广东
深圳商报·读创客户端记者 邱清月
6月9日，百花医药（600721.SH）发布公告，原实控人米氏家族所持20.68%股份完成过户登记，公司控股股东正式变更为金华市聚新企业管理合伙企业，实际控制人变更为金华市国资委。这场历时近半年的控制权变更尘埃落定，而公司同期业绩大幅下滑、股价震荡走弱，近9亿元国资入主能否破局？
梳理历史公告，百花医药控制权变更之路波折重重。2025年12月26日，公司首次公告筹划控制权变更，股票随即停牌。但仅十余天后的2026年1月6日，该事项宣告终止，原因是控股股东与交易对方未就核心条款达成一致。复牌后，公司股价连续两个交易日跌停，市场信心遭受重创。
首次转让失败并未打消米氏家族退出意愿。2026年3月30日，百花医药再度发布公告，米在齐、米恩华、杨小玲三人拟协议转让全部股份，公司股票再次停牌。4月7日，转让协议正式签署，米氏家族以8.87亿元总价清仓所持7952.51万股股份，占公司总股本20.68%。6月6日，该事项通过上交所合规性审核，6月9日完成过户，金华国资正式接盘。
米氏家族2019年入主百花医药，掌舵7年间公司累计亏损1.65亿元，最终选择全身而退。而百花医药也结束了民营资本主导阶段，重回国资怀抱，成为近年来中小CRO企业“民退国进”的典型案例。
与控制权变更同步的，是百花医药业绩的持续承压。2026年一季报显示，公司实现营业收入6718.29万元，同比下降30.68%；归母净利润664.27万元，同比骤降67.94%；扣非净利润545.34万元，同比下滑72.83%。
对于业绩下滑原因，公司在业绩说明会上解释称，一方面，行业监管趋严，研发项目审查标准升级，难仿复杂制剂项目占比提升导致工期延长，收入确认节点延后；另一方面，CRO行业竞争加剧，合同单价持续下降，叠加在研项目数量减少，多重因素拖累营收与利润。
回溯2025年全年，公司实现营业收入3.88亿元，同比微增0.66%；归母净利润4068.79万元，与上年基本持平，增长动能已然不足。作为主营小分子化学药品研发服务的CRO企业，百花医药聚焦高端仿制药与复杂制剂技术，但面对药明康德等头部企业的挤压，中小型CRO企业普遍面临订单不足、回款压力大、毛利率下滑等困境。
4月8日，公司股票复牌首日一字涨停，国资入主的利好短期提振市场情绪。但次日行情急速反转，早盘涨停盘突然“炸板”，收盘大跌8.93%，多空分歧迅速加剧。此后股价整体震荡走弱，截至6月12日开盘，百花医药开盘价7.82元/股，总市值约29亿元。
面对困境，百花医药明确2026年发展方向：聚焦高端难仿复杂制剂，强化药学、临床、检测全链条协同，打造一站式CRO服务平台。
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