河北
（来源：消费日报官方平台）
转自：消费日报官方平台
曾经靠“你没事儿吧？没事儿就吃溜溜梅。”这句“魔性”的广告语家喻户晓的零食品牌溜溜梅，今日上午9时正式登陆港交所主板。上市首日，溜溜梅开盘涨117.99%，报95.00港元/股。
据媒体报道，在招股阶段，溜溜梅就收获了散户的追捧。股份分配数据显示，本次IPO，溜溜梅香港公开发售股份共计114.65万股，累计收到18.05万份有效申请，超额认购倍数高达6586.73倍，最终仅有约1.15万份申请成功获配；国际发售股份1031.76万股，吸引64名承配人参与，超额认购倍数为2.64倍。对比业内热门标的，溜溜梅的认购热度赶超明星消费股。去年3月登陆港股的蜜雪集团，香港公开发售超额认购5258.21倍；去年1月上市的布鲁可，超额认购倍数则为5999.96倍。
市场分析认为，溜溜梅此次获得超高认购的重要原因之一，是其国民知名度较高。在此背景下，香港公开发售仅约114.65万股，占整体发售股份的10%，在“僧多粥少”的局面下，认购倍数容易被推高。
招股书显示，2025年，溜溜梅实现营收17.11亿元，净利润为1.82亿元。
从整体营收规模来看，溜溜梅并非一家零食头部企业，但却稳居国内果类零食细分赛道的“一哥”宝座。招股书援引弗若斯特沙利文报告，以零售额计，2024年，中国果类零食市场规模达520亿元，占中国零食行业的5.6%；同年，溜溜梅凭借4.9%的市场份额，在中国果类零食行业排名第一。
光鲜成绩的背后，溜溜梅的上市之路却几经波折。回顾上市历程，这已是溜溜梅第四次冲击资本市场。2019年，溜溜梅冲刺A股未果；2025年两度递表港交所后均失效；直到今年5月21日，第三次更新递表材料，并将主体从“溜溜梅集团股份有限公司”更名为“溜溜梅股份有限公司”，仅用不到一个月便成功上市。
在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，溜溜梅这几年最大的改变就是拥抱零食量贩，但这对溜溜梅来说并不是一件好事。“虽然在产品创新、升级迭代方面有动作，但在我看来整体含金量并不高。它目前不到20亿的体量还不能够形成品牌效应、规模效应以及粉丝效应。”朱丹蓬进一步称。
巨丰投资首席投资顾问张翠霞分析，作为青梅细分赛道龙头公司，溜溜梅确实具有一定的品牌和渠道壁垒。但当前行业空间有限，主业增长见顶，2023年至2025年收入增速放缓，叠加上市前分红与对赌的潜在风险，当前市值已严重偏离基本面，估值无法匹配它的中长期业绩增长空间，更多是短期的情绪炒作推动，后续估值回落压力较大。“对这类的公司，原则上来讲应该是注意风险的控制为主”。
（注：本文不构成任何投资建议）
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