上海
"金融危机时,所有人都在逃,只有疯子在买。"——摩根大通创始人
2008年,当雷曼兄弟倒闭、全球股市血崩时,一个38岁的硅谷创业者濒临破产。
特斯拉账上只剩300万美元,SpaceX连续三次发射失败。
五年后,他身家暴涨150倍。
十五年后,他成为世界首富,身家超过2500亿美元。
这个人就是埃隆·马斯克。
但所有人都搞错了一件事:马斯克的财富,不是靠"炒股"赚的,也不是靠"赌对风口"。
在每次经济危机中,他从不买黄金避险,从不持币观望,而是疯狂押注三类"永动资产"——电动车、火箭、能源。
更诡异的是,每次经济越差,他投入越多。
2008年金融危机,他把最后的钱砸进特斯拉。
2020年疫情,特斯拉股价从200美元涨到1200美元。
2022年美联储暴力加息、科技股暴跌时,他反而增持特斯拉。
这三类资产到底有什么魔力?
为什么危机反而让它们更值钱?
为什么马斯克说"危机是穷人的墓地,富人的提款机"?
2008年12月23日,圣诞节前两天,帕洛阿尔托特斯拉总部的会议室里,只剩下马斯克一个人。
桌上摊着两份文件。
一份是特斯拉的银行账户余额:300万美元,只够维持三周。
另一份是SpaceX的第三次发射失败报告:火箭在升空后183秒爆炸,3400万美元化为灰烬。
窗外的停车场里,员工们正在收拾东西,没人知道下周一还能不能回来上班。
马斯克的手机响了。
是他的经纪人打来的:"埃隆,贝尔斯登的人想买你在贝莱尔的房子,出价1200万,现金,三天内成交。"
马斯克沉默了五秒:"卖。"
"还有你在布伦特伍德的房子,也有买家,出价900万。"
"也卖。"
"你确定?这两套房子都卖了,你住哪?"
马斯克说:"我可以睡办公室。"
挂掉电话后,他在笔记本上写下一串数字:2100万美元。
这是卖掉两套房子后能拿到的现金。
他又写下两个名字:特斯拉,SpaceX。
然后在两个名字后面各写了一个数字:1050万,1050万。
平分。
一分钱都不留。
那天晚上,《华尔街日报》的记者给他打电话:"马斯克先生,有消息说你要把所有钱投进特斯拉和SpaceX,这是真的吗?"
马斯克说:"是的。"
"但通用汽车刚刚申请破产保护,克莱斯勒也撑不下去了,整个汽车行业都在崩溃,你为什么还要投钱进去?"
马斯克笑了:"正因为他们都在崩溃,所以我要投。"
记者以为他疯了。
但就在同一时间,散户们也在疯狂行动。
2008年11月,通用汽车的股价从年初的36美元跌到了3美元。
无数散户觉得这是千载难逢的抄底机会。
一个在底特律开餐馆的老板,卖掉了自己的店,拿着32万美元,在股价5美元的时候全仓买入通用汽车。
他对朋友说:"通用汽车有100年历史,怎么可能倒闭?现在股价这么低,肯定是被低估了。"
三个月后,2009年6月1日,通用汽车申请破产保护。
股票清零。
那个餐馆老板的32万美元,一夜之间化为乌有。
他不是个案。
根据美国证券交易委员会2011年的统计报告,2008-2009年间,散户抄底者中,92%的人亏损超过50%。
73%的传统车企在那两年间退市或申请破产保护。
但马斯克赚了。
2010年6月29日,特斯拉在纳斯达克上市,首日市值达到17亿美元。
马斯克投入的1050万美元,变成了6.3亿美元。
五年回报60倍。
到2023年,特斯拉市值峰值达到1.2万亿美元,马斯克的财富超过2500亿美元。
同一个危机,同样是买汽车公司。
为什么散户血本无归,马斯克却赚了上千倍?
因为大多数人在危机中,掉进了三个致命陷阱。
第一个陷阱:炒股抄底等于送死
2008年11月17日,福特汽车的股价跌到了1.01美元。
一年前,福特的股价还是8美元。
论坛里到处都是抄底的帖子:"福特跌到1美元了,闭着眼睛买都能赚!"
"我刚卖了老婆的首饰,全仓福特,等着翻倍!"
"福特有105年历史,怎么可能倒闭?这波不亏!"
