智通港股解盘 | 和平方向持续发酵 美国神助攻自主可控全面爆发

【解剖大盘】

上周是最艰难的一周，好在几大事件均已落地，世界杯足球赛顺利开启，马斯克的 SpaceX上市首日大涨超 19%。特朗普在其中保驾护航功不可没。本周日子相对好过，A 股也全线反弹，港股今天涨 0.50%。

据新华社消息，特朗普 14 日发文说，美伊协议“现在完成 ”，将开放霍尔木兹海峡。特朗普称，他正式批准开放霍尔木兹海峡，无需缴纳通行费，同时下令立即解除美国海军对伊朗港港口的海上封锁。石油补库存将开启，中远海能（01138）直接大涨超 19%；当地时间15 日，伊朗外交部副部长加里巴巴迪确认伊美谅解备忘录文本已最终确定，“伊斯兰堡备忘录 ”正式签署仪式将于 19 日在瑞士举行。见到曙光，黄金被压制了很久，再度发力，紫金黄金国际（02259）、万国黄金集团（03939）均大涨超 14%；航空类也继续走强，中国国航（00753）、南方航空（01055）、东方航空（00670）涨超 8%。以上品种都是上周五提到过的。

今天市场的主角依旧是科技类，美国又来神助攻：1、Anthropic 周五宣布，已收到美国政府指令，被迫对旗下最先进的两款AI模型Fable 5 和 Mythos 5 实施全面访问限制。这个消息直接刺激国产替代模型方向，就在美国禁用 Claude Fable/Mythos 5 后，国产大模型龙头企业智谱（02513）于 6 月 13 日下午宣布 GLM-5.2 全量开放。GLM 5.2 是全球 TOP3的 Coding 模型，在互联网大厂等客户作为 Anthropic 的第一平替，需求远远大于供给。预计该模型将助益公司后续开放平台及API业务的调用量提升。今天大涨近 33%。

2、美国知名杠杆与反向ETF 发行商 ProShares近日向美国证券交易委员会提交注册文件，计划推出一只追踪中际旭创单日表现两倍的 ETF 产品。名单同期还申报了新易盛、天孚通信、工业富联、立讯、宁德时代、兆易、海光、寒武纪，共 9 只 A 股单票 2 倍杠杆 ETF，上述品种都值得关注。点名的品种均大涨，背后的逻辑就是抢中国AI 的红利。AI核心品种华虹宏力（01347）涨超 10%、中芯国际（00981）涨超 6%。ASMPT（00522）涨超 10%。

国产 GPU 企业上海燧原科技股份有限公司科创板 IPO 获上市委会议通过，公司拟融资金额60 亿元。壁仞科技（06082）被纳入至香港交易所科技 100 指数。该纳入于 2026 年 6 月 12日收市后实施，于 2026 年 6 月 15 日（星期一）起生效。其 BR10X 系列旗舰 GPU 已实现规模化商业交付及多个千卡级智算集群落地。今天涨超 10%。

MPO 方向现在也很火，该业务是汇聚科技（01729）核心利润来源， 目前 16 芯 MPO 已形成批量出货，卡位海外云厂供应链，是谷歌体系主力供应商，公司MPO 产品需求旺盛(光纤收入 24/25H1 同比高增 43%/35%)，且盈利能力远高于公司平均水平。大涨近 22%；剑桥科技（06166）据公司 2025 年年报，美国研发中心聚焦 1.6T/NPO/LPO 技术研发，台湾研发中心聚焦 NPO 等新技术开发， 日本研发中心深化光电芯片合作，马来西亚基地产能翻倍，嘉善基地成为全球智能制造核心，形成“研发-生产-销售 ”跨区域高效联动。涨超 10%，澜起科技（06809）全球内存互连芯片市场排名第一、PCIe Retimer 市场排名第二的龙头企业，今天涨超 8%。

韩国启动“超级创新经济项目 ”：韩国政府计划投入 5000 亿韩元（约合 3.29 亿美元）专项资金，集中攻关下一代功率半导体技术。6 月 12 日，最高人民法院正式发出临时禁令复议裁定书，维持苏州中院针对英飞凌的销售禁令，意味着从此刻起英飞凌相关氮化镓产品被禁止在中国境内销售，英诺赛科取得了专利侵权案的最终胜利。英诺赛科（02577）是全球首家实现 8 英寸硅基氮化镓晶圆量产的 IDM 厂商，现已成长为全球 GaN 功率半导体出货量第一、收入份额第一的龙头企业。大涨超 17%。

碳化硅（SiC）行业也迎来景气度反转。士兰微（600460.SH）大增产能：规划总投资 200 亿元的 12 英寸高端模拟集成电路芯片生产线（士兰集华）；6 英寸 SiC 产线（士兰明镓）月产能已达 1 万片，预计 2026 年实现满产；8 英寸 SiC 功率器件芯片生产线（士兰集宏） 已于 2025 年四季度通线，月产 5000片，预计 2026 年下半年正式投产。相关概念天岳先进（02631）：公司于 2024 年推出业内首款 12 英寸碳化硅衬底，于 2025 年完成了 12 英寸导电 N 型和导电 P 型、半绝缘型碳化硅衬底全系列产品的技术攻关，将全球碳化硅衬底行业全面带入 12 英寸新时代，涨超 10%。

