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张小龙人大演讲“上头”,粉笔市值仅剩零头

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雷达财经出品 文|周慧 编|深海

粉笔CEO张小龙又双叒叕致歉了。

6月3日,张小龙在参加中国人民大学哲学院演讲时,突然情绪失控,辱骂台下听众“找不到工作是应该的”“除了混进体制内,考个公务员混吃等死外,没什么本事。”随后愤然离场。

事件曝光后,网友纷纷斥责其“端起碗吃饭,放下碗骂娘”。6月4日,张小龙通过粉笔官博发布署名道歉信。

随着舆论的发酵,粉笔股价持续下跌。截至6月8日收盘,粉笔报0.59港元/股,市值仅13.21亿港元,较巅峰期缩水超300亿港元。

市值缩水背后,粉笔的基本面并不乐观。2025年,粉笔全年营收26.77亿元,同比下降4.06%;录得归母净利润1.98亿元,同比减少17.3%,公司面临“营利双降”的尴尬局面。

面对业绩压力,粉笔试图一边加码AI提振业绩,一边推动公司向就业服务企业转型。

2025年,粉笔宣布将全部未动用的IPO募集资金6080万港元用于投资AI领域。同年,公司还推出了综合就业服务产品“精品就业班”。

但从目前的市值表现来看,粉笔的转型尚未获得资本市场认可。

“考个公务员混吃等死”,“真性情”CEO又惹众怒

吃考公饭的粉笔,被自家老板砸“饭碗”。

6月3日,粉笔创始人张小龙在参加中国人民大学哲学院演讲时,突然情绪失控,辱骂在场听众“考个公务员混吃等死”,不当言论迅速引起全网热议。

根据校方此前的预告,这是一场面向文科学子的备考与求职技巧答疑活动。但在开场前,张小龙将主题变更为“AI时代的职业生涯规划”。在讲座进行到中途时,张小龙表示,只有少数在粉笔报班的学员能够考上,粉笔为大多数学员提供的是情绪价值,并希望听众接下来能学会使用AI。

随后,张小龙开始炫耀起个人财富,称自己5月份靠AI炒股挣了5300万。因台下反应冷淡,张小龙发火道“不要觉得自己在人大就怎样,你们对一个新鲜事物给社会带来的改变是毫无感知的,所以你们找不到工作是应该的,社会不应该给你们工作。你们除了混进体制内,考个公务员混吃等死外,没什么本事。”

宣泄完个人情绪后,张小龙便愤然离场。随着相关言论逐渐传播,网友怒斥其“端起碗吃饭,放下碗骂娘”。

6月4日,粉笔官方微博发布张小龙的署名道歉信。信中,张小龙为其“言行失当”向学院师生致歉,并称愿意承担相应责任。



此外,南方都市报援引知情人士消息,接下来,张小龙将不再出席“粉笔”进校园的讲座活动。

不过,舆论风波并未就此平息。受舆情影响,粉笔股价持续下跌。6月4日,粉笔报收于0.61港元/股,跌幅达8.96%。6月5日收盘,公司再度下跌3.28%,报0.59港元/股。

雷达财经注意到,张小龙此前就曾多次因不当言论引发舆论争议。

2017年,张小龙微博辱骂百度为“中国最坏的公司”,被起诉索赔1000万,最终法院判其赔偿12万元并微博置顶道歉48小时。

2018年,因“交税8000万,孩子却连私立学校也上不了”,张小龙愤而炮轰北京学籍制度,不当言论引发舆论热议。事后,张小龙发布长文致歉。

2020年,张小龙公开指责自己参与录制的湖南卫视扶贫节目靠剪辑骗眼泪,并称节目嘉宾沈梦辰耍大牌,看不起当地村民拒绝合影。舆论发酵后,张小龙再度致歉,表示自己“酒后失言”。

