粉笔张小龙的“轮回”

作者 | 贾紫聪

编辑 | 付影

来源 | 独角金融

命运的回旋镖在三年后正中眉心。

6月3日，粉笔（2469.HK）CEO张小龙受中国人民大学哲学院邀请来做职业规划讲座。这场演讲张小龙谈炒股致富，却因学生反应平淡而情绪失控，爆粗口后离场。一场本该是给大学生讲职业规划的演讲，却变成了一场全网围观的公共事件。

虽然发生不当言论第二日张小龙就发布了道歉信，但资本市场并不买账。6月4日收盘公司股价一日跌幅近9%，此外，股价已从上市高点跌去了90%以上，沦为“仙股”。

三年前，张小龙在朋友圈骂投资人张磊在粉笔股票解禁第一天就“无脑狂卖”；三年后，他对着张磊的学弟学妹们情绪失控，骂大学生“考公就是混吃等死”。

曾公开“阴阳”投资人减持粉笔，如今难道张小龙自己也不看好考公的前景了？

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从炒股致富到当众辱骂，

张小龙的道歉有用？

2026年6月3日下午，张小龙踏入人大立德楼。按照原定安排，讲座主题应围绕考公辅导行业展开。对于主打公考培训的粉笔科技而言，本是一次正向的品牌曝光契机。但在开场前，他临时将演讲主题临时调整为《AI时代职业规划》。

熟悉张小龙的人都知道，他并不是一个循规蹈矩的演讲者，但这次人大讲座，本该围绕AI趋势、青年就业选择、行业发展机遇展开的干货分享，却偏离职业指导核心，转而成为他个人炒股经历与财富收益的分享。

《中国经营报》援引现场录音显示，张小龙开场后便大谈“炒股致富”。“我自己没有很多钱，但肯定比现场大部分同学是多一点的。我上个月刚把8000万的现金全部用来买成了股票，挣了5300万。”他毫不掩饰地说：“我讲这个主要是为了炫富吧，跟你们说我发财了。”

这场脱离主题、宣扬炒股致富的分享，与人大学子期待的职业规划内容严重脱节，因此并未获得现场学生的认可与回应，也无人喝彩。意识到现场冷清后，张小龙的风格发生了急剧转变。

截图来自《中国经营报》报道

“我有点生气，批评一下你们，不要觉得自己是人大的，就怎么样。”他的语气变得激烈。紧接着，更极端的言论脱口而出：“你们对一个新鲜事物，给社会带来巨大改造、巨大财富的事物毫无感觉，所以说你们找不到工作是应该的，社会不应该给你们工作。你们除了到体制内去考个公务员，去混吃等死，也没有什么本事……”这番“演讲”引发全网哗然。

事发后，随行老师和学院书记先后到场安抚学生，部分学生选择中途离场。一场本应传递职业理念的讲座，最终在一片错愕与愤怒中收场。

作为一家高度依赖考公群体营收的上市教育企业，粉笔的生意基石正是建立在无数渴望“上岸”的年轻人之上。然而，创始人张小龙的这番言论与其赖以生存的公考培训业务形成了巨大的逻辑悖论。

6月4日上午，粉笔科技官方微博发布了张小龙署名的道歉信：“我因个人言行失当，中途离场并发表不当言论，给在场师生造成了困扰，也破坏了正常的交流氛围。此次事件责任完全在我。我诚恳接受大家的批评，并对此深刻反思。”

图源：粉笔科技微博

有网友在该道歉信下面留言称“我在人大听了四年讲座，你是最差的”“一边收着学生的钱，一边骂学生混子，没有你所谓的这群‘混子’，你能拿着这笔钱去炒股赚钱么？”“自己家CEO看不起考公，还开什么培训班呢？”

图源：微博

在黑猫投诉平台以“粉笔”为搜索词，出现超过3000条投诉，其中多数与“退费难”有关。6月4日一位用户投诉称，因张小龙的“混吃等死”言论辱骂客户，要求公司退费。

图源：黑猫投诉APP

6月4日下午，张小龙再发关于人大讲座事件的说明与道歉，他提到“我认为体制内工作大家都可以去尝试，但是不要只盯着体制内的工作，不是工作不好，而是几率太低”，并澄清“我绝对没有说过最好工作是炒股”。

