万科企业(02202.HK)2025年度可持续发展报告解读

万科企业股份有限公司于2026年3月31日发布第18份可持续发展报告，全面披露2025年在环境、社会及治理（ESG）方面的实践与绩效。报告遵循GRI标准、联交所《ESG报告守则》、深交所《可持续发展报告指引》及IFRS S1/S2等准则，采用双重重要性原则识别12项双重重要性议题，并对应TCFD及TNFD框架进行气候与自然相关披露。

经营之道

治理与合规

董事会将ESG作为最高决策层级，设有ESG工作委员会及执行小组，形成“决策-管理-执行”三层架构。董事会成员共8名，其中独立董事4名，独立董事占全部专业委员会100%席位，独立董事专门会议全年召开13次。红线底线培训实现100%覆盖全体员工及承包商，商业道德审计每三年覆盖全业务线及子公司。2025年，公司无已审结的贪污、贿赂、欺诈或洗黑钱诉讼案件，无重大安全合规事件。

产品与服务

• 设计端：发布“质造工坊”行动，执行261项标准做法，设置19项停歇点检查与19项成品保护标准。
• 建造端：AI数字工程管理平台在建项目覆盖率从2024年底50%增长至97%，全年开展智能巡检28.7万次；所有在建项目100%使用智慧工地系统。
• 交付端：开展“看见家”活动1,505次，邀请超2.8万户客户走进工地；全年综合客户满意度达96.6%（泊寓），印力商业客户满意度达98分。
• 信息安全：发布《AI与大模型安全合规管理纲要》，2025年重大安全合规事件数量为0。

环境之道

气候变化与温室气体排放

万科承诺2030年前实现范围一、二碳排放总量达峰，2060年前实现碳中和。2025年运营范围内温室气体排放总量（范围一+二）为2,833,997.61 tCO2e，其中范围一66,445.96 tCO2e，范围二2,568,094.82 tCO2e。由于2025年万物云将统计范围扩大至所有并表在管项目及办公场所，导致总量较2024年（275,897.03 tCO2e）显著上升，口径不可比。范围三排放为468,532.98 tCO2e，已披露类别包括外购商品和服务、燃料相关活动、商务差旅及下游租赁资产。

按情景分析（IPCC RCP8.5/4.5及NGFS延迟过渡/现行政策），识别出7项高度气候风险：高温、碳排放权交易、原材料成本、环境监管、能源结构、降雨及客户偏好转变。各业态均已制定转型计划，包括推广可再生能源、超低能耗建筑及绿色采购。

绿色设计与建造

• 新增满足绿色建筑标准项目68个，建筑面积710.16万平方米，其中高星级（二星及以上）占比35.97%。截至2025年底累计超3.42亿平方米满足绿色评价标准。
• 新建项目中引入可再生能源设计的建筑面积比例达70.69%。
• 住宅产业化应用率达95%，连续12年满足绿色建筑标准。
• 新开工项目100%开展垃圾分类、设置三级沉淀池与雨水回用装置。

绿色运营与资源管理

• 商业与酒店事业部已上线36个光伏项目（2025年新增9个），全年发电2,954万千瓦时，占商场公区用电比例8.56%。
• 物流仓储累计开发27个分布式光伏项目，总装机80.26MW，累计发电超1.6亿千瓦时。
• 印力旗下20个商场公区用电总量较2021年基准下降8.4%；公区碳排放同比下降6.9%。
• 水资源管理：多个印象城项目完成节水改造，上海虹桥前湾印象城MEGA非传统水源利用率达64.07%。

生物多样性（TNFD）

万科参照TNFD框架识别对自然依赖与影响，评估显示房地产开发业务对视觉景象、降雨调节、土壤保持等生态系统服务依赖度极高。在运营中贯彻“避免绿地开发”承诺，新项目100%开展第三方环境影响评估，并将生物多样性指标纳入分析。万科公益基金会在生物多样性保护领域累计投入2,776.66万元，2025年投入66万元。

社会之道

员工权益与发展

截至2025年底，员工总数131,429人，女性占比43.9%，同职级男女薪酬比1:1。员工流失率30.1%，较2024年（29.7%）略有上升。培训覆盖率达100%，全年人均受训33.46小时。职业生涯发展方面，2025年配套“大江大海”内部人才流动计划，全年推动数百名员工实现内部转岗。

健康与安全

• 工伤引致损失工时比率（LTIR）为0.0259%（目标≤1.2），达成目标。
• 员工工伤保险覆盖率100%，全年工伤保险投入5,217万元。
• 员工及承包商员工健康与安全培训覆盖率100%。
• 未发生我方责任一般及以上等级安全生产事故。
• 万物云、万物梁行及印力均通过ISO 45001职业健康安全管理体系认证。

供应链管理

• 合格供应商4,769家，供应商综合指数（SCI）评估覆盖率100%，工厂审核覆盖率100%。
• 按ESG维度筛选新供应商，铝合金型材100%无铬钝化，木材100%知源。
• 供应商通过质量、环境、职业健康安全体系认证比率分别为81.7%、69.3%和54.3%。
• 对7,303家供应商开展尽职调查，采购合规审计完成率100%。

乡村振兴与社区

万科公益基金会累计公益投入超10.5亿元，2025年在韶关乳源、湖南永顺等地开展乡村振兴项目。泊寓运营长租公寓27.02万间，其中13.2万间纳入保障房体系（占比65%），市场化机构中位列第一。在深圳南头古城、广州永庆坊等地持续深耕城市更新，形成“人文导向、多态融合”模式。

气候相关风险与机遇

情景分析与财务影响

基于IPCC RCP4.5/8.5及NGFS情景，识别出高度重要气候风险7项，中度风险7项。公司建立14项气候财务指标，覆盖绿色建筑投入、灾害应对支出、可再生能源收益等维度，2025年整体气候财务影响处于可控范围，未识别出具有财务重要性的单项风险或机遇。

碳目标与绩效

指标2025年数据目标温室气体总排放（范围一+二）2,833,997.61 tCO2e2030年前达峰，2060年前中和能源总耗量650,666.24 吨标准煤持续降低能耗强度新建项目绿色建筑标准覆盖率100%（710.16万平方米）100%达成超低能耗/近零能耗项目累计9个基准目标5个，已超额达成

总结

万科2025年可持续发展报告在双重重要性议题识别、气候情景分析、TNFD应用及供应链ESG管理等方面展现出较高的披露质量。环境维度，可再生能源应用提速（商业光伏发电占比8.56%）但全口径碳排放因统计范围扩大而大幅增长，需要持续关注单位营收排放强度趋势。社会维度，员工健康与安全目标全面达成，供应链ESG尽调实现全覆盖，乡村振兴与保障性租赁住房贡献突出。治理维度，董事会独立性与多元化持续优化，商业道德零重大诉讼。整体ESG表现获得恒生ESG指数AA-（内房同业前10%）及深交所国证AA级评价。

本分析基于可持续发展报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。