去年营收净利双降,市值较高点缩水超300亿港元

天眼查信息显示,张小龙于1983年在四川资阳出生。本科毕业后,张小龙考入中山大学哲学系进行硕博连读,期间曾在华图教育兼职。

2013年,张小龙加入某机构负责公考项目。两年后粉笔网独立,张小龙出任公司CEO。

得益于考公热潮,2023年,张小龙带领粉笔顺利赴港上市。上市之初,粉笔一度受到市场热捧,市值曾高达336.79亿港元。

不过,随着近年来考公行业竞争的加剧,粉笔正面临着不小的增长压力。

同花顺iFinD数据显示,2024年,粉笔全年营收27.9亿元,同比下降7.66%;归母净利润2.4亿元,同比增长27.05%,呈现出“增利不增收”的尴尬局面。

步入2025年,粉笔业绩进一步承压。全年实现营收26.77亿元,同比下降4.06%;录得归母净利润1.98亿元,较2024年减少了17.3%。

据公司财报披露,目前,粉笔营收主要来自于培训服务和图书销售及其他业务。但2025年,两大业务收入均有所下滑。



报告期内,粉笔培训服务实现营收22.89亿元,同比减少2.2%。对此,粉笔解释称,主要系公司培训服务销量的下跌。 当前,国内小机构在招录类考试培训行业中的低价竞争策略,导致粉笔传统大班课的收入出现下滑。

据悉,粉笔大班课是以系统班为主的全在线直播培训类课程,定价通常为每门课300元至1280元,授课规模在1000人以上,课程持续30至90天。2025年,公司大班课贡献收入4.23亿元,较2024年减少了16.71%。

此外,在市场竞争加剧,以及消费趋势由实体书转向电子书的影响下,粉笔图书销量出现下滑。2025年,公司图书销售相关业务营收为3.87亿元,同比减少13.73%。

主业失速的同时,粉笔用户增长也陷入了停滞。

财报显示,2021年至2024年,粉笔月均活跃用户分别为650.43万、794.52万、907.82万、913.95万;同比增长率分别为22.15%、14.26%、0.68%,用户增速逐年下降。而2025年,公司月均活跃用户则同比下降0.2%至912.21万。



加码AI能打开新增长点吗?

面对行业的内卷,粉笔一方面选择借助AI提振业绩,另一方面则试图从考试培训企业转型为就业服务企业。

2024年7月,粉笔自研垂域大模型上线,并陆续上线“粉笔AI老师”、“AI面试点评”、“AI刷题系统班”等产品。

2025年,粉笔进一步加码AI,宣布将未动用的IPO募集资金6080万港元全部投入AI领域。其中,1200万港元用于投资AI垂直模型、技术研究开发及AI产品商业化;另外4880万港元则投资于先进AI相关的高端人才及基础设施。

当前,粉笔AI战略成效已初步显现。财报显示,在2025年4月至2025年12月的8个月內,有近30万学员付费使用了粉笔推出的AI刷题系统班。不过,2025年,该产品收入仅0.38亿元,尚未挑起营收大梁。

粉笔管理层表示,2026年,公司将继续加速线上AI类课程的开发速度。在笔试阶段,除已上线的公务员及国央企AI课程,粉笔还会推进上线教师类及其他相关科目的笔试AI课程。

而在面试阶段,管理层预计,已上线的面试AI系统班将成为公司2026年利润增长的重要驱动力。

不过,在许多观察人士看来,目前AI落地存在难度,短期内难对公司利润带来较大帮助。

值得一提的是,2025年底,粉笔还推出了综合就业服务产品“精品就业班”。据悉,该产品以一年班或两年班为服务周期,可为学员提供从职业路径规划、报考指导到笔试面试准备的全链路支持。

据粉笔官方表述,精品就业班的诞生,标志着粉笔正在不断拓展业务边界,从专注公职类考试培训,迈向更广阔的综合性就业服务领域。

今年2月,粉笔CEO张小龙则明确指出,未来粉笔将逐步转变为一家“人力资源整合企业”。

不过,由于庞大的就业市场需求,中公教育、新东方、高途、高顿等企业或机构也陆续下场布局,粉笔转型后仍将面临激烈的市场的竞争。

风波过后,粉笔将如何发展?雷达财经将持续关注。

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