访香港金管局余伟文：多元配置需求驱使国际投资者涌入香港市场 金融桥梁角色将更重要

“香港在金融上一直是内地与国外的重要桥梁，以后这个角色会更加重要。”6月8日，香港金管局总裁余伟文对证券时报记者表示，在全球投资者资产多元配置需求上升、更多内地企业走出去的过程中，香港互联互通的特征将是未来国际金融中心建设很大的亮点。

当日，余伟文在北京与包括证券时报在内的媒体记者见面，他认为，未来几年沪深股通、债券通“北向通”资金有望进一步增加，国际投资者出于资产多元、分散配置考虑，资金将更多流向亚洲。为迎接潜在的市场机遇，香港将进一步做好相关对冲、风险管理工具等的配套。他透露，香港金管局旗下迅清结算控股有限公司已与伦敦清算所（LCH）达成协议，接纳香港中央证券托管平台基建的离岸人民币计价的中国国债，为LCH会员的合资格抵押品；目前LCH正在进行系统改造，预计今年年底即可完成。

财富效应助推香港经济向好

香港特区政府统计处公布数据显示，今年一季度，香港本地生产总值（GDP）同比实质增长5.9%，季度增速创近五年新高。

“（经济反弹）当然受惠于AI相关产品出口，但也不止是出口，消费、投资也在增加。”余伟文指出，香港房地产市场和股票市场年初以来表现较好，“香港财富效应是很明显的，（两个市场）都在涨，每个人都想去花钱，都想吃好一点”。

对于接下来香港经济发展的可持续性，余伟文回应表示，AI相关产品出口仍将继续，这对香港经济将是利好；同时，市场活跃也将带动消费和投资。

“比较不明朗的因素还是中东战争带来的影响。”余伟文表示，当前中东战争对油价的影响已有所显现，未来可能进一步推高全球通胀；如果全球通胀尤其是美国通胀持续加大，美元利率将上升，而港币利率与美元利率挂钩，利率上涨之后，对股票、房地产市场都会产生影响。此外，在金融市场层面，中东战争已经导致部分主权债券市场产生动荡，如果全球资本市场对AI投资的热潮退去，有可能会导致“股债双杀”，这对于全球的市场都是未知数。

沪深股通、债券通“北向通”资金有望进一步增加

波士顿咨询公司日前发布的《2026年全球财富报告》显示，截至2025年底，香港跨境财富管理规模达到2.95万亿美元，首次超越瑞士，成为全球最大的跨境财富管理中心。

余伟文认为，多元、分散是近年来金融投资、资产配置、跨境贸易结算等多个领域的重要趋势，目前国际投资者多元投资的一个重要方向即是投入内地市场。目前，有70%的境外股票投资者和60%的债券投资者是通过香港进入内地市场的，未来几年，沪深股通、债券通“北向通”资金有望进一步增加。

对于这一趋势，香港金管局一方面将考虑北向通道是否有进一步扩大的空间，更为重要的另一方面则是对应资金流做好配套工作，包括丰富对冲、风险管理工具，通过离岸人民币债券回购业务、拓宽人民币债券作为离岸合格担保品的范围等，帮助投资者盘活持有的人民币资产。

余伟文透露，香港金管局旗下迅清结算控股有限公司已与伦敦清算所（LCH）达成协议，接纳香港中央证券托管平台基建的离岸人民币计价的中国国债，为LCH会员的合资格抵押品。目前LCH正在进行系统改造，预计今年年底即可完成。

余伟文认为，有了流动性之后，还需要与银行一道，向其客户推广人民币的使用场景。

“现在有一个痛点是有些银行客户使用了几十年的美元，人民币对他们来说是比较新的事情。”余伟文表示，现在香港金管局正着力解决人民币与其他国家本币的直兑，“现在的兑换很多都还是要经过美元，我们就在想能不能找到办法让人民币跟其他本币进行直兑，这是我们在探讨的”。

作为内地与港澳资本市场互联互通机制的重要内容，跨境理财通自2021年9月试点以来就受到广泛关注。2024年，跨境理财通迎来2.0升级版本，主要是优化投资者准入条件，适当提高个人投资者额度，并拓宽业务试点范围。

对于跨境理财通3.0的具体内容和推出时间表，余伟文回应表示，香港金管局一直在就产品类别、投资额度、投资者准入等相关事项与内地监管部门进行探讨。

“要打击非法跨境投资，最好的方法是让他们（投资者）能经过合法合规渠道，能更灵活地投资全球或香港理财产品，我们会跟内地金融监管部门跟进，但现在没有一个确定的时间表。”余伟文称。

香港互联互通角色将更加重要

近期“中东资金涌入香港”受到多方关注，对此余伟文表示，从其了解情况看，中东战争以来，中东投资者对于香港投资环境的相关询问的确变多了，但中东战争并非主要因素。

“去年年初以来，不管是个人投资者还是机构投资者，都在谋求多元化。”余伟文强调，多元化才是驱使包括中东投资者在内的国际投资者进入香港市场的根本原因。香港作为全球第三大国际金融中心，与全球所有市场都有广泛交流，不单是中东的投资者，欧美、东盟等区域的投资者也都在进入香港市场，而这一趋势还将继续。

在回应证券时报记者有关如何预期香港未来在全球金融体系的定位相关提问时，余伟文表示，香港在金融上一直是内地与国外的重要桥梁，以后这个角色会更加重要。原因在于，无论国际投资者进入内地市场，还是内地企业走出去，都更倾向于将香港作为重要节点。而背靠内地广阔市场、同时是国际金融市场的重要组成部分，这是全球其他国际金融中心所不具备的优势，因此，未来互联互通仍将是香港国际金融中心建设的亮点。

“香港经济发展可能还有很多不确定性，但香港作为国际金融中心，有前面这几个因素，我自己（对它的发展前景）还是非常有信心的。”余伟文称。