北京
据财联社消息，近日，印尼发布煤炭和棕榈油出口集中化的技术法规。
此前消息称，从6月1日起，印尼的棕榈油、煤炭和铁合金三类战略性资源商品出口将统一通过政府指定国企进行管理。
当前海外供给端呈现趋势性收紧，其中印尼通过配额审批、内贸保供及出口管制等政策组合拳，持续压制出口弹性（如印尼计划削减2026年煤炭产量至6亿吨，可供出口量或下降8000万-9000万吨）。澳洲、美国、蒙古等主要出口国新增产能有限，全球海运动力煤贸易量进入收缩通道。
与此同时，国内环保、安监等强监管政策下，煤炭行业供给也面临“硬约束”。国家能源局通过核查超产行为(如发布《关于组织开展煤矿生产情况核查的通知》、实施《煤矿安全生产条例》)，构建长效供给约束机制，预计2026年国内原煤产量增速将放缓至0.7%，为近十年最低。
而在需求端，受厄尔尼诺气候影响，今夏高温概率偏高，中东部多地高峰时段电力供给偏紧。而新能源出力不稳、水电受气候扰动存在波动，用电缺口多靠火电兜底补库。在此背景下，电厂前置补库集中释放，煤化工刚需托底，整体用煤需求环比逐月走强。
6月5日，6月份交割的澳洲纽卡斯尔煤炭期货价格涨至每吨148.75美元，创2024年8月以来的最高点，且近月价格高于远月价格，表明煤炭供应趋紧态势已获市场广泛认可。
展望后市，“十四五”期间煤炭的地位经历了从“去产能对象”到“能源安全压舱石”再到“现代能源体系核心支柱”的深刻变革，凸显煤炭作为兜底能源的不可替代性。中电联预计2026年全社会用电量同比增长5%-6%，电力耗煤仍将小幅增长。叠加供给约束，煤价有望中枢上移。
具体到A股市场，印尼出口政策调整，叠加夏季需求高峰，刺激煤炭涨价预期。供应收紧背景下，国内龙头煤企受益于价格弹性与产能优化。可关注高分红、智能化转型标的。（光大证券微资讯）
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