13家老字号与30个亿元品种：广药实业底盘深度复盘

广州医药集团有限公司（简称“广药集团”）组建于1996年，现为生物医药链主企业，已连续五年入围《财富》世界500强，2025年位列第459位。集团控股“白云山”（A股、H股），参股“康美药业”，并通过旗下主体入股“南京医药”、控股新三板挂牌的“广州医药股份有限公司”，产业布局覆盖中药材种植、化学原料药、药品与诊断器械研发制造、医药流通及医疗健康服务。

依托13家中华老字号（其中11家历史超百年）、超2000个产品批文、102个中药独家品种，以及近30个年销售额亿元级品种，广药在“十五五”阶段以现代化、数字化、科技化、国际化为战略主线，落地“4+4+X”产业架构，提出“再造一个广药”的中长期目标。以下从品牌分类、核心子公司、明星品种及非上市主体四个维度，梳理集团现有产业资产结构。

一、品牌双轨：产业赛道品牌 + 老字号实体品牌

广药的品牌体系遵循“产业赛道品牌 + 老字号实体品牌”双轨逻辑，与“4+4+X”布局深度咬合。

产业赛道品牌按业务板块划分：

· 四大基石：现代中药（白云山中成药系列）、化药科技（金戈、抗之霸）、医药商业（采芝林、健民医药等流通品牌）、天然饮品（王老吉、WALOVI、刺柠吉、荔小吉）。

· 四大增长：生物创新（核药、CGT管线品牌）、消费健康（广药灵芝孢子油）、诊断器械（达安基因系列）、农业科技（花卉、宠物保健等孵化品牌）。

· X延伸：资产运营、康养服务等衍生业务。

· 老字号品牌共13个中华老字号，其中11家建厂超百年：
陈李济（1600年）、中一（1662年）、敬修堂（1790年）、采芝林（1806年）、采善堂（1810年）、王老吉（1828年）、星群（1868年）、奇星（1875年）、潘高寿（1890年）、明兴（1900年）、光华（1912年）、何济公（1938年）、健民（1952年）。
集团推行“白云山+老字号”复合品牌模式，保留老字号文化IP的同时，依托白云山的全国渠道实现市场化落地。

二、八大核心子公司：对应基石与增长业务

结合股权关系、营收体量与战略定位，以下八家主体是“十五五”期间培育十亿至百亿级企业的核心载体：

1、广州白云山医药集团：顶层上市平台，统筹多数老字号制药、化药及天然饮品资产。

2、达安基因：诊断器械板块上市主体，聚焦体外诊断与分子试剂。

3、广州医药股份有限公司：医药商业核心运营主体，已收购浙江医工、入股南京医药，辐射全国分销网络。

4、王老吉大健康产业有限公司：天然饮品专属运营主体，负责WALOVI国际化及刺柠吉、荔小吉的市场化。

5、白云山中一药业：现代中药龙头，消渴丸、滋肾育胎丸等王牌中成药生产基地。

6、广药生物创新有限公司：承接核药、CGT等前沿项目研发转化。

7、广药农业科技有限公司：整合原广州市农科所、果树研究所、花卉研究中心资源，承载农业科技全产业链。

8、白云山汉方现代药业：消费健康板块核心企业，灵芝孢子油等高端保健食品的研发生产主体。

三、明星品种：近30个亿元级品种构成基本盘

广药现有近30个年销售额超亿元的名优品种，四大品类清晰：

· 饮品：王老吉为绝对龙头，国际品牌WALOVI同步推进；刺柠吉、荔小吉依托乡村振兴路径成长为区域爆款。

· 中药：消渴丸、小柴胡颗粒、滋肾育胎丸、华佗再造丸、潘高寿川贝枇杷露、敬修堂万花油等，依托102个独家品种构筑壁垒。

· 化药：白云山金戈（国产首个枸橼酸西地那非）、明兴清开灵等为抗感染与男科领域主力。

· 健康消费品：广药灵芝孢子油稳居中式保健头部位置。

上述品种是“十五五”打造1个百亿、3个二十亿、8个十亿单品的核心储备。

四、非上市主体：三类资产承担孵化与配套功能

剔除参股的康美药业、南京医药等，非上市资产主要分三类：

1、老字号生产企业：陈李济药厂、敬修堂、潘高寿、星群、光华、何济公等，股权归属白云山体系，均未独立IPO。

2、挂牌非主板企业：广州医药股份有限公司仅在新三板挂牌，尚未登陆沪深港主板。

3、产业平台型公司：广药研究总院、稀核生物（核药平台）、横琴国际智造中心项目主体、广药二期股权投资基金、采芝林全国中药材属地子公司、各地康养及医疗项目运营公司。该类企业不直接面向终端，承担技术攻关、原料布局、产业并购与孵化职能。

整体判断

广药已形成“老字号IP+产业赛道品牌+上市与非上市分层主体”的复合资产结构。从传统中药集团向全球化医药健康企业转型的过程中，其底盘在于13家老字号与102个独家品种的排他性壁垒，增长引擎则依赖生物创新、诊断器械、农业科技等新兴板块的落地能力。“十五五”期间，板块整合、新品放量与海外并购将是盘活存量资产、推动5个细分板块登陆资本市场的关键观察点。