，效能最大。
于是有了酷家乐，这款云原生空间设计软件，能把渲染时间从几天压缩到10秒。到今天，酷家乐已成为全球最大的空间设计平台，在中国空间设计软件市场占据23.2%的份额。
但群核从未忘记自己是一家“GPU计算公司”。酷家乐只是那把锤子找到的第一颗钉子。
数据，才是真正的“石油”
如果只是家居设计软件，群核的故事天花板有限。真正的转折发生在2023年。
大模型时代到来后，所有人都意识到：数据是智能化的基本燃料。王沛君称，群核通过酷家乐，在过去十多年里积累了全球最大的三维空间交互数据集，截至2025年底，包含超过4.8亿个3D模型及5亿多个结构化3D空间场景。
这些数据的特质是物理正确。它们不仅记录了空间的视觉信息，还包含了真实的尺寸、结构、物理关系，这些正是训练AI理解物理世界最稀缺的“燃料”。
王沛君对此感慨颇深：“在GPT出现之前，没有人理解这些数据的意义。大模型出现之后，所有人都明白了”。
基于这些数据，群核开始构建自己的空间大模型。2025年，其空间语言模型SpatialLM开源后，与DeepSeek-v3、通义千问Qwen2.5-Omni共同登上全球最大AI开源社区Hugging Face趋势榜前三。
有意思的是，前三名里另外两个，也来自杭州。
“园丁式”土壤：150万补贴与一群浙大人
群核能走到今天，有两点被创始人反复提及。
王沛君说，群核的第一桶金来自杭州市上城区150万元的人才补贴。2011年，这支硅谷归来的团队在杭州落地时，杭州上城区人才办负责人张健接待了他们，通过“百人人才计划”提供了创业扶持资金、房租补贴、贷款贴息等支持。陈航后来回忆：“这不仅是资金支持，更让我们看到了杭州懂创新、懂产业的环境”。
早期核心员工基本来自浙大。王沛君回忆，当时，群核去北京等地都招不到人一家初创公司，做的不是O2O热点，太难招了。只有浙大的同学愿意放弃短期利益，选择有挑战、有探索性的事情。王沛君自己毕业于北大，她笑称“那时候北大同学大多去金融行业”。
王沛君称，杭州的营商生态被形容为“园丁式”，政府不做“设计师”，而是提供“阳光雨露”。政策、人才、产业链形成闭环：算力有阿里云，算法有DeepSeek、之江实验室，数据有群核自己，机器人本体有宇树、云深处。在这个小范围内，空间智能的完整生态已经跑通。
2025年，群核科技实现经调整净利润5710万元，扭亏为盈。但盈利的代价也很明显，研发投入从2023年的3.91亿元降至2025年的2.91亿元，研发人员有所优化。公司解释称，AI显著提高了开发效率。
真正的考验在于，群核的“空间智能”故事，目前还只是故事的开头。
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