ETF热点周报丨美国CPI如期冲高，上证指数震荡整理

来源：广发微管家

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周度热点事件回顾

美国5月CPI同比上涨4.2%，为2023年4月以来的最大涨幅，相较4月的同比增速上升0.4个百分点。5月中国CPI同比+1.2%（前值+1.2%）、PPI同比+3.9%（前值+2.8%）。A股方面，本周全A日均成交额回落，指数继续震荡调整。本周银行、非银行金融整体表现较好，而传媒、煤炭板块出现一定回撤。

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6月10日，SEMI（国际半导体产业协会）将2026年全球前段半导体设备市场规模预期上调至1522亿美元，增速预期从16.5%大幅提升至23.5%。该调整反映了AI驱动下存储与先进逻辑资本开支的大幅超预期，再度强化了设备行业景气周期的强度和持续性，为国产设备龙头在存储和先进逻辑领域的国产化与全球资本开支共振提供了更高的景气度预期。投资者或可通过半导体设备ETF广发（560780）、科创芯片设计ETF广发（589210）、芯片ETF广发（159801）参与相关主题。

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6月9日，朱雀二号改进型遥六运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空。此次任务将搭载的两颗卫星荷载顺利送入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功。继5月14日朱雀二号改进型遥五发射后，朱雀二号改进型遥六时隔不到一个月便再传捷报，进一步印证了该型火箭技术方案的可靠性与稳定性，这也为后续高频次发射任务积累了更加扎实的工程实践基础。随着中国商业航天成功发射案例增加，未来发射成本有望逐步降低，或推动需求放量。投资者或可通过卫星ETF广发（512630）参与相关主题。

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近期，两家日本公司已宣布，将自7月1日起全面断供电子级六氟化钨。六氟化钨是7nm以下先进制程、3D NAND和HBM制造中的关键材料，在CVD工艺中用于沉积钨薄膜，目前没有替代品。一旦断供，先进制程产线面临直接冲击。六氟化钨的主要原材料是钨粉，中国是全球主要钨产地，前期对日本实施的两用物资禁运是本轮日本产能中断的关键影响因素。目前，六氟化钨年内涨幅已超200%，国内厂家有望受益于供给缺口。投资者或可通过稀有金属ETF广发（159608）参与相关主题。

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6月8日，韩国电子巨头宣布与美国算力芯片龙头公司合作开放人形机器人。美国算力芯片龙头公司CEO于6月8日在首尔会见该韩国公司会长后告诉记者，两家公司计划在马达技术和机械系统方面展开合作，以此推动人形机器人和未来机器人发展。根据公司公告，双方合作建设一座AI工厂，涵盖机器人、自动驾驶、数据中心技术以及GPU云服务等领域。美国算力芯片龙头的发展目标正从AI大模型训练推理拓展到更广泛的物理世界AI应用，或将引领全球AI发展重心转向具身智能等方向。投资者或可通过机器人ETF广发（159050）参与相关主题。

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周度行情回顾

本周三大指数涨跌不一。本周（6月8日至12日）上上证指数上涨0.09%，深证成指下跌2.29%，创业板指下跌3.22%。

成交额方面，本周A股日均成交额约为2.79万亿元，环比上周均值下降5.4%。

行业方面，银行、非银行金融、基础化工、有色金属、建材领涨，累计收益率分别为4.04%、3.44%、2.01%、1.51%、1.05%；传媒、煤炭、汽车、计算机、通信的表现相对滞后，累计收益率分别为-5.12%、-4.73%、-4.66%、-4.45%、-4.12%。

ETF资金流方面，最近5个交易日（6月5日至11日）累计净流入规模约134.6亿元。宽基类ETF整体净流入，沪深300相关产品的净流入较多；行业类ETF整体净流入，其中科技类ETF累计净流入相对较多。

图1：本周中信一级行业累计涨跌幅概览

资料来源：Wind，中信证券研究部

图2：最近5个交易日，主要宽基及行业类ETF累计净申赎概览

资料来源：Wind，中信证券研究部

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后市展望

本周全球市场对AI负面叙事进行了定价，待沃什上任后首次议息会议悲观情绪或迎来拐点。配置不妨聚焦AI+能化的杠铃结构，持续关注中国优势制造业，继续主动降低组合波动率水平。

国产AI

存储紧缺状况仍在持续，市场咨询机构TrendForce的数据显示，一季度一般DRAM和NAND闪存的合约价格环比分别上涨90%-95%、55%-60%。国内两大头部存储公司IPO预计在年中相继完成，存储相关设备公司提高全年订单预期，板块景气度明确。需求方面，国内互联网龙头公司继续上调资本开支，Agent和多模态等应用驱动算力需求增加。国产算力芯片迭代方面，2026年预计将进入国产AI算力高端新品的发布期，国内多家国产算力厂商过安全可靠认证，有望加速国产算力在政企场景落地。国内自主可控进程加速推进，相关产能扩张和高国产化产线突破是重中之重，设备和零部件产业景气趋势明朗。

• 相关产品：半导体设备ETF广发（560780）、科创芯片设计ETF广发（589210）、芯片ETF广发（159801）

算电协同

今年《政府工作报告》首次提出“算电协同”概念，目前国家要求大型数据中心需实现80%绿电供应，算力基建将大幅拉动绿色低成本电力需求，储能作为调节装备也将成为刚需。随着Hermes、Openclaw等算力应用发展，国产模型的性价比优势凸显，调用token量明显上升。AI高速发展下，除了对AI基建产业链构成利好，电力需求持续高增也利好从发电到输配电、储能的全产业链。

• 相关产品：电力ETF广发（159611）、电网设备ETF广发（159320）、云计算ETF广发（159527）

高股息

5月13日，中证智选高股息策略指数年度样本调整生效。相较多数红利指数惯常的12月调仓，该指数提前至每年5月第6个交易日调样，更贴近A股年报和分红预案披露窗口，率先纳入“高分红预案”企业，同时剔除分红能力下降的成份股。本次调样后，指数行业分布更为均衡，提升样本分红性价比，调入样本平均股息率为6.11%，高于调出样本的3.96%。此外，随着市场开始出现逐渐降温和风格切换的迹象，或可考虑通过布局红利产品主动降波、控制回撤选择。

• 相关产品：高股息ETF广发（159207）

中小盘

相比更偏传统行业的大盘，中小盘中高新技术企业占比更高，在今年PPI回升的过程中，或更有望受益于景气扩张。Wind数据显示，2025年企业新增债券融资2.39万亿元，同比增长25.3%，企业融资稳定增长，相对现金流更为充实的大型企业，债券融资渠道持续畅通对中小盘企业意义更大。此外，在宏观风险事件影响阶段性降低的背景下，中小盘股也往往具备更高的弹性。

• 相关产品：中证1000ETF广发（560010）

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