290亿！光纤独角兽，全球爆单！

来源：市场资讯

（来源：浪哥财经）

特种光纤价格，疯了！

以G.657.A2特种光纤为例，去年3月欧洲市场价格一芯公里不到4美元，今年3月已涨至10美元/芯公里，短短一年涨幅已超150%。

国内价格更为迅猛，据悉部分企业G.657.A2出货价一年内上涨了近10倍，订单量同比上涨400%。

价格的狂热，并非空穴来风，背后是全球AI算力的大规模投资以及产能限制。

相比普通光纤我国能占到全球一半的市场份额，特种光纤则以Nufern、nLIGHT以及Fibercore等欧美企业为主导。

2026年，全球G.657特种光纤需求约3.7亿芯公里，而我国有效产能为2.1亿芯公里左右，缺口率达到40%以上。

而先进入者通过专利率先筑起壁垒，形成强者恒强的局势，后来者要想突破技术封锁要么支付天价专利费，要么自研技术。

光纤量价齐升之际，亨通光电打响了突围的第一枪。

2026年2月，亨通光电AI先进光纤材料研发制造中心一期厂房建设完工，该工厂主要用来承接高端特种光纤需求。

6月3日，公司携手移动自主设计的全球首条S+C+L三波段超低损耗多芯光纤正式开通，为算力互联、超大宽带传输提供全新技术支持。

几乎同一时间，中天科技正式启动印尼特种光纤扩产项目，业务高度聚焦特种光纤的长进光子成功上市。

那么，面对同行的追赶，亨通光电的护城河到底深不深？

当供给增长速度跟不上需求增长速度时，先握住产能的人就拥有了主动权。

与普通光纤相比，特种光纤之所以特殊是其抗弯折且高宽带，其中掺稀土光纤是其重要子类，广泛用于光通信、数据中心等领域。

所以，特种光纤和普通光纤只是在结构和材料选择上不同，但本质上同根同源均产生于光棒。

换句话说，谁先锁定光纤预制棒产能谁就有了真金白银的竞争力。

2026年年中，A2类高端光纤预制棒已较去年年初涨价超500%。

亨通光电光纤业务主要运营主体为江苏亨通光纤科技有限公司，核心产品为单模、多模以及特种光纤。

目前，该子公司已经建成全球最大绿色光棒产能基地，占国内总量的24%以上，并延伸布局了上游原材料—高纯度石英。

产能的价值直观映射到了订单上。

2026年第一季度，江苏亨通光纤科技产出同比大增35%，其中海外出货量同比大增55%，订单主要来自北美和东南亚。

订单来源很值得深究，北美是众所周知的全球AI算力集中地，而东南亚是全球算力新市场，意味着亨通光电光纤已经打入了全球两大重要算力市场。

当然，亨通光电对需求的承接不仅仅在产能上，还在产品和朋友圈。

产品端，向上延伸至特种光纤基材。

在掺稀土特种光纤成本中，约51%的成本来自石英管材，是最大的原材料成本源。

2025年12月，亨通光电成功研制出行业最高技术水准掺氟石英管，其最大直径超60mm，完美契合掺稀土特种光纤、保偏光纤等高端特种光纤制造需求。

如此一来，亨通光电不仅可以自用降低采购成本，还能对外卖给光纤制造商实现双赢。

实际上，很多时候资源是企业筑牢护城河的重要一环，这就好比康宁牵手英伟达，亨通光电也深知这一点。

朋友圈上，沿产业链向下扎根。

2026年3月，亨通光电联合长光华芯、东辉光学等企业共同发起成立星钥光子，主攻硅光芯片和异质异构集成。

其中，亨通光电通过江苏云荣通网络通信间接持股24.13%，为第二大股东，该平台预计年底建成全国首条8英寸硅光芯片量产线，满足1.6T、3.2T硅光模块需求。

而亨通光电作为该平台最主要的光通信支撑者，显然将同步受益。

从最新业绩看，亨通光电的确吃到了光纤的红利。

2026年第一季度，亨通光电实现营收177.9亿元，同比增长34.09%，实现净利润11.05亿元，同比大增98.53%，就增速看是近五年来最好成绩。

短期红利易得，但问题是亨通光电如何将短期红利转化为长期竞争力。

从2025年全球光纤排名看，亨通光电排名第四，市占率为11.2%，前面为康宁（19.5%）、长飞光纤（14.6%）和中天科技（11.4%）。

比起康宁和长飞光纤两大巨头，亨通光电光纤、光器件等光通信业务占比并不高，2025年业务占比不到10%。

公司支柱业务为智能电网和能源海洋，截至2026年第一季度，其能源互联在手订单达到220亿元，海洋通信在手订单为70亿元，二者合计290亿元。

就在6月3日，亨通光电做出了一个动作——分拆亨通华海上市。

亨通华海为亨通光电海洋通信业务的营运主体，主要从事海底光缆、电缆的生产和销售，是亨通光电毛利空间最大的一块业务。

2020-2025年，公司海洋通信业务平均毛利率37.3%，且2022年以来该业务在手订单稳定在50亿元以上。

技术看，亨通华海为国内唯一具备万公里超长距海底光缆交付经验的企业。

既如此，为何要分拆上市？对公司当前光纤业务有影响吗？

根据预案书，2023-2025年亨通华海占亨通光电营收的比重逐年下滑，从7.43%降到了4.06%，意味着亨通华海业务贡献比在降低。

进一步看，此次分拆上市的资产包括海底光缆、中继器和分支器等生产设备，与亨通光电目前的光通信业务有一定的独立性。

更重要的一点，亨通光电有望得到减负。

一方面，业务广经营开支高。

2025年，亨通光电经营活动现金净流出额高达755.4亿元，居光纤四子之首，通过分拆亨通华海上市公司可通过融资平台降低经营开支对现金流的拖累。

另一方面，集中资源高筑墙。

分拆海洋通信业务后，亨通光电将资源集中在光通信、智能电网和海洋能源上，毕竟随着AI产业的扩张，不可避免催生出光纤、智能电网等需求。

总之，在光纤量价齐升之际，亨通光电正广积粮、高筑墙。

一边产能扩张，技术突围；一边分拆上市，携手光芯片巨头打造硅光量产线，夯实资源储备。