天才or骗子？诺奖得主称马斯克是庞氏骗局；支持者称30万亿才是目标

6月12日，诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼在个人博客上发表文章称，世界首富埃隆·马斯克是一个真人版的庞氏骗局，终将崩塌。

克鲁格曼认为：散户之所以会投资SpaceX，并不是因为他们认真评估了该公司的商业价值，而是一味地相信“马斯克是天才”。然而，这场资本游戏，可不是散户能玩到最后的。传统庞氏骗局仅坑害自愿参与的投资者，但这一次，支撑马斯克骗局的资金，很大一部分将来自普通美国民众——他们实质上是被“强制入局”。目前，约52%的共同基金资产投向指数基金或指数挂钩基金，超过50%的美国家庭持有共同基金。这将导致绝大多数普通投资者身不由己地卷入其中，沦为马斯克资本帝国的“燃料”。

马斯克尚未对此文进行回应。不过查询马斯克发帖历史，马斯克曾多次公开批评过克鲁格曼：

• 2024年8月： “Krugman is the worst economist of the 21st century.”（克鲁格曼是21世纪最糟糕的经济学家）

• 2024年2月： “Krugman is a candidate for most wrong economist who is still alive.”（克鲁格曼是最有可能成为“在世最错误经济学家”的人选之一）

• 2024年1月： “Krugman is just Cramer without the charm.”（克鲁格曼就是毫无魅力的 Jim Cramer） （注：美国著名财经电视节目主持人，以预测经常出错闻名）

可以看出，马斯克对克鲁格曼的整体态度是负面且轻视的。

严格来说，把马斯克定义为"庞氏骗局"，在经济学和法律意义上都不准确，因为，传统庞氏骗局的核心特征是：1、没有真实业务或资产，无法产生真实价值；2、完全依赖新投资者的钱来支付旧投资者。而SpaceX 有真实且快速增长的业务，其可回收火箭技术大幅降低了发射成本，也创造了真实的价值。

不过，去掉“庞氏骗局”这个词，克鲁格曼批评马斯克依赖宏大承诺、资本循环和个人神话来推高估值，一点也不新鲜。

SpaceX的上市，放大了批评和支持者的声音，更加鲜明地划分出了两大阵营。

6月13日，马斯克转发了一位来自法国企业家和技术极客的帖子，称“有趣的分析”。

该帖称，SpaceX其实还被低估了。这家公司将在5年内价值有望达到30到50万亿。

以下为原文：

SpaceX的首日上市收盘估值达到2.1万亿美元，涨幅19%。每个人都在盯着这个数字。没人真正关注它到底定价了什么。

让我告诉你们，市场刚刚买下了什么，以及为什么我认为这家公司将在5年内价值30到50万亿。

首先，是象征意义。这次IPO是一场公投。一方面，是20年来关于"去增长"，节俭，财富再分配，由委员会管理的"历史终结论"的说教。另一方面，是一个男人宣称"我要让人类成为多行星物种"，大家把他当成小丑，结果他从加州埃尔塞贡多的一间仓库起步，创建了史上最大的上市公司。市场投了票。火箭赢了。

其次，是经济机制。这里才是所有人犯错的地方。分析师们把SpaceX估值当成一家发射公司加上Starlink。这就好比1995年把互联网估值当成传真机市场。Starship不是把轨道每公斤成本降低20%，而是除以100。

历史上，每当基础设施成本除以100时，现有的市场不会只是扩大，而是整个产业会凭空诞生。计算成本除以100带来了互联网、智能手机、AI。轨道成本除以100将带来一个完整的太空经济。带来的基础设施项目、能源、材料、机器人、AI需求不可想象。

SpaceX不会只是参与这些市场。SpaceX拥有所有这些市场的入场通行证。苹果靠在一颗星球上卖矩形玻璃就值3.5万亿。而第一个通往无限边疆的给整个文明用的通行证，在5年内达到30或50万亿，这不是狂热。

现在，说到我最喜欢的部分。这个未来来不需要官僚，没有轨道上的咨询委员会，没有火星上的"塞杜勒委员会"。这个新经济体的每一美元都将由工程师，技术员，电焊工，飞行员，企业家创造。那些管理学硕士得去学点有用的手艺，老实说，这对他们也是天大的好事：建造比控制有趣一万倍。

因为这才是今天真正的信号。50年来，我们被灌输一个萎缩的未来：更少的能源，更少的孩子，更少的雄心壮志。然后突然间，全球最大金融资产押注的是丰裕，扩张和冒险。悲观主义刚刚对自己做空了。

未来会超级有趣。会有眺望地球的酒店，有轨道蜜月，有小孩问"爸爸，火箭可重复使用之前是什么样啊"，就像我们现在说"互联网之前是什么样啊"。大概在2030年代，有人类会在50亿人面前直播登上火星，那天没人会记得任何一个批评者的名字。