A股“股王”变迁史！谁在执掌时代风口？

A股市场于6月3日诞生了足以载入史册的一幕：科创板上市刚满一个月的联讯仪器股价一举冲破2000大关。

Wind数据显示，6月3日联讯仪器股价最终报收2004元/股，盘中最高触及2088元/股，总市值成功跨过2000亿市值，继续稳坐A股"股王"宝座。

纵观A股三十年：历届股王的产业烙印

自A股1990年12月19日开市以来，最高价曾突破2000元的股票屈指可数，此前仅有贵州茅台、中安科和云赛智联3只。

联讯仪器这只上市仅一个多月的次新股，凭何能在A股市场获得如此惊人的极致定价？

不仅如此，4月以来，象征A股市场定价权巅峰的“股王”交椅，也迎来愈发激烈的群雄逐鹿。

4月17日，源杰科技大涨超10%，成功取代贵州茅台登顶A股新一哥；

4月28日，“股王”宝座在源杰科技、贵州茅台、寒武纪之间反复易主；

5月18日，上市仅25天的联讯仪器盘中大涨，再度把茅台拉下马。

而在更早之前，2025年8月，国内AI芯片龙头寒武纪首次超越贵州茅台，成为“股王”。

次新股的惊人定价和股王的频繁易主，不仅让人疑问：

A股市场是否再次走到时代风口的转折点？

带着疑惑，我对WindClaw进行提问：

2026年6月3日联讯仪器盘中冲破2000元，最高达2088元，总市值超2000亿元，成为A股为数不多最高价破2000元的股票，请梳理A股历代“股王”全景图谱，并进行分析。

图：WindClaw梳理A股历代“股王”变迁史和联讯仪器极致股价的原因

图注：WindClaw生成A股历代股王变迁图谱。从资源、消费到硬科技，股王更替背后是定价逻辑的迁移。

WindClaw复盘了A股三十余年的风雨历程，也把每一代“股王”的定价逻辑摊开：

1. 1990s–2000s初：家电普及与通信崛起的草创期

九十年代初，伴随我国市场经济的起步，国民家庭迎来大件家电普及浪潮。彩电成为家家户户的刚需，四川长虹顺势称霸市场，成为时代红利下的第一代股王。随后，“大哥大”与移动通信热潮驱动中兴通讯等高价龙头崛起。

2. 2007年：传统重工业的“黄金顶峰”

2007年，外贸经济大繁荣，全球航运与重工业迎来超级景气周期。在全民大牛市的情绪狂飙中，中国船舶股价一举冲破300元大关，成为重资产、大工业时代的经济脊梁。同期，驰宏锌锗等资源股也凭借大宗商品牛市短暂领先。

3. 2015年：“互联网+”的幻灭插曲

2014至2015年间，在一场由杠杆驱动的创业板牛市中，“互联网+”政策全面铺开。市场极度热衷于轻资产、讲故事的题材。全通教育、安硕信息等概念股接连登顶股王。然而，由于缺乏扎实的业绩与产业周期支撑，这轮“科技插曲”在泡沫破裂后快速崩盘，沦为短命股王。

4. 2016年-2024年：消费升级下的“茅台时代”

野蛮炒作退场后，价值投资成为A股绝对主流。中国城镇化加速、中产阶层壮大带来了强烈的消费升级需求。贵州茅台凭借无可替代的品牌护城河、极高的毛利率和稳定的现金流，开启了长达近十年的漫长霸榜期，成为A股核心资产的绝对标杆。

5. 2025年至今：硬核科技时代来了

自2025年起，资本市场的审美正从传统消费的“确定性溢价”，决绝地转向硬科技的“变革性溢价”。

源杰科技、寒武纪、联讯仪器股价相继超越茅台，表象是筹码博弈，深层却是新旧动能转换在定价权上的集中投射。

联讯仪器为何能冲破2000元？

可以看到，每一代“ 股王 ”的诞生，都精准踩中了当时的国家政策、产业红利与资本共鸣。

对于新任“股王”——联讯仪器的极致定价，WindClaw直接给出结论：

联讯仪器正式跻身A股“双千俱乐部”，这不仅是股价的突破，更是A 股定价逻辑的根本性重构——从“资源/消费驱动”正式切换至“技术/成长驱动”。

WindClaw把 联讯仪器大涨的 原因拆成四层:

第一层，业绩爆发

联讯仪器2026年一季度营收4.88亿元，同比增长142.52%；归母净利润1.19亿元，同比增长515.17%。利润增速，是市场愿意继续讲故事的底座。

第二层，技术壁垒

联讯仪器是全球第二家推出1.6T光模块全部核心测试仪器。核心看点是高端测试仪器国产替代和客户迁移成本。市场买的是算力基础设施升级中的关键环节。

第三层，估值重构

500到700倍PE很高，但市场正在把它折算到2026到2027年的利润预期里：2000元是对未来增长的提前兑现。

第四层，情绪共振

寒武纪、源杰科技、联讯仪器相继越过茅台，本质上是资金把“国产科技自信”和“AI算力需求”压缩到一个股价符号里。

对于 联讯仪器 后续跟踪，WindClaw提示至少要盯三件事：

• 1.6T订单是否持续；

• 测试业务能否落地；

• 财报增速是否跟得上估值。

当然，分析如果只停在“ 硬科技接棒 ”这件事上，就很容易变成情绪助推。

所以WindClaw在最后把兴奋点往回收，并补上风险清单：业绩兑现压力、技术迭代风险、客户集中风险以及2015年泡沫的历史镜鉴。

从酒香到芯光：王座上的经济缩影

从昔日的重工业巨擘、消费主力的白酒标杆，到如今由AI算力链频繁交替登顶的硬科技新贵，“股王”的更迭从来不是简单的资金炒作，而是一部中国经济引擎转换与资本市场审美变迁的史诗缩影。

2026年的这场“股王争霸赛”，不仅让我们见证了联讯仪器突破2000元的资本狂欢，更让我们看清了时代风口的风向切换：

——中国经济正在由“资本/资源驱动”向“技术/创新驱动”全面转变。

不过，新任硬科技股王的高估值也意味着市场给出了极高的增长预期。

但唯有真正卡位较好、技术扎实、业绩能够持续兑现的科技龙头，才能在洗尽铅华后，长久地坐稳A股的王座。

对于普通投资者而言，“追逐芯之光”的同时，亦不可盲目参与短期的情绪博弈。

这也是WindClaw适合投资者进行日常研究的原因，它能够把散乱信息整理成清晰的框架：

历史对比、产业逻辑、估值依据、风险变量和后续指标。

在有了纵观全局的视野与微观穿透的洞察之后，再去进行判断，思路就不易被市场单日的涨跌裹挟。

下载路径

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