北京
来源：新浪财经-鹰眼工作室
浙江仙通橡塑股份有限公司（以下简称“浙江仙通”）近日就其向特定对象发行股票事宜收到上海证券交易所审核问询函。公司拟通过此次定增募集资金总额不超过105,000.00万元，用于“汽车无边框密封条智能制造项目”、“研发中心升级建设项目”以及补充流动资金。其中，控股股东台州五城将参与本次发行。
根据公告，“汽车无边框密封条智能制造项目”总投资额为85,314.07万元，拟使用募集资金70,500.00万元。该项目达产后，预计实现年均营业收入98,706.58万元，年均净利润12,061.87万元，税后内部收益率14.50%，税后静态投资回收期7.41年。“研发中心升级建设项目”预计投资总额14,822.00万元，拟使用募集资金9,500.00万元，该项目主要建设研发厂房，购置先进研发设备、建设研发专用产线等，未作效益测算。此外，公司拟使用25,000.00万元募集资金补充流动资金。
问询函重点关注了本次募投项目的效益测算审慎性、融资规模合理性等问题。天健会计师事务所作为申报会计师，对相关财务事项进行了审慎核查并出具说明。
关于无框封条制造项目的效益测算，会计师指出，项目产品单价系综合考虑同类产品销售价格并结合汽车零部件产业链的年降政策进行估算，头道密封条、门洞密封条及水切条等产品单价预计在达产年（T+5）及之后以每年2%的降幅进行调节，于T+8年趋于稳定。销量测算则综合考虑了下游市场需求、市场发展趋势及公司自身经营情况。数据显示，无边框车型渗透率正稳步攀升，2024年国内新能源乘用车市场中主流车企无边框车门车型销量为231.3万辆，渗透率约21.2%；2025年销量增长至317.8万辆，渗透率提升至24.8%。
经测算，无框封条制造项目达产后，年均营业收入98,706.58万元，年均净利润12,061.87万元，税后内部收益率14.50%，税后静态投资回收期7.41年。公司2025年无边框密封条产品整体毛利率为28.49%，整体净利率为14.58%，均高于募投项目相关测算指标，显示项目效益测算具备合理性和谨慎性。与前次募投项目及同行业上市公司类似项目对比，本次项目的内部收益率和投资回收期也处于合理区间。
在融资规模合理性方面，会计师结合公司现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出等因素进行了分析。经测算，公司未来三年资金缺口总体为116,088.27万元，本次募集资金规模105,000.00万元未超过上述资金缺口。截至2026年3月31日，公司已使用自有资金对本次募投项目先行投入3,899.77万元，并计划在募集资金到位后6个月内进行置换。
此外，问询函还就公司业务和经营情况提出疑问，包括经营业绩快速增长的原因及可持续性、存货规模持续增长的合理性、固定资产变动与营业收入及产能规模的匹配性等。会计师均进行了逐项核查，认为公司业绩增长主要得益于下游汽车行业尤其是新能源汽车行业的快速发展、行业国产化替代提速以及公司自身产品结构优化和客户拓展，具备可持续性；存货规模增长与业务发展匹配，跌价准备计提充分；固定资产变动与产能扩张和收入增长相匹配，减值准备计提充分。
本次定增事项尚需上海证券交易所审核通过及中国证监会同意注册后方可实施。
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