图源：新浪证券微博

据知情人士透露，张小龙此后将不再出席粉笔进校园的讲座活动。

然而，道歉无法阻止资本市场的反应。

6月4日，粉笔股价全天单边下挫，截至收盘报0.61港元/股，下跌8.96%，总市值约13.5亿港元，单日市值蒸发约1.32亿港元。

对于一个2023年1月上市时发行价9.9港元、市值一度突破240亿港元的“互联网职教第一股”来说，这个数字令人唏嘘。

三年来，粉笔股价已从历史高点15.04港元跌至0.61港元，跌幅高达96%，市值蒸发超过200亿港元。

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曾怒怼投资人解禁第一天“卖股票”

对于粉笔这家公司而言，张小龙不仅是创始人，还是热门IP，张小龙1983年出生，本科从贵州大学哲学系毕业后，考入中山大学哲学系硕博连读。2006年，他进入公考培训行业当讲师，读研期间为了补贴家用，去华图教育兼职当公考讲师，这才入了行。

2013年张小龙加入猿题库负责公考项目，2015年把粉笔从猿辅导拆分出来，担任CEO。

2021年以前粉笔一直在亏损，2023年上半年才靠考公热潮扭亏为盈。2025年全年，粉笔科技全年营业收入26.77亿元，同比下降4.1%；净利润1.98亿元，同比下降17.3%。这是粉笔连续第二年营收下滑，2024年收入27.9亿元，较2023年的30.21亿元已减少7.7%。

张小龙在2024年7月曾直言，行业价格战严重，客观上损失了部分市场。

而张小龙在互联网上言论经常“出格”也是出名的。

他曾在2023年9月中旬对一位谭姓基金经理表达过不满。一则截图显示，张小龙在朋友圈称在安信基金路演时受到一位谭姓基金经理的不礼貌对待，称其愤怒离场后，又折返回去，大骂10分钟才离开。

图源：网络

2023年6月28日，张小龙在朋友圈讥讽高瓴创始人张磊引发关注。

张小龙表示，之前张磊号称做价值投资，投教育是为了做公益，是不需要退出的。然而，却在“解禁第一天无脑狂卖，搞得大家以为我们出什么大事了。”，张小龙称，“他应该已经卖得差不多了，我也把他拉黑了。”

图源：朋友圈

有意思的是，手撕张磊之后不久，张小龙又发朋友圈称“喝了一点酒”，言外之意为酒后之言。还表示“张老板卖得不多，就一两千万股”，同时澄清“个人还是认为张老板是非常成功和优秀的投资人，当然无论是否优秀，投资人买卖都是正常，都是自己的权利，没有任何意见，吐槽买卖是自己无能的表现。”

外界认为张小龙醉酒吐槽背后，与粉笔当时股价下跌脱不开关系。2023年初粉笔上市时，每股发行价为9.9港元，上市首日股价一度大涨17%，最终以11.1港元/股收盘。

自迎来解禁期，粉笔股价开启下跌模式。2023年6月20日，解禁首日，粉笔就下跌18.62%；6月21日更是暴跌38.47%；6月23日，粉笔股价又跌14.29%，短短三个交易日，粉笔股价便跌去57%，最终以2.96港元/股收盘，较上市首日股价下跌275%。

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜表示，投资者与创业者的想法和诉求不可能总是一致，减持行为只要动机符合自身利益和主张、手段合法合规就无可谴责。

高瓴张磊被誉为投资界的掌舵者，手中掌管着亚洲规模最大的股权私募基金，在投资方面，高瓴资本几乎覆盖了整个中国的经济领域。

除了传统的金融领域，高瓴资本还涉足了科技、医疗、消费等多个领域。其中，互联网和科技行业是高瓴资本的重要领域之一。从0到5000亿，高瓴仅仅用了15年。

回顾高瓴过去的辉煌历史，不难发现，高瓴踩准了中国互联网崛起的巨大浪潮。在初期，先投资腾讯，又花3亿美元重仓京东，后来还投资了美团、滴滴、格力、爱奇艺、百丽国际、未来汽车等800多家企业。让外界一次又一次感叹于他的商业头脑和洞察力。

而高瓴当年减持粉笔的行为，却遭到了张小龙在朋友圈的“阴阳”。

有意思的是，如今连张小龙自己都说“考公是混吃等死”，回想当年，张小龙会不会理解张磊呢？

至此，张小龙在立德楼里完成了一个完整的轮回。