但他们不知道的是,福特在2008年的负债率已经达到了274%。
公司账上的现金,只够维持6个月。
2009年第一季度,福特亏损14.3亿美元。
股价继续跌,从1美元跌到0.17美元。
那些在1美元抄底的人,又亏了83%。
通用汽车更惨。
2008年5月,通用的股价还有10美元。
有个在密歇根州做房地产经纪的中年男人,看着通用的股价从36美元一路跌下来,觉得10美元已经是地板价了。
他拿出家里的全部积蓄18万美元,买入通用汽车。
平均成本10美元。
三个月后,通用股价跌到3美元,他亏了70%。
但他没有割肉。
他觉得:"通用是美国最大的汽车公司,政府不会让它倒闭的,我就拿着,等它涨回来。"
2009年6月1日,通用申请破产保护。
股票退市。
他的18万美元,全部清零。
他老婆跟他离婚,带着两个孩子走了。
他一个人坐在空荡荡的房子里,看着手机屏幕上那个归零的账户,整整哭了一夜。
这不是个例。
2008-2009年,73%的传统车企在危机中退市或破产。
克莱斯勒、萨博、庞蒂亚克、悍马、水星,这些曾经辉煌的品牌,全部消失。
抄底这些公司的散户,血本无归。
为什么?
因为危机中的股价暴跌,不是"低估",而是"定价失灵"。
正常情况下,股价反映的是公司的内在价值。
但在危机中,股价反映的是市场的恐慌情绪。
所有人都在抛售,没人接盘,股价就会跌破内在价值。
这时候,你以为是捡便宜,实际上是接最后一棒。
2020年4月20日,WTI原油期货价格跌到负40.32美元一桶。
对,你没看错,是负的。
买一桶油,不但不用付钱,卖家还倒贴给你40美元。
无数散户冲进去抄底。
有个在上海做外贸的年轻人,看到原油期货跌到负数,兴奋得整晚没睡。
他觉得这是千年难遇的机会。
于是他在负37美元的时候,买入了100手原油期货合约。
按照他的计算,只要原油价格涨回零,他就能赚370万人民币。
但他不知道的是,原油期货是有交割日的。
到期必须接受实物交割。
也就是说,他买的不是"原油价格会涨"的赌注,而是真的要收1万桶原油。
1万桶原油,相当于159万升,需要16个标准油罐车才能装下。
交割日到了,期货公司给他打电话:"您需要在三天内,提供原油的存储地点和运输方案。"
他懵了:"我住在上海的一室户里,我往哪存?"
期货公司说:"那您只能强平,按照当前价格平仓。"
那天,原油期货价格是负40美元。
他不但没赚到钱,反而倒贴了400万人民币。
他的全部积蓄加上杠杆,一夜之间变成了负债。
这就是抄底的代价。
行为金融学里有个概念,叫"锚定效应"。
人们会把历史最高价当作"锚",觉得现在的价格相比最高价"太便宜了"。
但他们不知道的是,那个"锚"本身就是错的。
2000年网络泡沫时期,思科的股价最高涨到80美元。
很多人把80美元当作锚点,觉得思科跌到40美元就是便宜。
结果思科一路跌,跌到8美元。
那些在40美元抄底的人,又亏了80%。
凯恩斯说过一句话:"市场保持非理性的时间,比你保持偿债能力的时间更长。"
你以为市场疯了,股价一定会涨回来。
但实际上,在你破产之前,市场可能一直疯下去。
第二个陷阱:黄金避险是慢性自杀
2020年3月,新冠疫情全球爆发。
股市暴跌,黄金价格飙升。
有个在深圳做外贸的老板,看着自己的股票账户每天蒸发几十万,心如刀割。
他想:"不能再炒股了,太危险,我要买点黄金避险。"
2020年3月16日,他在金价1560美元一盎司的时候,买入了100盎司黄金,花了156万人民币。
他觉得自己终于安全了。
接下来的几个月,金价一路飙升。
2020年8月6日,黄金价格达到2070美元一盎司,创下历史新高。
他的100盎司黄金,市值207万,赚了51万。
他激动地发了条朋友圈:"还是黄金靠谱,股市都是骗人的!"
但他没有卖。
他觉得黄金还会涨,可能会涨到3000美元。
结果呢?
2021年3月,金价跌到1680美元。
2022年9月,金价跌到1620美元。
2023年10月,金价反弹到1800美元。
三年时间,他的黄金从207万跌到180万,不但赚的全吐出去了,还倒亏了6万。
更惨的是,这三年他还要支付黄金的存储费用。
银行保管箱一年3000块,三年9000块。
算下来,他三年实际亏损96000元。
而同期呢?
