北京
来源：市场资讯
（来源：债文新说）
今天债市延续调整，且跌幅扩大。
全天影响债市最主要的原因就是央行归零的公开市场操作。
虽然昨天操作2亿的时候，小编还在吐槽，这2亿非做不可吗？
但今天真的归零，不操作了，事情仿佛又不是那么简单了，为什么呢？
上次央行“封零”的公开市场操作还是2024年8月7日，这是将近2年后再度操作量为0.
这还不是最重要的，24年那次“封零”后，10Y国债在随后的一周时间里，收益率上行了10BP。
当然，那波收益率上行，肯定不是因为央行归零的操作引致了资金面的收紧。
而是8月7日当天就传出交易商协会对4家农商行启动自律调查→随后传江苏全省农商行今日起不再开展国债交易，部分券商自营、资管也被指导→传多家做市商反馈，长端、超长端的做市无法正常做→央行发布货政报告，提出“对金融机构持有债券资产的风险敞口开展压力测试”……
虽然利率上行的原因可能不直接来源于归零，但那波收益率止住上行步伐，确是结结实实源于8月13日，央行公开市场大额投放3800亿元。收益率终于开始掉头向下。
所以大家为什么对归零那么敏感，主要还是担心，这是央行的敲打吧。
虽然央行在公告里说明了归零是根据一级交易商的需求，不过，不重要，24年8月7日，不照样也说了。
不过还是要说明一下，虽然今天央行净回笼1776亿元。但资金面还是均衡偏松的，DR001收在1.32%，和昨天持平。
另外，今天一级发行发30Y几个也是贴着二级的，没啥特殊。
现在可能就是要央行的态度了吧，是真敲打，还是巧合，反正，市场的买盘力量肯定还是在的，这个不需要担心。
从今天机构行为来看，银行和保险是坚定的买盘，券商是坚定的卖盘，基金日内日有点漂移。
最后，回应一下昨天的投标瓜，听说是把2Y的标位投到了7Y，一边感叹实惨，一边心中默念“往者已不及，尚可以为来者之戒”。
尾盘，农发行发布：
千万别以为总能遇到这种好事，这也就是政策行，政策行尚且告诉你，是“合理权益”，不是“合法权益”。
只能说，农发上大分。
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