观点丨毛振华：着力改善当前供强需弱的格局

毛振华

中国人民大学经济研究所联席所长、教授、博士生导师

当前，围绕改变“供强需弱”的现状，各方面已形成较为明确的共识。党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确指出，要“坚持扩大内需这个战略基点，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性”。在此基础上，如何通过更有针对性的政策制定和实施，有效扩大总需求、改善供强需弱格局，值得进一步思考。

相较内需疲软，出口在现阶段发挥核心支撑作用，需持续巩固开放成果

“抢出口”论需修正，出口韧性的背后是我国强大的适应能力和在外交及国际经贸领域的积极作为。过去几年，“抢出口”被视为中国出口高增长的重要原因，但这一认知需重新审视。事实上，连续多年的出口稳健表现，已超越短期应急性的“抢出口”逻辑。我认为，出口表现持续亮眼的背后是中国外贸部门强大的适应能力和韧性，使“抢出口”从应急状态转变为稳健的常态水平。此外，出口韧性也与我国在外交和国际经贸领域的主动作为密不可分。中国通过一系列主动的外交与经贸布局，为出口搭建更广阔的合作平台。中美关系阶段性缓和为双边经贸往来创造了有利条件，中国与欧洲、加拿大、东盟等经济体的一系列重要外交进展，进一步稳定后续国际经贸合作新框架。

在国内需求结构调整尚需时日的特定历史阶段，不能仅着眼于国内需求的“短板”，稳定出口绝非可有可无的补充，而是支撑总需求扩张、破解供强需弱格局的重要环节。一方面，国内供大于需的基本格局短期难以根本改变，仅依靠国内市场难以完全消化现有供给能力，国际市场仍是疏解产能、保障产业稳定运行的重要渠道；另一方面，高质量发展的目标要求坚守开放合作之路。当前中国在部分科技领域已跻身世界前列，但仍有诸多领域亟待突破，而国际竞争与合作正是推动技术迭代、质量提升的核心动力。闭门造车既无法实现产业升级，也难以维持高质量发展的持续性，唯有在全球竞争中锤炼核心竞争力，才能巩固并提升中国产业的全球地位。

投资作为中国过去实现“错峰发展”的关键引擎正面临瓶颈

投资作为国内需求的核心支柱，是支撑我国与西方国家实现“错峰增长”的主要动力。2008年以来，中国形成了债务—投资驱动的发展路径，通过扩大政府和国有企业债务规模集中整合社会资源，把资金重点投向基建和制造业，形成了强劲的拉动效果。当西方国家陷入经济低迷、投资收缩时，中国靠这一模式实现了“错峰增长”，不仅保持了较高增速，还形成了制造业的国际优势。且这一时期的投资不只是简单扩大规模，更伴随我国供给能力的优化与升级。但是也要看到，投资是一把“双刃剑”，从短期来看它直接构成当期需求，但从长期来看投资形成的新产能会转化为新的供给能力，若这些新增供给缺乏对应的市场需求承接，经过周期运行后，可能会进一步加剧“供强需弱”的格局。

当前投资领域出现了多年未有的负增长态势，传统投资模式遭遇瓶颈。即便仍有部分领域存在投资空间，但从全国整体格局来看投资增长的内生动力已有所减弱。这一现象背后主要有以下几个原因：一是与政府主导投资的阶段性饱和以及效率边际递减有关。二是受行业内卷加剧、企业利润率下滑等多重因素影响，民间投资持续低迷，投资意愿偏弱，民间投资的负增长短期难以明显改观。三是传统的“债务扩张—投资增长”循环机制受阻，尽管信贷规模与M2（广义货币供应量）持续扩张，但投资领域并未出现常规的正向反馈。

消费提振的核心是要让老百姓“有钱花、敢花钱、愿花钱”