特斯拉的股价从2020年3月的361美元,涨到2021年11月的1243美元。
涨幅244%。
如果他当初没买黄金,而是买了特斯拉,156万会变成537万。
相差381万。
这就是买黄金的代价。
很多人觉得,黄金是避险资产,经济不好的时候买黄金最安全。
但他们不知道的是,黄金只是"看起来安全",实际上是"慢性自杀"。
为什么?
因为黄金不产生现金流。
你买了一块黄金,它就静静地躺在保险柜里,不会给你分红,不会给你利息,不会自己增值。
你的收益,完全依赖于下一个买家愿意出更高的价格。
但凭什么下一个买家要出更高的价格?
因为他比你更傻吗?
这就是击鼓传花。
1980年1月21日,黄金价格达到850美元一盎司的历史高点。
当时全世界都在说:"美元要崩溃了,只有黄金能保值!"
无数人在800美元以上买入黄金。
结果呢?
接下来的20年,金价一路下跌,最低跌到250美元。
那些在高点买入的人,20年后,手里的黄金实际购买力下降了70%。
他们不但没保值,反而大幅贬值。
2011年9月,金价再次达到1920美元的历史高点。
当时欧债危机爆发,所有人又开始抢购黄金。
但接下来的6年,金价横盘震荡,最低跌到1050美元。
那些在高点买入的人,又被套牢了。
马斯克在2019年的一条推特上说:"买黄金的人,就是在给别人接盘。"
很多人骂他不懂投资。
但事实证明,他是对的。
2019年到2023年这四年,黄金涨幅15%。
同期特斯拉涨幅1200%。
差了80倍。
黄金还有另一个致命问题:存储成本。
你买了黄金,得找地方存。
存银行保管箱,一年几千块。
存家里,万一被偷了呢?
买黄金ETF,每年还有管理费。
这些成本加起来,每年至少2%。
而黄金的长期年化收益率,只有6%左右。
扣掉成本,实际收益率只有4%。
4%的收益率,连通胀都跑不赢。
2020-2023年这三年,美国的累计通胀率是22%。
也就是说,即使你买了黄金,购买力还是下降了18%。
你以为自己在避险,实际上在贬值。
第三个陷阱:持有现金是隐形税
2008年9月,雷曼兄弟倒闭。
全球股市崩盘,所有人都在恐慌性抛售。
有个在北京做私募的基金经理,看着满屏的绿色,心里发毛。
他做了一个决定:清仓所有股票,持有现金,等市场稳定了再说。
2008年10月,他清仓了所有持仓,账上躺着2.8亿人民币现金。
他觉得自己终于安全了。
接下来的一年,他就看着股市涨涨跌跌,一直没敢进场。
2009年3月,标普500指数跌到676点,创下金融危机最低点。
他觉得:"还会跌,再等等。"
但从那天开始,标普500开始反弹。
2009年12月,涨到1115点,涨幅65%。
他还在等。
2010年,标普500继续涨,全年涨幅13%。
他终于慌了,觉得不能再等了。
2010年12月,他在标普500指数1257点的时候,重新进场。
但这时候,他已经错过了从676点到1257点的86%涨幅。
更惨的是,这两年他持有的现金,购买力大幅下降。
2008-2010年这两年,美国的累计通胀率是3.8%。
他账上的2.8亿人民币,实际购买力下降了1064万。
而如果他在2009年3月的最低点买入标普500,到2010年底,收益率会是86%。
2.8亿会变成5.2亿。
相差2.4亿。
这就是持有现金的代价。
很多人觉得,经济不好的时候,现金为王。
但他们不知道的是,"现金为王"只是危机中的短期策略。
如果长期持有现金,等于慢性自杀。
为什么?
因为通胀。
1973-1982年这10年,美国的累计通胀率达到127%。
也就是说,你在1973年存在银行里的100美元,到1982年,实际购买力只剩下44美元。
10年时间,现金的购买力蒸发了56%。
而同期,巴菲特的伯克希尔股票涨了10倍。
2020-2023年这三年,全球央行疯狂印钞。
美联储的资产负债表从4万亿美元膨胀到9万亿美元,翻了一倍多。
这些钱去哪了?
