十年去董化终局！周乐伟投案，416亿闹剧掏空百亿国资

4月28日，一条重磅消息震动整个商界。曾经接棒董明珠、执掌格力集团的核心人物周乐伟，主动投案，接受审查调查。随着他的落网，当年主导格力电器416亿股权出售、操盘整场十年“去董化”大战的核心人员，已全部落马。这场持续近十年、轰动全国的商业权力大戏，最终以最讽刺、最惨烈的方式，彻底落下帷幕。

看懂这场博弈，首先要分清两个极易混淆的主体：格力集团与格力电器，从来不是同一个概念。格力集团是珠海国资委全资控股的地方国企，是曾经手握股权、坐收分红的国资东家；而格力电器是市场化上市龙头企业，是深耕实业、创造营收的核心主体，更是珠海数十年屹立不倒的“现金奶牛”。

背靠格力电器这棵摇钱树，珠海国资35年来稳稳赚取超800亿分红，躺赢数十年。可谁也没想到，短短数年的权力内斗与盲目折腾，硬生生败光几代人积攒的丰厚家底，沦为商界最大的遗憾与笑话。

所有风波的源头，都始于那场针对董明珠的“去董化”闹剧。熟知董明珠的人都清楚，她行事强势果决、管理极致严苛，小到办公用水、接待物资，都要求统一比价、严控成本，坚决杜绝铺张浪费。曾有子公司违规使用高价定制水，被她当场叫停、严肃追责，绝不姑息。

而她的强势，从来不是专断跋扈，而是实打实的业绩底气。是她一步步带领格力从地方小厂突围，逆袭成长为全球空调行业龙头，撑起珠海实体经济的半壁江山。可这份雷厉风行、说一不二的实干作风，在部分国资管理者眼中，却成了难以管控、不听调度的隐患。一场针对董明珠的制衡与夺权计划，就此悄然酝酿。

双方的矛盾，早在2012年就埋下伏笔。彼时珠海国资试图安插己方人员进入格力董事会，制衡董明珠的话语权。可在股东大会上，国资推选的人员仅获得36.6%的选票，直接被中小股东联手否决。此番博弈过后，董明珠顺势身兼格力集团、格力电器双董事长，权力达到顶峰，双方的隔阂与对立就此彻底埋下。

2016年，多年隐忍的矛盾彻底爆发。董明珠立足企业长远发展，力主收购银龙新能源，布局新能源赛道，为格力开拓新的增长空间。但这一极具前瞻性的战略布局，与珠海国资的想法完全相悖。国资随即以“上市公司董事长不得兼任集团董事长”为由，火速免去董明珠格力集团董事长职务，由周乐伟接任，明目张胆开启全面“去董化”运动。

这天也成为格力史上最冰冷的时刻。周乐伟上任当天，恰逢格力电器银龙收购案股东大会。整场会场气氛压抑到极致，董明珠入场时，没有往日的掌声与敬意，国资代表、大股东全员沉默，用无声的对抗姿态，摆明对立立场。

最终，新能源收购议案被强势否决。心灰意冷的董明珠，在现场霸气放话：“我五年不给你们分红，你们又能把我怎么样？”一句话震慑全场，也彻底撕破双方最后一层脸面，国资与格力电器的对立，再无任何回旋余地。

自此，格力集团与格力电器彻底割裂，从办公权限、行政体系到管理流程全线切割，形同分家。2018年，格力电器董事会换届，流程被无故拖延七个月，深交所两次下发问询函施压，双方的内部暗斗彻底摆上台面，人尽皆知。国资持续试图派驻人员入局，推行多头管理，意图架空董明珠的经营权，而董明珠始终强硬反击，坚守上市公司独立运营底线，坚决抵制行政干预企业发展。

2019年董事会换届结果出炉，董明珠以高票成功连任，国资数年的董事会夺权计划彻底宣告失败。正面博弈惨败后，国资祭出终极杀手锏——国企混改。时任格力集团董事长的周乐伟，亲手签署重磅协议，将格力集团手中15%的格力电器股权，以416亿的价格转让给高瓴资本。

此番操作过后，格力集团持股比例从18%骤降至3%，彻底丧失对格力电器的控股权。国资本以为剥离股权、切断关联，就能彻底清除董明珠的影响力，殊不知这步自以为高明的棋，反而彻底成全了董明珠。摆脱国资行政干预后，董明珠通过员工持股平台与高瓴资本达成深度协作，牢牢掌控企业经营主动权，彻底挣脱束缚，话语权空前稳固。

失去格力电器这只核心现金奶牛后，格力集团彻底坠入深渊，昔日千亿国企沦为空壳。2018年，格力集团净利润仍高达260亿，风光无限；2020年营收直接暴跌至22亿，后续年均净利润仅剩寥寥数亿。手握416亿巨额转让资金，周乐伟团队盲目开启跨界扩张，四处跟风投资，却屡屡踩雷亏损，累计亏损超百亿元。

本该稳坐分红、持续增值的国资家底，在牛市行情中被挥霍殆尽，416亿巨款彻底消耗一空。如今的格力集团连年巨亏、背负百亿债务，2024年一季度更是创下成立三十余年来首次季度亏损的耻辱记录。有数据测算，当年若坚守股权不抛售，仅每年分红就能稳定入账150亿，数十年稳赚不赔。可一场荒唐的夺权内斗，最终只换来一地鸡毛。

回看整场持续十年的闹剧，是非功过、高下立判。董明珠能扎根格力、稳坐核心位置数十年，从来不是靠职位特权，而是靠日复一日的实干担当、敢闯敢拼的企业家魄力。当年有人意图低价变卖格力核心股权、引入外资掏空民族品牌，是董明珠拼死阻拦，守住了格力这张中国制造业的名片。

反观一众操盘“去董化”的核心人员，打着国企改革的正义旗号，行夺权谋私之实。为了一己权力私欲，肆意挥霍几代人打拼积攒的国资家底，搞垮优质国企、造成百亿国有资产流失。如今核心人员尽数落马、难逃法律制裁，正是作恶终有报的最好印证。

这场持续十年的商业终局，也印证了一个最朴素的道理：实干者稳坐江山，折腾者终毁全局。权力内斗耗垮企业，深耕实业方能行稳致远。