长鑫科技IPO造富前夜，合肥楼市静悄悄

芯片大厂IPO过会，“千万富翁批量诞生”的神话，又一次不胫而走。

近日，国产DRAM龙头企业长鑫科技的科创板IPO申请通过上市委会议的审核，迈过了上市进程的关键门槛，A股市场有望迎来一家千亿利润、万亿市值的硬科技公司。

长鑫科技在2025年首次实现全年盈利，年度净利润达到71.44亿元。进入2026年，公司业绩进一步爆发，一季度实现营业收入508.00亿元，净利润达330.12亿元，日均盈利将近3.67亿元。因业绩增长迅猛，市场戏称其完成了从“碎钞机”到“印钞机”的逆袭。

基于长鑫科技出色的盈利表现，以及AI算力赛道带来的估值红利，市场普遍预期其上市后市值有望迈入万亿元俱乐部，部分市场人士亦推测其总市值有望突破2万亿元。

万亿市值的预期之下，既有投资者的狂欢，员工股权激励催生的造富故事也备受关注。此前，长鑫科技已通过极低价格实施了两轮员工股权激励，截至目前，公司累计向6760人次授予约56.17亿股股份。若按照2万亿元市值测算，不少持股员工仅凭手中的股权，便有望跻身千万富翁行列。

在过去，大型科技企业的财富效应，总能深刻牵动地方楼市的走向。在房地产和互联网行业高速发展的年代，高收入人群的大规模聚集往往能够推升区域的租金和房价，无论北京、深圳、上海，还是阿里巴巴总部所在地杭州，都曾上演过类似故事，市场甚至总结出广为流传的“大厂定律”。

然而，当前房地产市场仍处于深度调整阶段，合肥，这座因精准布局京东方、蔚来、长鑫科技等龙头，而被冠以“最牛风投”的城市，楼市仍旧表现理性。

千万富翁或将批量诞生

“目前还没有接到长鑫员工客户”，合肥资深二手房经纪人李明告诉时代财经。

李明主要负责合肥高新区蜀麓板块和长宁板块的二手房业务。虽然这两个区域距离长鑫科技最大的厂区直线距离超过15公里，但已是合肥主城区内距离长鑫科技较近的购房板块。

长鑫科技厂区位于合肥经开区空港工业园，距离合肥新桥国际机场仅有几公里，园区与合肥主城区之间被大片农田、空地隔开。

厂区周边住宅小区数量较少，且夹杂着安置房。虽然厂区周边的商超、餐饮、酒店等配套陆续投入使用，但相较主城区成熟完善的居住环境，这里仍然不是购房的理想选择。因此，不少员工转而选择在主城区中相对靠近公司的区域买房，比如李明负责的蜀麓、长宁板块。

目前，长鑫科技已过会一周，李明未能感受到IPO预期对楼市的牵引。时代财经采访多位合肥房产中介后获悉，业内一致认可长鑫上市属于楼市重要的潜在利好，但对于落地效果，市场观点分化为乐观、谨慎两大阵营，而李明属于谨慎的一方。

早在2016年，长鑫科技就已落户合肥，多年来合肥还集聚了京东方、科大讯飞、晶合、联宝等大厂，蔚来汽车和比亚迪也在此设有大型工厂。在李明看来，这些企业员工的购房需求一直存在，但自2021年房地产进入深度调整期以来，合肥楼市依然随行就市地处于调整中，这股“大厂购买力”过去未能明显提振楼市热度。

与之相对，房产中介林瀚则持相对乐观态度。他认为，长鑫科技作为合肥本土成长起来的科技龙头，员工规模庞大，且不少员工持有公司股份。虽然短期内股份未必能够快速变现，但上市带来的财富预期，将提升员工对于未来收入和资产增长的信心，进而增强其购房意愿。

招股书显示，截至2025年12月31日，长鑫科技员工总数为19298人。在合并现金流量表中，2025年度“支付给职工以及为职工支付的现金”为67.44亿元，这一项目通常反映企业在该财务报告期间实际支付给职工的工资、奖金、社保各种津贴和补贴等职工薪酬。

这意味着，去年长鑫科技实际支付给员工的平均年薪约为34.95万元，这还不包括股权激励。

相比固定薪资，上市带来的财富效应更受市场关注。截至目前，长鑫科技已实施两期的员工持股计划，累计向6760人次授予超过56.17亿股长鑫科技股份。其中，一共10名公司现任董事、高级管理人员合计获授19.62亿股，剩余6750人次瓜分余下将近36.55亿股。