变成了通胀。
2020-2023年,美国的累计通胀率是22%,中国是7%。
持有现金的人,购买力大幅下降。
而那些持有优质资产的人,财富大幅增长。
2020年持有1000万人民币现金的人,到2023年实际购买力只剩930万。
但2020年买入特斯拉的人,1000万会变成6200万。
差距6倍。
持有现金还有另一个问题:机会成本。
2009年3月,标普500指数在676点的时候,巴菲特在《纽约时报》上发表文章:"现在是买入美国的时候了。"
但99%的人不敢买。
他们持有现金,觉得市场还会跌。
结果呢?
从2009年3月到2019年3月这10年,标普500指数从676点涨到2800点。
涨幅314%。
那些持有现金的人,眼睁睁看着指数涨了3倍,一分钱都没赚到。
更惨的是,这10年的累计通胀率是18%。
他们不但没赚钱,购买力还下降了18%。
马斯克在2020年的一次访谈中说:"现金不是避险,是等死。"
"经济危机的时候,所有人都在逃,都想保住本金。"
"但他们不知道,保住本金的最好方法,不是持有现金,而是买入会增值的资产。"
"现金会贬值,但好公司会升值。"
这就是三大死亡陷阱。
炒股抄底,可能血本无归。
买入黄金,慢性贬值。
持有现金,被通胀吞噬。
那么,马斯克在危机中买了什么?
为什么他能在最危险的时候,反而越来越富?
2008年12月24日,平安夜。
马斯克一个人坐在特斯拉总部的办公室里。
窗外的帕洛阿尔托大学大道上,圣诞灯饰闪烁,家家户户在准备圣诞大餐。
但马斯克顾不上过节。
他面前摊着一份银行对账单:账上余额300万美元,只够发三周工资。
桌上还有一份《华尔街日报》,头版标题是:"通用、克莱斯勒申请政府救助,美国汽车工业面临崩溃"。
所有媒体都在说,汽车行业完了。
传统巨头都活不下去,特斯拉这种初创公司,更是死路一条。
马斯克的手机响了。
是SpaceX的CFO打来的:"埃隆,第三次发射失败后,我们的现金流出现了大问题,账上只剩200万了。"
挂掉电话,马斯克在笔记本上写下一串数字。
卖掉两套房子,能拿到2100万美元。
借朋友的钱,还能凑出300万。
加上手头的现金,一共2700万。
他把这些钱分成两份。
1350万给特斯拉,1350万给SpaceX。
全部投进去,一分不留。
第二天,圣诞节,他给董事会发了封邮件。
"我决定把所有个人资产投入特斯拉和SpaceX。如果我们失败了,我会破产。但我相信,我们不会失败。"
董事会的人都劝他:"埃隆,现在投钱进去,就是往火坑里扔钱,你疯了吗?"
马斯克回复:"我没疯。现在正是最好的时机。"
"通用、福特都快倒闭了,传统车企都在裁员,优秀的汽车工程师到处找不到工作。"
"我们现在能用以前一半的价格,招到全世界最好的人才。"
"而且,油价在暴跌,钢材价格在暴跌,所有的原材料成本都在暴跌。"
"我们现在造车的成本,比一年前低了40%。"
"危机,不是威胁,是机遇。"
2009年1月,特斯拉拿到马斯克的注资后,开始疯狂招人。
从通用汽车挖来了电池技术总监。
从福特挖来了生产线负责人。
从丰田挖来了质量管理专家。
这些人在传统车企的年薪是20-30万美元,但因为裁员潮,他们愿意接受15万的offer。
特斯拉用最低的成本,组建了全世界最顶级的团队。
2010年6月29日,特斯拉在纳斯达克上市。
发行价17美元,当天收盘23.89美元,涨幅40.5%。
首日市值达到23亿美元。
马斯克持有29%的股份,个人财富达到6.67亿美元。
2008年他投入的1350万,两年变成了6.67亿,回报49倍。
而那些在2008年抄底通用汽车的散户,股票已经清零。
2020年3月,新冠疫情全球爆发。
3月16日,美股触发熔断机制,标普500单日暴跌12%。
特斯拉股价从968美元跌到361美元,跌幅62.7%。
所有分析师都在喊:"清仓科技股!特斯拉要完了!"
