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撰文|蜜妹
这是@闺蜜财经的第1791篇原创
图片来源|AI自动生成
一边是业绩高光，一边遭遇国家级约谈，如今的山姆着实有点撕裂。
6月15日，国家市场监督管理总局一纸通报，将山姆会员店推上舆论风口浪尖。
针对近期多发的食品安全问题，监管部门直接约谈沃尔玛（中国）投资有限公司负责人。可见这不是某家门店的局部整改，而是国家级层面对山姆总部的系统性问责。
信号再清晰不过：监管层认为，山姆的食品安全问题可能有系统性风险。
山姆超市，还值得信任吗？
01
在蜜妹看来，山姆在中国的商业逻辑说到底就四个字：信任溢价。
260元一年的普通会员卡，680元一年的卓越会员卡，消费者凭什么心甘情愿地每年交这笔钱？不是因为山姆的东西便宜，恰恰相反，山姆很多东西并不便宜。
消费者付费买的是一种替我筛选过的安全感。大包装、精SKU、严选品，这套模式的核心承诺是：你不用在货架前比来比去、挑来挑去，闭着眼拿就行。
所以闭眼买三个字，是山姆最值钱的无形资产。它不是卖货的逻辑，是卖信任的逻辑。
但信任这东西有个特征：建立它需要年复一年的积累，毁掉它只需要可能只需要一次重大的食品安全危机。
过去这半年多，不知道蜜友们感觉到没，山姆的食安问题被曝光得有点频繁。
比如2025年12月，消费者通过极速达购买麻薯，打开后有活老鼠。山姆解释：取货点室外，虫害侵入；
2026年3月，Botherless有机冻干草莓紧急下架，代工厂被查出与重金属超标产品同源；
2026年4月，有消费者投诉在山姆购买的知名品牌乌冬面中发现了蠕动的活蛆；
同月，福州山姆门店销售的麦西恩卷饼被曝出山梨酸钾超范围使用。山梨酸钾是常用防腐剂，但过量或超范围使用会增加人体肝脏负担。
最近的2026年6月还有临期沙拉事件：卓越会员线上购买的沙拉，到手时距过期不足24小时。客服回应更绝：不要临期需在下单时备注；以及泰国椰皇被多位消费者投诉存在变质问题等。
此外，熟食裸露售卖、临期商品混卖、售后推诿等问题在一些投诉平台也是万余条。
活蛆、虫卵、老鼠……这些已经不是品控瑕疵能解释的了，而是仓储、运输、门店管理整个链条出的纰漏。
02
食品安全事件频繁曝光的另一面，是山姆财务端的耀眼增长。
公开信息里蜜姐看到，2026财年山姆中国全渠道销售额突破1400亿元，占沃尔玛中国营收的80%以上。
据媒体报道，山姆目前付费会员数超过1070万，这样一算，其仅会员费这项就带来近30亿元的纯利。其中卓越会员续卡率达到92%，整体续卡率约80%，显著优于主要竞争对手Costco中国约60%的水平。
门店这边，山姆的扩张也在加速。入华前二十年，山姆仅开出十余家门店；2025年一年便新增10家，总数达到63家，创下年度开店数量之最。
进入2026年，山姆开店节奏继续加快：5月在济南和青岛实现双店同开，全年计划新开13家门店，至年底门店总数有望达到76家。线上业务占比已突破50%，前置仓及云仓网络超过500个。
得益于山姆的狂飙，沃尔玛中国的整体业绩因此水涨船高。2026财年全年净销售额达247亿美元，同比增长21.67%；2027财年第一季度净销售额80亿美元（约合人民币544亿元），同比增长22.3%。
但这狂飙突进的背后，透支的很可能是山姆赖以生存的信任资产。
03
此次被国家约谈之后，山姆继续给出标准化回应：深表歉意、深刻反思、成立专项整改工作组、全链路自查……
在蜜姐看来，这种传统且标准化的公关回应，已经不足以应对被反复背刺的山姆会员们，山姆需要的或许是一场刮骨疗毒式的变革。
比如建立一个面向所有会员公开的食品安全数据平台，定期披露供应商审计报告、商品批次检测数据、客诉处理白皮书等；重塑内部考核体系，让“食品安全”拥有一票否决权；设立主动式赔付基金，成立会员监督委员会等等。
总之消费者期待看到的，是能够触及问题根源的、具体而有力的公开行动。
最后蜜姐想说，山姆在中国的成功其实不仅是一家企业的成功，它映射的是我国中产阶级的一种消费信仰：愿意为品质支付溢价，愿意为信任购买凭证。
这种信仰支撑了山姆、Costco、盒马X会员店等一众会员制零售的崛起，也支撑着整个消费升级叙事。
但当山姆，这个信仰最坚定的承载者，反复出现食品安全问题，那裂痕就出现了。消费者会开始质疑：我多花的钱到底买到了什么？
如此来看，这不是山姆一家的危机。如果付费=品质保障的等式被打破，整个会员制零售赛道都将面临信任重估。
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