上海
亿万富翁投资者Bill Ackman警告，当前市场正在重演2000年互联网泡沫时期的错误——投资者蜂拥追逐芯片、半导体等热门板块，却将真正的优质资产抛在身后。
Ackman在周三发布的"All In"播客节目中表示，短期资金正涌向芯片、半导体和能源等"新新事物"，导致亚马逊、Meta和微软等高质量科技巨头被严重低估。他本人持有上述三家公司的仓位，并于今年2月在微软股价因财报下跌后建立新仓，将其定性为人工智能领域的赢家。这番表态对当前科技股配置逻辑构成直接挑战。
与此同时，Ackman对软件行业的前景发出谨慎信号。他点名Salesforce，认为部分软件公司长期对客户收取垄断性高价，在AI浪潮冲击下面临实质性风险，投资者需对相关标的进行"非常审慎的分析"。
历史重演：优质资产遭市场冷落
Ackman将当前市场情绪与科网泡沫时期的群体心理直接类比。他指出，2000年前后投资者沉迷互联网概念股，彼时巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦被市场贴上"老旧资产"的标签，估值跌至历史最低水平。
"市场的有趣之处在于，人们总是把目光投向新新事物，"Ackman说，"真正高质量的东西往往因此被遗忘。"他认为，如今Amazon、Meta和Microsoft正遭受同样的待遇——在资金扎堆芯片与半导体的背景下，这些公司的估值被压制在不合理的低位。
Ackman还在一个月前公开喊话投资者买入股票，称"高质量公司的股价变得极其便宜"，态度鲜明地看多优质资产的长期配置价值。
AI是威胁也是机遇，软件公司须自我革新
Ackman对AI的判断直接影响其选股逻辑。
他表示，当今每一位投资者都或直接或间接地暴露在AI浪潮之中，"要么是受益者，要么面临威胁，因此你必须理解它。"他强调，作为长期投资者，评估AI对具体业务造成颠覆性冲击的概率至关重要，而这一概率"已经大幅上升"。
在软件板块今年持续下跌的背景下，Ackman的态度颇为警惕。他点名Salesforce，认为部分利基软件公司长期依赖垄断地位对客户高价收费——例如每年收取3万美元的订阅费——这类商业模式在AI替代方案涌现后将面临严峻挑战。"如果你是一家软件公司，就必须尽可能深度融入AI，"他说。
SpaceX与OpenAI：IPO浪潮下的审慎评估
对于市场热议的即将到来的IPO潮，Ackman表达了有节制的兴趣。
他表示，SpaceX在低成本太空发射领域接近垄断地位，这一优势"将变得越来越重要"，他关注的是该公司五年后的形态。
对于同样筹备上市的OpenAI，Ackman认为其商业模式颇具吸引力，但需要向市场更清晰地传达资本部署方式。他并未对两家公司给出明确的买入或回避建议，措辞保持审慎。
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