华尔街著名做空机构香橼研究的创始人Andrew Left发推特:"特斯拉的股价会跌到200美元以下,我敢打赌。"
但马斯克在推特上回复:"疫情对特斯拉是机遇,不是威胁。"
所有人都觉得他在吹牛。
疫情导致全球封城,工厂停产,消费者不敢出门,汽车销量暴跌。
2020年第二季度,全球汽车销量同比下降39%。
通用汽车、福特、大众,全部关闭工厂。
但特斯拉没有。
马斯克顶着巨大压力,强行要求加州弗里蒙特工厂继续生产。
他在推特上说:"停产是最愚蠢的决定。疫情终会过去,但如果我们停产,失去的市场份额就再也拿不回来了。"
加州政府下令关闭工厂,马斯克拒绝执行。
他说:"如果要抓人,就抓我,不要抓我的员工。"
最终,在严格的防疫措施下,特斯拉工厂获准继续生产。
2020年第二季度,当所有车企都在亏损时,特斯拉实现了1.04亿美元的净利润。
股价开始反弹。
从361美元涨到650美元,涨幅80%。
2020年8月,特斯拉宣布5拆1股票拆分。
消息公布后,股价继续暴涨。
2020年12月31日,特斯拉收盘价705.67美元。
从疫情最低点的361美元,涨了95%。
而同期,通用汽车涨幅21%,福特涨幅只有12%。
更夸张的是2021年。
2021年11月4日,特斯拉股价达到历史最高点1243.49美元。
从2020年3月的最低点361美元,涨幅244%。
马斯克的身家从疫情前的250亿美元,暴涨到3400亿美元。
他成为人类历史上第一个身家超过3000亿美元的人。
而那些在2020年3月清仓科技股、买入黄金的投资者,收益率不到15%。
差距16倍。
2022年3月,美联储开始暴力加息。
从接近零利率,一路加到5.5%。
科技股全线暴跌。
苹果跌了27%,亚马逊跌了50%,Meta跌了76%。
特斯拉也没幸免。
从2021年11月的最高点1243美元,一路跌到2023年1月的101美元(复权前价格)。
跌幅92%。
华尔街所有人都在说:"马斯克要完了。"
"特斯拉的估值太高了,现在利率上升,高估值股票会被杀估值。"
"马斯克应该减持套现,否则财富会大幅缩水。"
但马斯克一股都没卖。
他反而在推特上说:"现在是买特斯拉最好的时机。"
"利率上升,对现金流充沛、没有债务的公司是利好,不是利空。"
"特斯拉没有长期债务,账上躺着220亿美元现金,我们不需要融资,不受利率影响。"
"但那些靠借债扩张的公司,会在高利率环境下死掉。"
"等他们死掉了,我们的市场份额会更大。"
2023年1月,特斯拉股价跌到谷底后,开始反弹。
到2024年底,特斯拉股价回到350美元左右。
从最低点上涨246%。
而同期,很多高估值科技股还在谷底挣扎。
Zoom的股价从最高点跌了90%,至今没涨回来。
Peloton的股价跌了98%,已经退市。
Netflix跌了75%,至今还在亏损。
只有特斯拉,不但涨回来了,还创了新高。
为什么?
因为马斯克买的,不是"便宜货",而是"永动资产"。
第一个条件:刚需且反脆弱
什么叫"刚需且反脆弱"?
刚需很好理解,就是不管经济好坏,人们都需要的东西。
比如食品、医疗、能源。
但"反脆弱"是什么意思?
反脆弱,是指危机不但不会摧毁它,反而会让它变得更强。
特斯拉就是典型的"刚需且反脆弱"资产。
首先,汽车是刚需。
不管经济好坏,人们都需要车。
2020年疫情期间,全球汽车销量虽然下降了16%,但新能源汽车销量逆势增长了43%。
为什么?
因为各国政府为了刺激经济,推出了大量新能源补贴政策。
中国延长了新能源汽车购置税减免政策。
欧洲推出了"绿色复苏计划",对新能源车的补贴额度提高了50%。
美国拜登政府上台后,承诺到2030年新能源车占比达到50%。
这些政策,加速了燃油车向新能源车的转换。
而特斯拉,是新能源车的龙头。
疫情期间,传统车企停产,但特斯拉继续生产。
结果,特斯拉的市场份额从2019年的18%,提升到2021年的21%。
危机,反而让特斯拉变得更强。
这就是反脆弱。
SpaceX也是一样。
航天发射,是基础设施,是刚需。
卫星通信、GPS导航、气象预报,都离不开卫星。
而发射卫星,就需要火箭。
2020年疫情期间,很多私人航天公司因为资金链断裂而倒闭。
但SpaceX不但没倒闭,订单反而暴增。
为什么?