两轮股权激励的持有成本极低，其中，一期以1.05元/股的价格授出5.71亿股，二期以0.108元/股的价格授出50.46亿股。

根据上市计划，长鑫科技拟公开发行106.22亿股，发行后总股本不超过708.15亿股。若按2万亿元市值估算，届时对应股价约为28.24元/股。以此核算，10名董事及高管所持股权对应市值合计554.95亿元，人均账面身家55.50亿元；6750人次的员工所持股份合计对应市值1032.90亿元，平均每人次账面资产超1500万元。

除此之外，长鑫科技创始人、董事长朱一明还计划将其通过第二期员工持股计划获得股份中的一半，即约7.68亿股，作为后续激励股份，在公司上市满36个月后的10年内陆续授予长鑫科技及其并表子公司员工。按照前述估值测算，这部分激励股份对应市值有望超过216亿元。

“最牛风投城市”，一季度成交住宅超2.2万套

回望近二十年，合肥通过一系列关键产业投资完成了城市能级的跃升。

2008年，合肥押注京东方，由此撬动新型显示产业的落地；随后又以70亿元驰援蔚来，建立了新能源汽车根基；再联合兆易创新成立长鑫科技，攻克了存储芯片国产化难题。

凭借“以投带引”的产业发展模式，合肥走出了一条“以投育产、以产造血”的发展路径，期间诞生了地方政府产业投资的多个标杆案例，“最牛风投城市”的名号也由此深入人心。

2025年，合肥GDP增长至1.42万亿元。经济快速增长，也伴随着城市人口加速增长，如今，合肥常住人口规模突破1000.2万人，成功迈入超大城市行列。

持续流入的人口，往往是购房的重要生力军。在房地产和互联网的黄金发展期，高薪产业人口集聚总能拉动片区的房租和房价，杭州、北京、深圳是典型代表，市场由此总结出“大厂定律”，其中，阿里、腾讯、美团等头部企业对楼市的拉动效果尤为显著。

大厂员工强劲的购买力，叠加上市带来的财富预期，曾在2020年上演过极致一幕。彼时，蚂蚁集团宣布在科创板和港交所同步发行上市的计划，公开报道显示，受此消息的刺激，蚂蚁总部所在地杭州之江片区，曾有小区房价一夜暴涨百万元，业主捂盘惜售心态明显。

然而，随着房地产转入深度调整期，大厂催生的楼市红利显著转弱。

近些年，合肥新房成交量持续下行，二手房则在经历2022年的大幅回调后，进入量增价跌、以价换量的局面，不过，今年以来，合肥楼市止跌迹象显现。

当前，合肥楼市购房主力仍以刚需客群为主。李明分析，今年市场好转的主要原因在于市场企稳后，去年持观望态度的客户因子女上学等刚性需求选择入市。林瀚则指出，合肥楼市局部好转，部分房源的月供成本已接近租金水平，“租不如买”的现象开始显现，带动了部分购房需求的释放。

“市场其实不算真正回暖，（房价）一涨客户就不想买，房东也就没办法置换”，李明补充道。

国家统计局数据显示，合肥4月新建商品住宅销售价格环比不变，同比增长0.9%；同期，合肥二手住宅销售价格则环比增长0.1%。今年一季度，合肥全市存量房成交243.87万平方米，同比上升7.93%，住宅成交218.31万平方米（22144套），同比上升8.77%。

克而瑞安徽区域的数据则显示，2026年5月，合肥九区（4个行政区+5个功能区）成交新房1533套，环比减少40.65%，同比增长18.01%；成交均价将近2.23万元/平方米，环比减少0.45%，同比增长5.07%。

另据安徽本地地产服务品牌“中墅地产”旗下小程序显示，合肥5月二手房成交8301套，环比减少693套，但处于近一年高位，同比增长约27%；6月5日，中墅地产小程序显示，合肥二手房成交均价约1.06万元/平方米。

对于长鑫科技上市能否带动楼市，李明和林瀚看法不尽相同。但无论是乐观派还是谨慎派，都在期待这场大厂IPO带来的财富效应，能为市场添一把火。

（文中受访者李明、林瀚均为化名）

本文源自：时代财经APP