科技成长强势回流，A股开启震荡修复

【行情分析解读】2026.6.9

市场早盘集体上涨，个股跌多涨少，全市场超2900只个股下跌，半日成交额1.63万亿，较上个交易日缩量1643亿。

近期A股技术形态显现趋势反转信号，下行趋势确立后，投资需遵循“涨看支撑、跌看压力”的铁律。此前在上升周期，回踩支撑位是布局科技股的良机；而今市场转向，每次反弹触及压力位便是走掉的时机。短期关注5日均线压力，若无法突破，20日均线将成为更强阻力位。不过连续急跌后市场或有技术性反抽，就像今天的行情一样，就要警惕反弹力度，首次触及压力位就果断走掉。

资金动向印证市场逻辑，避险情绪升温下，部分资金正从高估值赛道流向低波动、高股息板块，银行股筹码结构健康、估值处于历史低位，叠加政策护航与稳健业绩，成为资金避风港。与此同时，新能源等周期板块虽受产业消息扰动出现脉冲式行情，但持续性仍需观察供需基本面变化。

当前市场处于趋势切换期，系统性机会尚未显现，与其盲目追逐热点，不如聚焦确定性，在低估值的防御板块中寻找安全边际，等待市场情绪拐点。

·从板块上看，元件、PCB、存储芯片板块今日领涨；能源、煤炭、煤炭开采板块今日领跌。

·从资金上看，电子、PCB、半导体主力净流入；碳中和、特斯拉、商业航天主力净流出。

·从指数上看，科创半导体材料设备、中证半导、科创芯片日涨幅居前；煤炭等权、中证煤炭、国证油气日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周均线死叉10周均线；MACD指标死叉，绿柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口扩散，股指在下轨附近运行。

·分析：中期看指数跌破了重要均线，也就是30周均线，并且5周均线和10周均线也形成了死叉，各项技术指标开始向下，下行通道已经打开。

·日线图：5日、10日、20日均线分别死叉；MACD指标死叉，绿柱扩大，指标线在0轴上方运行；KDJ指标金叉向上收敛，J值探顶拐头；BOLL通道开口收敛，股指在下轨附近运行。

·分析：短期看指数虽然反弹，并且留出了长长的下影线，但是距离上方跳空缺口还有距离，今天的反弹不能说明指数重新打开反弹上升通道，触底反弹的道路依然困难重重。

【基本面&消息面】

·国务院常务会议提出，要前瞻布局未来产业，持续增加基础研究投入，系统布局原创性、颠覆性技术攻关，培育更多初创企业和“独角兽”企业。（科技创新）

·中国5月末黄金储备报7496万盎司，环比增加32万盎司，为连续第19个月增持，彰显对黄金资产的长期配置需求。（黄金）

·住建部修订公积金管理条例，新增装修、物业费提取用途，征求意见稿明确职工可提取公积金用于装修自住住房、支付物业费等，进一步放宽公积金使用范围。（房地产）

·山东青岛启用全球首个预制算力中心底座，占地面积减少30%，整体成本下降20%，最快5个月完成施工。（数据中心）

·因进口渠道受阻、国内产量有限，硫磺价格较月初上涨超2000元/吨，实际成交价大概率突破1万元/吨。（化工原料）

·近三个月车规级存储芯片价格涨幅约180%，十余家新能源车企上调售价或收紧优惠，幅度2000-6000元。（新能源汽车）

【估值面】

·上证指数：市盈率17.15，偏高估值；

·深证成指：市盈率35.94，偏高估值；

·创业板指：市盈率47.09，偏高估值；

·科创50：市盈率157.64，偏高估值；

·沪深300：市盈率14.39，偏高估值；

·上证50：市盈率11.13，偏低估值；

·中证500：市盈率36.20，偏高估值。

【板块分析】

·算力：近期全球首个预制算力中心底座落地青岛，标志着算力建设迎来革命性突破，这座“电力心脏”以更低成本、更短周期和绿色能源优势，为算力中心降本增效，推动行业进入快速复制阶段，预制化模式将降低算力部署门槛，利好算力租赁及扩张型企业，行业规模化拐点或加速到来。

从技术面看，国证算力指数短期面临调整压力，均线死叉、MACD绿柱拉长，显示上涨动能减弱。但中长期趋势未改，60日线仍构成强支撑。这意味着短期需消化前期涨幅，但回调恰是良机，AI驱动的算力需求呈指数级增长，自动驾驶、医疗AI等多领域爆发在即，行业高景气度确定。

产业链中，光模块是刚需赛道，业绩稳定且渗透率持续提升，适合长期持有；PCB作为基础设施核心部件，具备永续复购属性，可关注龙头厂商。而CPO虽为前沿技术，量产尚需时间，适合风险偏好较高者。投资的话避开短期波动，聚焦光模块、PCB等确定性强的细分领域，行业政策加持+技术迭代双轮驱动下，调整后或迎新一轮上涨行情。

·机器人：宇树科技顺利过会、特斯拉Optimus量产进入倒计时，加上AI技术突破，让行业从“纸上谈兵”加速迈向“真刀真枪”的应用阶段。资本市场的反应很直接，机器人指数一年涨幅可人，相关基金赚得盆满钵满，资金持续涌入推动ETF规模狂飙。

现在行业竞争逻辑彻底变了，以前比的是硬件参数，现在拼的是大脑，智能算法和场景落地能力，就像手机行业从拼硬件到拼系统生态，机器人也要靠软件和数据闭环才能活起来，有机构断言，今年谁能跑通自主进化闭环，谁就可能成为下一个AI独角兽。

技术面上，指数走势露出积极信号，短期均线抬头向上，MACD绿柱缩短，说明空头势力衰竭、多头开始反攻。经历前期调整后，目前呈现震荡向上的筑底反弹格局，若能配合放量上涨，有望挑战前期高点。对普通投资者而言，重点关注两类方向：一是具备核心算法和场景落地能力的“智能大脑”型企业；二是深耕供应链关键环节的隐形冠军。

·科技成长：科技板块昨天那波调整，本质是前期涨多了的正常消化，海外加息风声紧、全球资金避险情绪升温，加上纳斯达克带头跳水，市场自然要抖抖包袱。不过券商们的研判很关键，科技成长的底层逻辑没变，下半年行情主线依旧坚挺。

为啥这么笃定？先看国内：AI、新能源这些赛道，业绩和政策都是双引擎。比如AI领域，光模块、服务器订单爆满，半导体国产替代加速；新能源车、储能的出海需求强劲，业绩确定性堪比压舱石。再看全球，科技浪潮不可逆，哪怕美联储可能收紧货币政策，但中国制造的优势和内需市场足够厚实，抗风险能力不弱。

投资的话别盲目抄底，但要巧抓机会， 一是聚焦“科技+出海”双主线，比如AI应用落地、储能电池、高端制造出海；二是留意低位补涨方向，如电力设备、特高压，这些跟新能源配套，政策加持下弹性十足；三是若市场波动，可拿部分仓位配置资源股做防御，对冲海外不确定性。

【策略分享】

·今日入手：香港中小。

·今日出手：无。

·准备入手：50AH、沪深300、内地消费、中证白酒、CS智汽车、基建工程、800医药、中证环保、军工指数、建筑材料、越南市场、前海金银、黄金ETF。

·准备出手：中证银行。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。