自2008年起，中国便开启了从“出口大国”向“消费大国”的转型探索，超大消费市场的潜力备受期待。作为拉动经济的“三驾马车”之一，消费近年来对我国经济的贡献显著提升，但与美国、日本等发达国家相比，在总需求中的支撑作用仍显薄弱，与“消费大国”的目标尚有差距。消费提振的核心是要让老百姓“有钱花、敢花钱、愿花钱”，而消费低迷的根源则在于消费能力与消费信心的缺失。

居民消费与收入水平直接相关。尽管近年来居民收入和居民储蓄稳步提升，但是资产价格缩水引发的“财富负效应”，对居民消费尤其是中等收入阶层居民消费影响显著。

民生“短板”也是制约居民消费的重要原因之一，完善的社会保障体系是提振意愿的重要支撑，有助于减轻居民在养老、医疗、教育、住房等方面的后顾之忧，增强居民敢消费的底气。同时也要看到，过高的社保缴纳比例易对企业经营与居民当期消费带来一定压力。进一步完善社会保障体系，既要提高保障水平，也要统筹考虑企业承受能力、居民当期收入和制度可持续性。

对于公共福利体系的构建，需立足中国作为中等收入国家的基本国情，保持冷静与审慎。既要稳步扩大福利开支、织密社会保障网，为居民消费解除后顾之忧，更要警惕部分国家过度福利化带来的效率损失与财政压力，坚守“劳动致富”的核心导向，实现个人努力与社会支持的紧密结合。福利体系建设的关键难点在于“不可逆性”，一旦形成较高的福利开支基数，后续调整的难度极大。因此，公共福利建设必须循序渐进、量力而行，在民生保障与经济可持续发展之间找到动态平衡，不可急于求成。

扩大国内需求的几点思考

第一，收入分配结构的调整非朝夕之功，仍建议发放现金消费券作为短期应急措施提振消费。作为“集中力量办大事”的国家，不同部门收入分配占比的调整面临多重约束：一方面，国家开支基数一旦形成就难以缩减，另一方面，安全问题与形势的复杂使国家也面临各类支出压力。企业层面同样承压较大，行业内卷、利润率下降，使得企业投资积极性不足，既无力扩大生产规模，也难以通过加薪等方式提升员工收入。面对当前的消费困局，应重视一次性、临时性、应急性政策的作用，实现短期刺激与长期机制的协同。现金消费券具有精准性与时效性，能够直接转化为即期消费需求，因此，我仍建议发放现金消费券，规模在10万亿左右，用以短期内提振消费。

第二，稳房价是破解“不敢花”的关键举措，其意义远不止于房地产市场本身，更是投资于人的重要内容。房产是居民家庭财富的重要组成部分，房价稳定直接关联着财富效应的强弱。尤其是在当前资产价格下行的背景下，房价波动带来的心理冲击与实际财富缩水，正是中产阶层消费意愿低迷的重要原因。出台有力政策稳住房价，有助于修复居民的财富预期，缓解居民消费顾虑，让居民敢于释放消费需求。

第三，要进一步优化税收筹划。目前我国采用的是超额累进税率和比例税率，许多高收入群体的收入来源较为多元，综合税负相对较轻，而作为消费主力的中产阶层，工资、薪金是其主要收入来源，税负相对偏高。在此背景下，税收政策优化一方面要加强对高收入阶层的税收征管，另一方面，给予中产阶层适当的税收优惠，将税收优惠转化为消费能力。

第四，要发挥科技驱动供给创新创造新消费的功能，为消费市场提质扩容打开新空间。随着居民消费结构持续升级，居民基本生活类的基础消费增长空间已相对有限，仅依靠这类消费，难以实现消费需求的持续扩大与消费市场的质效提升，培育新消费、打造新的消费场景成为必然选择。科技的突破发展，有助于推动供给端的创新升级，不断催生新产品、新服务，重构消费场景、引领消费升级，助力消费市场不断涌现新的增长点。

文章来源：北京日报

微信编辑：张菁菁

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