PCB 的上游涨势凶猛，A 股的铜冠铜箔（301217.SZ）今天拉出 20CM 涨停，股价续创历史新高，股价较 2024 年 2 月低点累计涨幅超过 22 倍。上游走强不断催化 PCB，大摩预计，2025 年至 2028 年，全球AI 光模块 PCB 市场规模将从 6.2 亿美元增长至 37.7 亿美元，三年增长超过 5 倍，年复合增速高达83%，远超同期光模块 60%的增速。龙头建滔积层板（01888）再度大涨超 22%，反包上周五的阴线。建滔集团（00148）涨超 12%、广合科技（01989）涨近 11%。AI PCB 全球第一胜宏科技（02476）大涨超 9%；PCB 设备龙头大族数控（03200） 已向 AKM Meadville、Compeq 等 SLP(类基板 PCB)企业供应超快激光钻孔设备，用于 1.6T 共封装光学(CPO)应用。此前这些 SLP 企业主要依赖三菱电机的CO2 激光钻孔机，但因三菱交货期长达 12 个月，已开始转向大族数控的超快激光钻孔方案。大涨超 11%。

化工类也走势不错，截至 6 月 12 日，空调常用的制冷剂R32、新能源汽车常用的制冷剂R134a 的市场均价分别达到了 62500 元/吨和 59727 元/吨，同比涨幅达 34.13%和 30.77%，价格创下近十年同期新高。东岳集团（00189）涨超 9%；环氧丙烷落后产能加速出清，智通6月金股国恩科技（02768）：子公司 20 万吨苯乙烯联产 8 万吨/年环氧丙烷（PO）装置已投产，PO/SM 绿色联产工艺。欧洲能源成本高企，产能持续出清，为中国产业腾出空间。今天再度大涨超 14%。

据蓝思科技（06613）官微消息，蓝思科技全资子公司蓝思光电战略收购同昇光电控股权，正式切入空芯光纤赛道，今天大涨近 12%。

【板块聚焦】

人工智能正在引发全球 MLCC（多层陶瓷电容）行业史上最激烈的一轮供需重构。高盛将当前景气周期定性为这一行业"规模最大、持续时间最长"的上行周期，AI数据中心建设的爆炸式需求已将热门产品的全球交货期推高至最长 24 周，约为正常水平的两倍以上。

据 The Elec 报道，三星电机刚刚与一家全球大型科技公司签署了价值 1.5 万亿韩元的供货合同，创下公司史上最大单笔订单纪录，相关收入预计从 2027 年开始确认。与此同时，三星电机还宣布将在菲律宾新建工厂， 以扩充服务器级 MLCC 产能。村田宣布 2026 财年资本支出达 2500 亿日元（约合 15.6 亿美元），其中包括追加800 亿日元专项用于扩充服务器级 MLCC 产能， 目前其产能利用率已接近 95%。

MLCC 确实有望复刻媲美存储的一轮大行情，港股主要品种，二线纯 MLCC 天利控股集团（00117）：AI MLCC 出货占比接近 20%，明年有望接近 40%；超小型 MLCC 均为高端设备，绝大部分产能都可以转高容超高容，公司已经开始转产；经销商时捷集团（01184）：代理村田、国巨、宇阳、华新科等，MLCC 是核心品类。

【个股掘金】

胜宏科技（02476）：PCB 行业扩产潮提振信心 全球化产能布局

公司近日公告，可购回不超过已发行股份总数 10%的股份，同时增加不超过 180 亿元闲置资金用于现金管理，额度调整至 200 亿元。2026Q1 营收 55.19 亿元，同比+27.99%，环比 2025年 Q4 +6.66% ； 归母净利润 12.88 亿元 ， 同 比+39.95% ， 环 比 2025 年 Q4 +20.73% 。

点评：公司是AI 服务器全球 PCB 龙头，适配英伟达 Rubin 新一代液冷整机；6 阶 24 层HDI大规模量产、8 阶 28 层成熟落地，10 阶 30 层、14 阶 36 层HDI 持续研发认证，16 层任意互联 Any-layer HDI 实现量产。AI 算力持续扩容，公司AI 业务营收占比稳定 60%以上。汽车电子放量，自动驾驶域、高压平台渗透率快速提升，车规 PCB 业务规模翻倍。公司惠州全球最大单体高端 PCB 工厂，长沙/益阳基地持续扩建高端HDI产线，国内产能承接国内云厂商、新能源车企订单。全球化产能布局，海外产能落地：泰国高多层 PCB 工厂、越南AI HDI基地投产爬坡，就近供给北美、东南亚海外客户，规避关税壁垒，适配英伟达、微软海外工厂交付需求，头部客户锁定海外 60%高阶HDI 产能。

公司覆盖 5G 基站、高速交换机、AR/VR、人形机器人主控板；1.6T 光模块 PCB 已产业化，224G 高速传输产品完成认证，跟随全球算力网络升级稳步放量，提供稳定现金流。在手订单充足，英伟达长单排产至 2027 年，GB200存量订单持续交付，Rubin 新一代整机框架订单全额锁定，UBB 高速背板产能被英伟达长期包销。谷歌、微软、AMD、特斯拉 2026 全年产能框架协议全部落地，海外工厂产能提前锁定；国内浪潮、华为AI服务器订单持续追加，汽车电子订单同步饱满。公司 2026Q1业绩同环比增长，产能建设加快推进中，ASIC 客户逐步起量，新客户将给公司业绩带来较大增量。公司 AI 算力+汽车电子双成长曲线共振，业绩增长稳定性大幅增强，回购授权叠加 PCB 行业扩产潮提振信心。