深度 | 【超级电容】全产业链，8 大核心龙头公司

AI 刚需爆发：AI 服务器单机功率是传统服务器 3-5 倍，尖峰负荷与瞬时备电需求陡增；超级电容 < 10ms 极速响应，适配数据中心 UPS 削峰备电场景，该领域需求年增速超 40%。

供给扩产受限：高端产线核心设备交期 1~1.5 年；头部厂商武藏 2024 年产能 20 万颗 / 年，2026 年满产总产能仅 650 万颗 / 年，供给增速远低于需求增速。

替代优势显著：功率密度为锂电池 10~100 倍，循环寿命超 10 万次（是铅酸电池 100 倍），全生命周期成本较铅酸方案低 30% 以上，宽温域免维护。

8. 新宙邦

主营业务：电容器化学品（电解液），为超级电容提供关键上游材料。

核心亮点：自主掌握超级电容器电解液关键技术——电解质季铵盐合成技术及电解液配制技术。2026年一季度全球超级电容电解液市场占有率稳居领先地位。

最新进展：客户覆盖全球主流超容制造商，包括Maxwell、Nesscap等。已构建覆盖电解质盐自主合成到生产供应的垂直产业链生态。

7. 海星股份

主营业务：铝电解电容器用电极箔。

核心亮点：国内最早实现电极箔国产化突破的企业之一，市场地位稳居全球前二。国内首家突破低压腐蚀技术，布局固态电容器电极箔近10年。

最新进展：2025年底新疆基地全部达产后整体产能接近5400万平方米。固态电容器电极箔2025年已实现产品如期交付，在AI领域具备先发优势。

6. 元力股份

主营业务：木质活性炭研发、生产与销售，国内规模最大、综合实力最强的木质活性炭企业，产能16万吨。

核心亮点：国内唯一实现碱活化法超级电容炭量产的企业，打破日本可乐丽垄断，产品对标进口高端电容炭。

最新进展：超级电容炭已达产并实现稳定销售，后续将根据市场发展适时放大产能。公司正从传统活性炭龙头向新能源碳材料（超级电容炭、硬碳负极）企业转型。

5. 东阳光

主营业务：电子元器件（电极箔、电容器）、化工新材料、高端铝箔等。

核心亮点：全球少数拥有“铝锭—电子光箔—电极箔/积层箔—化成箔—电容器”全产业链优势的企业。积层箔比容较传统电容器提升20%以上，同等容量下体积缩小30%—40%。超级电容能量密度已提升至90Wh/kg。

最新进展：2026年2月浙江东阳基地正建设年产1300万只生产线，主供电力储能与AI服务器电源。积层箔电容器已获全球超100家服务器电源企业认可，完成送样验证规格超280种。2026年6月与台达签署战略合作协议。

4. 艾华集团

主营业务：铝电解电容龙头企业，产品覆盖消费电子、工业控制、电源等领域。

核心亮点：MLPC（叠层片式固态高分子电容器）已取得技术突破并进入14家通信企业供应链。

最新进展：2026年一季度营收9.89亿元。超级电容方面，公司研究院与技术中心有相关研究和技术储备，目前暂未投入生产，后续将根据市场发展决策。

3. 思源电气

主营业务：电力设备与储能系统，旗下烯晶碳能专注超级电容产品，包括单体、模组、超级电容柜及混合储能器件。

核心亮点：2025年实现营收212.1亿元，同比增长37.2%。超级电容在新型电力系统（静止型同步调相机、调频储能）和数据中心（抑制功率波动）两大场景均从试点转为批量应用。

最新进展：与宁德时代签署三年储能合作备忘录，目标合作电量50吉瓦时。车规级EDLC超级电容已在高功率、长寿命场景下展示应用。

2. 宁波中车新能源（中国中车旗下）

主营业务：双电层电容、混合电容等多元体系超级电容产品，覆盖单体（350F~30000F）、模组、储能系统三大品类。

核心亮点：国内大功率超级电容绝对龙头，2025年国内市占率22.3%，轨道交通细分市占率超60%。拥有完全自主知识产权，自研碳气凝胶+石墨烯复合电极获中国专利金奖，有效专利超400项。

最新进展：产品广泛应用于电力能源、轨道交通、风电变桨、国防军工等领域。作为央企一级核心储能子公司，持续受益于新基建与国产替代。

1. 江海股份

主营业务：铝电解电容、薄膜电容、超级电容三大板块。超级电容覆盖EDLC（双电层）与LIC（锂离子超级电容）两大品类，是国内唯一同时量产两条技术路线的企业。

核心亮点：LIC核心技术源自2013年受让的日本ACT公司全部知识产权，2016年起投入8亿元募投资金完成产业化并量产；EDLC采用“国际合作引进+自主迭代创新”双路径发展。产品性能已接近国际水平。

最新进展：2026年一季度超级电容业务收入1.06亿元，占营收7.66%，其中AI服务器电源端应用约1200万元。公司表示当前订单处于历史较高水平。

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