河南
最近刷财经内容的朋友估计都一脸懵，怎么前脚中东刚打起来，后脚美国非农数据就炸锅，全球股市跟着大跳水，不少人手里的基金股票一片绿，连睡觉都不踏实。好多人说美联储又要启动加息，新一轮紧缩要来了，这到底是真风险还是虚惊一场，今天咱们慢慢聊。
先说说中东这头的事儿，6月6日伊朗划了红线，放话以色列要是敢袭击黎巴嫩首都贝鲁特，直接发起全面报复。以色列没收敛，不但发动空袭，还没提前通报美国，直接把美方惹恼了。转天也就是6月7日，伊朗首次直接攻击以色列，这是双方数月来第一次正面军事冲突。
这次冲突没把油价抬得大幅上涨，不少盼着炒油的朋友还落了空。但它赶在全球市场已经被非农数据压得难受的时候冒出来，直接触发了第一轮抛售，把本来就脆弱的全球金融市场搞得更慌了。据英国媒体报道，霍尔木兹海峡的通行费已经从战争初期的每艘200万美元降到10万美元，两边各退一步，这事其实很快就平息了。真正的压力根本不是地缘冲突，是市场对后续流动性紧缩的预期。
再来说说大家更关心的非农数据，数据刚出炉，美股三大指数直接全线大跌，跌幅都快摸到熔断级别了。A股也没撑住，科技股蓝筹股一起下挫，满屏绿色看得人头晕。好多人看到这个走势直接慌了神，觉得美联储加息板上钉钉。可要是把非农数据拆成一项项看，你就会发现这次市场的恐慌真的有点过了头。
IT行业就业人数确实有所减少，但缩减幅度远低于市场预期，根本没出现AI干掉大批程序员的情况。唯一就业大幅缩水的只有金融行业，脱实向虚的特征特别明显。休闲酒店、医疗保健行业的就业数据暴增，稳稳接住了就业增长的大旗。房地产和汽车行业确实受高利率影响增长放缓，但完全没到崩盘的地步。
有人说这是口红效应，其实真不是，就是正常的消费增长而已。美国多数中产都通过共同基金和养老金账户持有股票，过去几年的牛市让大家赚了不少，手里宽裕了自然会增加非必需消费，相关行业的就业也就跟着上去了。这哪里是什么利空信号，明明是经济向好的表现啊。
现在美国4月CPI同比上涨3.8%，5月数据预计会到4%以上，跟2022年引发激进加息的7.9%的通胀高点比，差距可不是一点半点。这一轮CPI上涨，大多是霍尔木兹海峡的地缘风险推起来的，等局势缓和之后，通胀预期很快就能回落。搞不好还能走出“高增长+低通胀”的理想局面，这对市场来说明明是好事。
当前美债收益率大概在4.57%左右，远低于2023年银行业危机时候的水平。当年美联储利率已经到5.25%，每月QT规模还有600亿美元，现在QT早就停止了，利率也才3.75%。就这个情况，市场真的没必要过度恐慌。
现在很多人说美联储会快速加息，实际情况根本不是这样。美联储内部多数官员都不支持进一步加息，二把手三把手最近已经公开表态，说当前的利率水平刚好，既不需要加息也不需要降息。前主席鲍威尔也不再说强硬话，转而主张根据实际数据调整政策。一直以来都主张把货币政策决策权交给美联储的特朗普，这次也一反常态，明确反对加息，说加息会打压刚刚复苏的经济。
目前市场给出的6月17日美联储加息概率只有30%，最大的变数就是6月10日要发布的CPI数据。就算美联储真的小幅加息，也大概率是短期微调，不会重启新一轮完整的加息周期。之前没赶上伊以冲突砸出的黄金坑的投资者，这次说不定能迎来新的布局机会。
近期全球市场的波动，说白了就是短期情绪的集中释放，不是基本面真的出了恶化。地缘冲突和非农数据带来的恐慌褪去之后，长期趋势还是向好的。普通人别被短期的涨跌打乱了节奏，拿好筹码耐心等市场回归理性就可以。
参考资料：新华社 伊以冲突与美联储货币政策走向分析
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