因为SpaceX的发射成本比竞争对手低90%。
传统火箭发射一次的成本是2亿美元,而SpaceX的猎鹰9号火箭,发射成本只有2800万美元。
疫情期间,各国政府削减预算,更倾向于选择成本低的供应商。
结果,SpaceX拿到了NASA、美国空军、欧洲航天局的大量订单。
2020年,SpaceX完成了31次发射,占全球商业发射市场的60%。
危机,让SpaceX的竞争对手倒闭,反而让SpaceX的垄断地位更加稳固。
第二个条件:定价权
什么叫定价权?
就是你能不能在成本上升的时候,把成本转嫁给消费者。
如果你涨价,消费者不买了,那你就没有定价权。
如果你涨价,消费者还是抢着买,那你就有定价权。
特斯拉有定价权吗?
有,而且很强。
2022年,特斯拉Model 3的平均售价是5.3万美元,比同级别的宝马3系贵30%。
但消费者还是抢着买,订单排到6-12个月后。
为什么?
因为特斯拉不仅仅是一辆车,它是一个生态系统。
买特斯拉,你可以使用全球最大的超充网络,充电速度比其他品牌快一倍。
你可以使用Autopilot自动驾驶,其他品牌要么没有,要么要额外付费。
你可以通过OTA升级,不断获得新功能,而其他品牌买了就是那个配置,不会再升级。
这些,都是特斯拉的生态护城河。
消费者一旦买了特斯拉,就被锁定在这个生态里。
换其他品牌?
可以。
但你要放弃超充网络,放弃自动驾驶,放弃OTA升级。
这个转换成本太高了,所以即使特斯拉涨价,消费者还是会买。
2021-2022年,特斯拉连续多次涨价,累计涨幅超过20%。
但销量呢?
2021年销量93.6万辆,同比增长87%。
2022年销量131万辆,同比增长40%。
涨价了,销量反而增长。
这就是定价权。
对比一下传统车企。
福特、通用、大众,他们有定价权吗?
没有。
他们只能靠降价促销来抢市场。
2022年,福特的平均单车利润是2400美元,特斯拉是9500美元。
差了4倍。
马斯克在2018年的一次采访中说过一句话:"如果你没有定价权,你就是市场的奴隶。"
"市场好的时候,你能赚点钱。"
"市场不好的时候,你就得降价保命。"
"但如果你有定价权,不管市场好坏,你都能活得很好。"
但是,刚需加定价权,就够了吗?
不够。
诺基亚曾经也有刚需和定价权。
2007年,诺基亚占据全球手机市场40%的份额。
它的手机,质量好、耐用、信号强。
消费者愿意为诺基亚品牌多付钱。
这是刚需,对吧?
这也是定价权,对吧?
但2013年,诺基亚的手机业务被微软以72亿美元收购,只相当于诺基亚2007年市值的十分之一。
为什么?
柯达也是一样。
1999年,柯达占据全球胶卷市场70%的份额,利润率高达40%。
它的胶卷比竞品贵30%,消费者还是愿意买。
这是刚需,对吧?
这也是定价权,对吧?
但2012年,柯达申请破产保护,市值从280亿美元跌到不足2亿美元。
为什么?
雅虎也是。
2000年,雅虎市值1250亿美元,是全球最大的门户网站。
搜索、新闻、邮箱,都是刚需。
广告商愿意为雅虎的流量付高价,这是定价权。
但2017年,雅虎以48亿美元被Verizon收购,只相当于2000年市值的4%。
为什么?
这三家公司,都曾经符合刚需和定价权两个条件。
但它们都在技术迭代中崩溃了。
这说明,刚需和定价权,还不足以保证一个公司能够穿越周期。
还有第三个条件。
这个条件,马斯克在2021年的一次访谈中,说了一句很神秘的话:"我投资的不是公司,是不可逆的趋势。"
什么是"不可逆的趋势"?
为什么马斯克从不投资生物医药?
明明生物医药是刚需,而且利润率极高。
为什么他拒绝投资元宇宙?
扎克伯格砸了几百亿美元,赌元宇宙是下一代互联网。
但马斯克说:"元宇宙是骗局。"
第三个重要条件到底是什么?
这个条件,决定了你的投资能否真正穿越周期。
巴菲特用了50年才悟透,马斯克20岁就懂了。
2023年,马斯克在推特上说过一句话:"99%的人不理解这个逻辑,所以他们永远赚不到大钱。"
那么,这最重要的逻辑到底是什么?
