建信基金换帅！新任董事长曲寅军面临三大考验

本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报道

5月27日晚，建信基金发布关于董事长变更的公告，原董事长生柳荣因达到退休年龄离任，由曲寅军接任董事长一职，任职时间为2026年5月25日。

此次交接正值建信基金总管理规模首次突破万亿元大关之后。

履新董事长

根据公开信息，生柳荣长期任职于建行系统，具备丰富的总行及分行管理实践经历。他曾先后在中国建设银行厦门市分行和总行金融市场部、资产负债管理部等部门担任主要负责人。2022年11月底，他出任建设银行首席财务官，随后于2023年9月起同时担任建信基金党委书记、董事长。

曲寅军并非“空降”。他于1999年加入建设银行，2005年加入建信基金筹备组，历任董事会秘书、投资管理部副总监、专户投资部总监，2015年8月出任公司首席投资官（副总裁），此后调任建行金融同业部总经理，2026年3月任建信基金党委书记。这位历经投研、专户等多岗位历练的“建行老将”，如今正式走向台前。

换帅公告中对曲寅军的过往从业经历着墨颇多，市场舆论普遍将其重返建信基金履职视为“进一步强化权益投资”的信号。然而，曲寅军接手的绝非一份轻松的答卷。

任职期间达万亿元规模

2023年9月，生柳荣兼任建信基金董事长，至2026年5月离任，任期近三年。从规模数据看，他交出了一份看似不错的成绩单。

Wind数据显示，截至2026年3月31日（一季度末），建信基金资产净值为10268.06亿元，跻身万亿行列。

根据银河证券数据，2025年，建信基金在主动股票投资管理方面（有排名资格的基金公司中）表现良好：截至2025年末，近5年收益率在全行业排名前1/3（即32/105），近7年排名前1/5（即15/78）；旗下多只基金业绩跻身同类产品前10%的行列。

结构性隐忧

然而，万亿规模的背后，也藏着结构性隐忧。

Wind数据显示，截至6月2日最新数据，建信基金旗下6只货币型基金规模高达8160.69亿元，占公司总管理规模的八成。货基规模全行业排名第二位。

其货基占比之高在头部银行系公募中尤为突出。截至6月2日数据，建信基金货币市场型基金占总规模的近八成，是绝对的主力品种；债券型基金以59只、1,422.84亿元的规模位居第二，占比接近14%。股票型基金和混合型基金分别有65只和41只，规模分别为219.94亿元和151.98亿元。

“货币基金通常管理费率较低，且产品同质化程度较高，但需注意，银行系货基及部分摊余成本法货基因渠道或分成模式特殊，其实际费率结构存在差异。”济安金信基金评价中心研究员张碧璇对《华夏时报》记者表示，因此，若一家公司长期过度依赖货币基金业务，在某些情况下可能压缩主动权益、特色固收等其他产品线的投研资源投入，不过这种挤压并非必然，若货基规模占比过高，出现大规模申赎波动，将给旗下货币基金产品的流动性管理带来较大压力。对于投资者，基金公司产品线较单一时，投资者的选择空间也会受限，难以获得多元化的资产配置服务。

三大考验

摆在新任董事长曲寅军面前的，至少有三大考验。一是如何改善规模结构、顺利完成非货转型，二是如何优化产品发行、减少迷你基金数量，三是如何强化人才培养、优化人才梯队建设。

建信基金货基规模占比接近80%，是其推进非货转型面临的重要课题。此前建信基金方面也曾表示将持续优化业务及产品供给结构，在巩固固收传统优势的同时补齐场内ETF、场外指数、固收+等重点领域系列化产品线。但长期形成的路径依赖和投研体系惯性，并非一纸战略方案能够扭转，还需久久为功的战略定力。

关于产品发行问题，建信基金对本报记者表示，将加强产品、投研、市场三个团队的合力，产品设计体系与投研团队的能力禀赋更契合，产品发行节奏与投资者的实际需求更契合，综合考虑投资领域、市场风格、产品类型等多重因素，为投资者提供更加适当、更合时宜的配置工具，同时做好逆周期布局和投资者陪伴，提高产品生命力和投资者获得感，帮助投资者“买得对”“拿得住”，减少迷你基金数量。

关于人才培养方面的问题，建信基金曾提及，公司自成立以来始终重视投研文化建设，坚持价值投资和长期投资理念，后续也将在发挥现有人员优势的基础上，持续完善“领军人物-中坚力量-新生骨干”的三层人员梯队框架，领军人物根据行业前沿趋势把握发展“战略”，引领投研方向；中坚力量凭借扎实专业素养和丰富实践经验，以“战术”策应，实现业务稳定运转；新生骨干则侧重“执行”，并带来创新思维与无限活力，形成公司储备人才。

2025 年初以来，公司已有多位资深基金经理及年轻储备人才离任，也恰巧反映了在日益激烈的公募行业竞争中，银行系基金公司所面临的劣势和实实在在的压力。

曲寅军的到来是否能推动建信基金解决上述难题，值得市场期待。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